Mysteel大宗商品综合价格指数均值为1096.65，环比下降，降幅0.69%（前值0.18%）；同比下降，降幅6.03%（前值-4.59%）。
本周钢材价格偏弱运行，国内PMI回落，美国ADP就业人数创新低，经济压力大，加之钢材需求疲软，钢价上涨动力不足；有色金属主要品种价格下跌，从价格指数来看，锌价跌幅最大，为5.5%；石化方面，国际油价跌幅加深，受制于原油需求和成本拖累，本周汽柴均跌；建材方面，水泥价格因供应收紧小幅上涨，混凝土价格成本支撑暂稳运行，螺纹钢价格偏弱运行；农产品价格涨跌互现。
一、钢材价格运行情况
钢材价格偏弱运行：Mysteel全国钢材价格指数报3327元/吨，较上周下跌127元/吨，跌幅3.67%。其中，Mysteel长材价格指数报3397元/吨，较上周下跌2.91%；Mysteel扁平材价格指数报3259元/吨，较上周下跌4.41%。
产业现状：（一）钢材库存继续下降，产业面矛盾并不大。本周五大材去库约55万吨，同比下降6.6%，绝对水平处于近四年同期低位，库存压力明显缓解。从价格表现来看，期货跌幅大于现货，本周大跌主要是资金和宏观经济因素驱动下跌。8月国内PMI数据继续回落至49.1%（前值为49.4%），产需皆回落，且弱于季节性。8月30大中城市商品房成交套数和面积同比-19.2%和-23.2%，环比分别-13.0%和-11.8%。数据指向需求不足，经济上行压力大。此外，标普和ISM显示美国8月制造业指数继续下降。美国ADP就业人数9.9万人，预期14.5万人，创2021年1月以来最小增幅，美国经济走弱。（二）钢材品种延续分化，长强板弱局面延续。建筑钢材旺季需求回升，库存去化，库消比降至近年以来最低水平。而板材减产较慢，库存同比增18%，去库压力大，板材利润修复慢，热卷、中厚板仍亏损200元/吨以上。卷转螺将逐渐缓解热卷供应压力。由于热卷利润不佳和接单压力，部分钢厂开启了热卷转产螺纹的动作。据Mysteel调研，可进行卷螺转产的企业中，23.3%的企业基于市场考量，决定调整生产结构，预计此举将直接导致热卷未来周产量减少约12.25万吨，而螺纹钢未来周产量则相应增加约13.45万。（三）经济压力大，钢材需求不足，压制原料，铁矿石补跌。本周铁矿石期货价格下跌9%，现货价格下跌8.8%。铁矿石周均到港量长期稳定在2400万吨左右，而钢厂铁水已同比下降10%以上。铁水维持低位，铁矿需求不足，45港库存攀升至1.54亿吨，供应较为宽松。经济压力大，钢材需求不足，高价铁矿石价格补跌。此外，本周人民币继续升值，加剧以美元计价的铁矿石价格的下跌。
综合而言，螺纹钢低供需、低库存格局延续；热卷供应压力仍在，高库存延续。低利润下，钢厂高炉复产节奏较慢，且旺季需求可能不及预期，黑色系上行驱动不足。预计钢材价格震荡偏弱运行。
二、不锈钢及其原料价格运行情况
不锈钢：周初不锈钢期货与沪镍盘面大幅回落，市场稳价心态动摇，部分冷轧商家主动下探价格，可议价空间扩大，商家销售多以平板为主。但下游多担忧价格再次走跌，采购节奏放缓，实际成交资源有限；周中盘面小幅回暖叠加华南钢厂放松价格管控，304热轧部分商家上探报价，冷轧多持稳出货为主，高价资源成交受限，市场优惠接单普遍，少数加工商户趁低价入市备库，现货成交稍有转好；周尾受华南钢厂新开盘价走跌影响，304热轧现货价格下跌，且成交存在让利，市场氛围平淡，成交表现一般。原料方面，不锈钢厂对高价镍铁接受度下降，近期成交价下调至990元/镍（到厂含税），加之高碳铬铁行情弱稳，不锈钢成本下移，吨钢利润有所修复，但仍处于亏损边缘。步入9月旺季需求并未体现，市场信心不足，但跌价意愿也不高，预计下周不锈钢价格维持区间震荡态势。关注钢厂动态，市场到货和库存消化情况。
