Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1092.51，环比上升，增幅0.11%（前值-0.49%）；同比下降，降幅6.88%（前值-6.68%）。
钢材基本面较好，利润有所修复，叠加美联储降息来带的宏观利好，价格震荡偏强运行；有色金属主要品种价格除铅外均上涨，从价格指数来看，铅价环比下跌0.46%；石化方面，购销表现疲软，行情持续承压，本周汽柴均跌；建材方面，水泥价格因需求下滑小幅下跌，混凝土价格因成本下降小幅下行，螺纹钢价格震荡偏强运行；农产品价格涨跌互现。
一、钢材价格运行情况
钢材价格震荡偏强：Mysteel全国钢材价格指数报3431元/吨，较上周六上涨9元/吨，涨幅0.25%。其中，Mysteel长材价格指数报3516元/吨，较上周六上涨0.34%；Mysteel扁平材价格指数报3349元/吨，较上周六上涨0.16%。
产业现状：（一）钢材库存同比降幅扩大，基本面较好。本周钢材库存延续去化态势，五大材库存同比降幅为10.8%，螺纹钢总库存同比降幅为33%，库消比偏低，为2.1周，处于近五年同期最低；受益于产量低位，热卷库存延续去化，去库幅度2%，热卷基本面在逐渐好转。整体看，钢材基本面表现尚可。（二）钢厂利润修复，铁水产量连续三周回升，原料需求有所好转。钢厂盈利持续改善，盈利率升为10%，高炉和电炉均有复产。截止到9月19日，华东地区高炉螺纹钢利润约200元/吨，热卷平均亏损约100元/吨，但部分钢厂已有利润，预计铁水产量将继续增加。钢厂复产，原料需求有所好转，助力原料价格止跌企稳。但从中长期看，铁水回升高度有限，原料供应宽松局面未改。双焦，8月国内规上工业原煤产量同比增长2.8%。1-7月累计进口炼焦煤同比增加30.4%，焦煤总体供给处于历史高位水平。铁矿，当前铁矿港口库存同比增3518万吨，且发运量也处于近四年高位。根据当前高炉检修和复产计划，钢联口径预计可恢复至226万吨/日左右的水平,2023、2022年9月铁水平均分别为248.5和238万吨，需求端缓慢恢复，原料供应宽松。（三）美联储进入降息周期，但预计对黑色商品影响较小，原因在于黑色主要是国内定价。需求端，钢材出口在总需求中占比仅8%左右，且出口主要流向是东盟。供给端，钢材和焦炭主要依靠国内供给，几乎不需要进口。黑色产业链中仅铁矿进口主要来源于澳大利亚和巴西，美联储降息通过汇率影响，间接影响铁矿石进口价格，随着美元走弱，利多进口原材料如铁矿石的价格。
综合而言，钢材库存8周连降，钢材5大品种库存同比降10.8%，钢材基本面表现较好。而供需缺口维持，钢厂复产增加，原料需求有所好转。国庆临近，下游、钢厂补库的迫切性进一步提升，市场成交活跃度较好。预计节前价格震荡偏强运行。
二、不锈钢及其原料价格运行情况
不锈钢：美联储降息落地，镍及不锈钢期货盘面小幅反弹，因市场对降息预期提前消化，所以对不锈钢现货市场影响较小。本周受台风因素影响，无锡东方不锈钢市场停电，加工发货速度受阻，市场交投氛围冷清，商家谨慎观望，调价意愿不强，多忙于处理订单事宜。下游需求迟迟未现好转，不锈钢供强需弱局面难以扭转，成交仍以刚需和低价资源为主，商家也多按库存灵活议价成交。本周钢厂到货正常，下游采购备货有限，整体买卖氛围平静，成交偏少，社会库存小幅增多，以300系和400系增库为主。原料方面，不锈钢厂对高价镍铁接受度下降，国内高镍铁到厂价下调至980-990元/镍，加之高碳铬铁招标价下调400元/50基吨，不锈钢成本下移，吨钢利润有所修复。“金九”预期落空，不锈钢需求表现偏弱，供应压力下，库存去化速度缓慢，预计下周不锈钢价格维持区间震荡走势。关注钢厂排产及市场到货和库存消化情况。
镍：本周镍价继续上涨，宏观方面，美联储降息50bp超出市场预期。降息落地之后，市场资产波动性增加，有色整体呈现上涨，镍价受此影响同样呈现上涨。然而市场对于远期同样存在担忧，镍价涨幅有所收窄。
