概述：近两年，我国钢铁行业整体市场受到多重因素的影响，包括地缘冲突短期扰动、国内经济潜力明显、内生动力韧性强劲、供需关系延续“双弱”、成本支撑韧性转弱等因素，都将影响着市场行情走势，钢铁行业高质量发展必将曲折前行。在钢铁行业利润大幅收窄，需求明显下滑，资金压力偏大的情况下，今年不管是钢厂还是贸易商，或是终端，生产经营都有一定的挑战，其中钢管行业也不例外，下面笔者将浅析目前焊管行业的现状。
一、焊管价格及行业利润情况分析
1.全国焊管均价同比大幅下跌，价格处于近5年最低位
从近五年全国焊管价格来看，2024年伊始焊管价格起点明显低于去年同期，截至2024年8月16日，全国焊管均价为4114元/吨，年同比下跌273元/吨。2024年焊管价格整体呈现震荡下行，一季度在较好的宏观预期下，下游需求边际改善，全国焊管价格略有支撑，但随着传统旺季需求的落空，原料及成材价格均开始下跌，而价格的下跌并未增加实际需求，自5月初开始，焊管价格下行通道开始，截至8月16日，全国焊管均价3680元/吨，年同比下跌578元/吨，月同比下跌279元/吨，当前全国焊管价格已经处于近5年最低价。
图1：2019-2024年中国焊管市场价格走势（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
表1：近五年1-8月4寸*3.75mm焊管均价（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
2.焊管行业利润明显收窄
从焊管行业利润空间来看，今年焊管行业利润波动较大，截至2024年8月10日，焊管日均行业利润为-2元/吨，年同比减少54元/吨；镀锌管日均行业利润为6.7元/吨，年同比减少110.7元/吨，今年焊管行业利润亏损天数明显增加，除了4月利润水平明显回升，高于去年同期水平，其他时期利润年同比均有下降，镀锌管行业利润略微优于焊管行业利润，但行业利润均处于近3年低位。
自5月初开始，我国焊管行业利润开始长期处于利润倒挂状态。究其原因，从成本端来看，国际市场上的原油、煤炭、铁矿石、锌锭等大宗商品价格偏高，严重压缩钢铁企业盈利空间，从需求端来看，今年下游钢铁市场复苏进度整体不及预期，虽然基础设施投资明显回升拉动钢铁消费，但房地产持续低迷拖累钢铁整体需求，整体钢铁表观消费量低于前期预测值，焊管行业经营效益偏差。
图2：近年来焊管利润变化情况（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
图3：近年来镀锌管利润变化情况（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
二、焊管生产企业产量、及出库情况
1.企业年产量及厂库年同比减少
截止到7月31日，从焊管生产企业产量情况来看，2024年1-7月管厂整体产量同比小幅减少，全年产能利用率均值为55.6%，年同比下降9.5%。截止到2024年7月31日，根据我网跟踪统计29家焊管生产企业，1-7月焊管生产总产量为999万吨，年同比减少163万吨，降幅为14.03%。目前焊管厂库存在79.67吨，年同比减少7.26万吨。
自去年开始，国内主流管厂年产量就开始出现小幅下滑，今年1-7月焊管产量年同比下滑更加明显。主要原因还是近年来房地产市场持续低迷，而历年来焊管在房地产的消费量占比较大，房地产持续低迷拖累钢铁整体需求，叠加基建投入对于整体建筑用钢需求拉动的弹性较前两年有所减弱，整条产业链的传导作用自下而上。再加上今年原料价格波动频繁，管厂亏损天数明显增加，管厂生产积极性明显下滑。
图4：29家国内主流管厂焊管产量变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图5：29家主流管厂成品库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
2.华北地区管厂出库量年同比减少
据Mysteel统计，截止8月16日，华北地区10家主流管厂日均总出库量在34565吨，年同比下降7.16%。分品种来看，焊管日均出库量年同比下降21.27%；镀锌管日均出库量下降11.46%；螺旋管日均出库量增加17.48%；方矩管日均出库量增加18.72%。
受房地产行业影响明显，消防用管使用占比开始出现下滑，焊管、镀锌管日均出库量年同比出现明显下降，而随着水利、钢结构工程的增加，螺旋管、方矩管出库量开始小幅增加。