基本面上，镍价估值继续修复，基本面短期未有明显改变。精炼镍方面，随着镍价回升，下游观望情绪升温。下游刚需近期多以释放，且多视本轮镍价回升为小规模反弹，现货成交逐渐转冷。出口方面依旧处于高位，但继续增量相对困难，两市价差有所走阔，关注海外情况。目前精炼镍维持过剩格局，中长期价格偏悲观。本周镍铁价格小幅下行。下游不锈钢厂对原料压价心态延续。但目前镍铁基本面未有明显变化，印尼方面有一定宽松预期，但矿价小幅回落但跌幅有限，镍铁成本支撑依旧。9月不锈钢排产依旧高位，对镍铁需求高位的情况下预计整体供需偏紧。成本端印尼镍矿价格高位坚挺，镍铁下方支撑较强整体回落空间有限。本周硫酸镍价格平稳运行，市场未有明显好转。目前硫酸镍维持成本定价逻辑，中间品折扣依旧处于高位，镍价上升背景下硫酸镍成本有所上涨，价格底部支撑依旧。供需方面，下游材料厂多已完成备货，市场采买需求不佳，一体化企业外采需求仍较弱，部分下游企业除刚需采买外，多持等待观望态度，市场整体成交偏冷，双方陷入僵持博弈阶段。预计短期硫酸镍价格持稳运行。
综合来看，目前镍基本面未有明显改变，然而产业未能给予支撑情况下价格向上驱动逐步回落，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计下周镍价维持震荡，暂看120000-130000元/吨。
铬：本周铬系市场整体呈现下跌走势，中秋节后市场观望氛围较浓，行情依然表现不佳。铬矿现货贸易商报价继续小幅下调，其中土耳其精粉和津巴粉由于有低价成交和需求表现疲软，降幅大于南非系资源价格。此外，虽然下跌行情需求表现不佳，但8月中国铬矿进口量呈一定降量，近期港口库存相对低位，后期下跌空间受限，市场博弈僵持为主，等待国庆节前下游采购或有提升。铬铁方面零售价格延续前期偏弱态势，小型钢厂高碳铬铁长协采购多有下跌，周中美联储降息对宏观面形成刺激，但下游不锈钢现货市场受频繁恶劣天气及中秋节间暂停采购因素影响，社库总量反弹。9月个别钢厂减产，而铬铁有新增产能，供需矛盾依然存在。受供应过剩压力较大，市场承压运行，钢厂压价意愿强，青山出台10月高碳铬铁长协采购价8295元/50基（现金含税到厂价），环比下跌400元，工厂信心受挫，或影响后续生产动力。近期需关注国庆前钢厂原料备货需求增长情况以及工厂生产情况，预计短期铬系市场维持偏弱态势。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格除铅外多数上涨。本周Mysteel全国有色价格指数为41008元/吨，与9月14日相比上升623元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为2.05%、0.95%、-0.46%和1.06%。
本周铜价重心延续上移，现货升水同步上抬，但下游部分加工企业担忧后市价格再度上涨，存在一定追涨接货动作，整体市场消费未见明显下滑，部分持货商看涨后市升水，周内挺价惜售情绪显现。
本周铝价随盘上行。市场供应端较为稳定，需求端，随着铝价上行，铝加工企业下游消费情绪不佳，多持谨慎观望态度，现货市场整体成交一般。
本周铅价偏弱震荡运行，下游电池厂接货情绪一般，逢低入市压价，刚需补库，叠加炼企发货交割，本周铅锭社会库存增加。
本周锌价整体偏强，周初市场宏观情绪较好，加之市场虽有进口锌到货，但国产现货仍较少，贸易商挺价情绪仍存，因此锌价走高。与此同时，锌价上升使得成交水平一般，升贴水有所下滑。
9月中国贷款市场报价利率（LPR）1年期和5年期以上利率均维持不变，银行短期大幅调降LPR利率的迫切性较小，但是未来货币政策灵活调整空间扩大，后续降息降准概率上升。
当地时间9月18日，美联储大幅降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，是一次“预防性降息”，体现出前置的降息操作，也正是美联储希望在经济发生衰退前出手的诉求，以保证实现经济软着陆。另外，在双重目标下，未来劳动力市场的表现对美联储货币政策的影响权重可能会逐渐超过通胀数据。美国截至9月14日当周初请失业金人数为21.9万，低于前值23万和市场预期的23万，为5月24日以来的最低水平。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，美联储正式宣布启动降息，叠加中东局势的不稳定性增强，本周国际原油价格上涨。