图6：华北管厂日均出库量（单位：吨）
数据来源：钢联数据
表2：2022-2023年1-8月华北地区管厂日均出库量（单位：吨）
数据来源：钢联数据
3.2024年焊管产能小幅增加
焊管产能过剩是行业发展长期存在的问题，不仅导致行业经济效益低，造成生产企业经营困难，更影响了行业的正常发展。据Mysteel不完全统计，2023年我国焊接钢管总产能超10730万吨，除去淘汰产能后，较2022年新增约50万吨产能，2023年全年产量预计为5869万吨，同比下降1.4%，产能利用率约为54.7%。近几年来，产能持续扩张，而产量不断收缩，产能利用率呈现持续下滑态势，近两年中小规模管厂竞争优势难存，部分产能出现长期闲置甚至淘汰，但头部管厂新增产线跑马圈地现象也屡屡出现。据笔者了解，2023-2024年全国焊管生产企业淘汰产能预计在204万吨，新增产能预计在300万吨，其中华北、西南地区新增产能预计较大，其中华北地区原料优势明显，而产能向西南地区延伸，积极辐射周边省市及出口东南亚占一大部分原因。预计2024年，我国焊接钢管产能将达到将增至10850万吨，各管厂竞争也将更加激烈。
三、需求情况
1.各区域成交量年同比下滑
从焊管市场成交量数据来看，截至2024年8月16日，日均成交量在16290吨，年同比下降22.36%，整体成交量水平明显收缩。其中我国焊管需求量较大的两个地区为华东、华北，占比为全国成交量的50%以上，而今年华北、西北地区整体成交年同比下滑最为明显。从消费量表现来看，用于1季度的专项债发行额度较低规模小于去年一季度（1.36万亿元），1季度整体需求量表现平平。随着3月中下旬，库存拐点的出现，钢材价格开始小幅反弹，再加上下游开工率的增加，4月、5月迎来了一波焊管需求的小释放，但需求表现弱于去年同期水平。受南方雨水、北方高温以及部分下游资金压力偏大的影响下，6、7月焊管需求量开始出现明显下滑。
图7：2022-2024年全国焊管成交量季节性对比（单位：吨）
数据来源：钢联数据
表3：焊管区域成交量对比（单位：吨）
数据来源：钢联数据
2.焊管净出口量明显增加
据海关数据显示：2024年6月中国出口焊管43.65万吨，同比增长7.17%；6月中国进口焊管0.734万吨，同比下降18.00%。2024年1-6月中国累计出口焊管258.85万吨，同比增长21.46%。2024年1-6月中国累计进口焊管5.149万吨，同比增长16.90%。2024年1-6月中国累计净出口焊管253.70万吨，同比增长21.55%。近年来，面对国内外形势的变化，中国在经济社会发展过程中，主动加快了经济结构转型的步伐，我国焊管进口主要以亚洲、欧洲、北美洲地区为主，我国焊管出口地区以东南亚、亚洲、非洲地区为主。但目前我国焊管出口量的增加仍以价格优势为主，进口焊管的价格高于出口价格近3倍。近期国际贸易保护主义势力抬头趋势明显，生产的产品可替代性也较强，我国钢管行业出口形势依然严峻，管厂还得从生产技术上寻得突破口。
图8：焊管出口量季节性变化(单位：万吨）
数据来源：钢联数据
图9：焊管进口量季节性变化(单位：万吨）
数据来源：钢联数据
四、焊管供需关系矛盾仍在
成本方面：目前管厂利润空间出现明显收缩，随着8月铁水产量的减少，再加上焦企仍有小幅盈利、钢厂对焦炭刚需一般，焦炭后期仍有降价风险，而铁矿石处于供需双弱的格局，短期内铁矿石价格或也将趋弱运行。由于目前焦炭、铁矿石基本面整体表现仍为供强虚弱的局面，而钢厂对未来需求预期较差，复产短期内不会成为主流，压力仍将给到原料端。短期内，随着成本端支撑减弱，带钢价格或继续趋弱运行。
供应方面：自5月开始，焊管产量基本就一直处于持续下降的状态，8月初焊管产量已经达到全年较低位状态，7-8月在管厂主动采取降产量的情况下，管厂库存仍出现4周累增，再加上近期主流管厂并无检修计划，管厂供应压力不减。
需求方面：受季节性因素以及下游资金影响明显，7-8月焊管表观消费下滑明显。目前多数房地产的指标仍处在下降之中，房地产市场总体仍处于调整中，再加上目前全球经济仍长期停滞状态以及海外贸易保护抬头出现的影响，短期内内需、外需的恢复都仍需一段时间，9月整体需求仍需观望。
五、总结
综合来看，目前我国焊管市场处于供需双弱的状态，管厂及市场去库速度缓慢，在需求无明显增加的情况下，为了抢夺市场份额，管厂及贸易商的价格竞争或也将略发激烈，预计短期内焊管价格或稳中偏弱运行，但由于近期管厂利润大幅收缩，管价下跌幅度有限，需重点关注原燃料端的价格调整。