成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内适逢中秋假期，期间成品油限价下调预期未改，中下游亦多维持观望态势，购销表现延续疲弱，国内成品油行情持续承压。Mysteel数据显示，本周汽油价格7989元/吨，环比上周六回落1.35%；柴油价格6818元/吨，环比上周六回落1.33%。下周来看，国庆临近，阶段内终端油站存有一定刚需补货需求，但节前上游需排库降压，节后市场预期多偏空，汽柴价格上行不易；同时本月各销售单位月度任务多有欠量，促销追量意向仍颇高。预计下周汽柴价格或持下行走势。
LNG：本周主产区LNG价格继续下调。本周恰逢中秋小长假，假期期间部分路段交通管制，资源流动性减弱，同时，下游开工减少影响工业及车用需求，LNG出厂价格承压下跌。截至9月20日，LNG主产地价格报4990元/吨，较上周六下调4.33%。预计下周主产地和主消费地价格仍以下跌为主。供应面来看，下周，国产工厂产量有增加预期，国内资源供应相对宽松；需求面来看，当前LNG价格虽有下跌，但相对柴油经济性仍未完全回归，下游市场需求有限，且由于价格处于下行周期，下游买涨不买跌心态下，各种补库进度预计将会放缓，市场整体需求无明显好转预期；另外由于面临国庆假期，工厂保持低库为主，价格易跌难涨。
甲醇：本周（20240914-0920）国内甲醇装置开工率为87.73%。本周有新增检修装置，如山东荣信；本周暂无新增减产装置；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如内蒙古国泰、山东荣信、天津渤化。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因市场需求持续下滑而延续跌势。本周水泥价格指数为369元/吨，较上周六下跌1元/吨，环比下跌0.27%。下周市场需求逐渐回暖，水泥价格或止跌回升。
混凝土价格由于原材料价格持续下跌影响成本下降而小幅下跌。本周混凝土价格指数为339元/方，较上周六下跌1元/方，环比下跌0.29%。下周市场需求逐渐好转，混凝土价格持稳运行。
螺纹钢价格震荡偏强运行。1）本周螺纹产量继续回升（+6.3万吨），长短流程均有增量，但增速放缓。当前市场对旺季需求信心仍有不足，钢厂复产意愿犹疑，因此产量增速相对缓慢。2）螺纹总库存继续下降（-28.2万吨至465.5万吨），库消比为2.1周，处于近五年最低水平，厂库和厂库均处于近四年最低水平，市场有缺规格现象。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周国外巴西干旱持续，美豆出口有增加预期，节后盘面上涨，一口价成交尚可，价格上涨；棉花、白糖、豆粕等农产品价格小幅上涨；本周鸡蛋市场风控情绪升温，交易氛围减弱，主产区价格弱势下跌；生猪、辣椒、玉米等农产品价格小幅下滑。
豆油：本周国外巴西干旱持续，对于大豆播种有所延期，从而使美豆性价比有所凸显，对于出口有增加预期。国内方面，中秋佳节休市，期间提货情况一般，且节前备货不及预期，节后盘面上涨，一口价成交尚可，因本周部分地区迫于豆粕压力有所停机，预计压榨开机产能略有下降，加之催提持续，库存亦有小幅下降空间。
棉花：本周棉花价格重心上移，9月20日新疆机采棉3128B现货价格15074元/吨，周环比上涨350元/吨，涨幅2.38%，年同比下跌17.50%。美联储降息50个基点，宏观情绪改善，多头资金发力，棉花价格逐步上行，交投表现不佳；纺织传统旺季成色不足，纱厂整体接单表现不佳，原料采购十分谨慎。因此，预计短期国内棉花价格震荡上涨，关注籽棉开秤价、下游接单情况，以及宏观消息。
鸡蛋：本周鸡蛋主产区均价4.86元/斤，环比下跌0.44元/斤，跌幅8.30%，本周主产区价格弱势下跌。周初终端商超等环节节日备货基本结束，市场风控情绪升温，交易氛围减弱，贸易环节亦控制低库存，蛋价持续走低，假期期间市场需求转弱，市场走货偏缓，各环节库存压力稍增，节后随着蛋价持续走跌，各环节补货积极性有所提升，蛋价趋稳运行。
生猪：本周猪价震荡下行，供应增量而需求匹配不足，周度重心偏弱盘整。市场供需博弈延续，供应相对宽松，而需求短暂支撑后开始回落，虽二育或有伺机入场，但短期行情僵持难有明显利好刺激，生猪价格走势偏弱震荡盘整。