原料方面：本周镍价宽幅回落，宏观方面，衰退预期再次压制盘面，有色金属集体回落。镍受基本面过剩影响，下跌尤为明显。目前宏观多空交织，降息即将临近，但超预期降息可能性较小，整体驱动或有限，关注美国非农数据。
基本面上，镍价估值偏低运行，基本面过剩隐有加剧趋势。精炼镍方面，市场升贴水低位震荡，镍价回落后下游成交明显转好，但由于市场资源丰富，升贴水整体上浮有限。目前精炼镍过剩格局延续，出口转弱预期下国内库存有望持续趋势性累积，镍价上方继续受到压制。镍铁方面，本周镍铁价格有所回落。下游不锈钢压力有所增加，钢厂对原料压价心态再起。但目前镍铁基本面未有明显变化，印尼方面有一定宽松预期，但短期依旧偏紧。9月不锈钢排产依旧高位，对镍铁需求高位的情况下预计整体供需偏紧。成本端印尼镍矿价格高位坚挺，镍铁下方支撑较强，整体回落空间有限。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格平稳运行，中间品系数坚挺背景下，硫酸镍成本上移叠加利润亏损，镍盐厂维持挺价心态，整体价格难以继续下跌。下游三元前驱体询单活跃度有所增加，但成交依旧较少，前驱体订单回暖有限，整体采买情绪不佳。目前市场活跃度偏低，硫酸镍缺乏明显价格指引，波动空间有所收窄。预计短期硫酸镍价格平稳运行。
综合来看，目前镍基本面未有明显改变，关注宏观对于镍价的驱动。但过剩量级过剩预期下上边际下移。短期镍价仍以宏观为指引，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。宏观情绪反复的情况下预计下周镍价维持震荡。运行空间暂看121000-130000元/吨。
本周铬系市场偏弱运行，铬矿期货价格继续下跌，现货跌势稍有放缓。供需层面7月南非铬矿出口大增总量接近200万吨，市场对当前低位港口库存修复有一定预期，结合终端不锈钢旺季不旺，贸易商对后市仍多有看跌。现货价格由于下跌幅度较大，目前低于期货价近2美元/吨，叠加短期库存因素和资源高集中度的支撑，周内价格短期偏稳。8月铬矿行情整体下行，铬铁厂成本下移，对价格支撑也走弱，叠加钢厂压价，市场报价有所松动。短期国内工厂利润偏低，且不锈钢低迷走势未能走出，原料端情绪偏弱，目前铬铁基本面维持过剩。预计近期铬系市场仍呈弱稳运行。
三、有色金属价格运行情况
本周有色金属价格下跌。本周Mysteel全国有色价格指数为39495元/吨，与8月30日相比下降1111元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-1.77%、-2.07%、-2.65和-5.50%。
本周铜价重心下移，近月合约Contango月差再度收敛，甚至有转变BACK结构趋势，持货商看涨升水预期仍存，但各市场现货升水部分时间表现分化。虽国内社会库存延续去库趋势，但周内广东、上海市场到货有所增加，价格下跌同样刺激下游集中有所补库。
本周铝市场价格如期下降，从历次美联储降息前的铝价走势对比来看，临近降息1-2周市场预期走弱基本拖累铝价环比下降，但幅度一般相对有限。本周国内铝现货市场成交表现较好，带动铝锭社会库存去化，沪铝跟随伦铝下跌为主但幅度较为有限，铝锭进口亏损如期收窄，基差贴水情况有所缓解。
本周铅价偏弱震荡。供应端，湖南冶炼厂铅锭库存减少，部分炼企检修恢复生产，铅价下跌江西冶炼厂惜售情绪加剧囤货交仓为主。需求端，下游电池厂消费平平接货意愿不佳，逢低接货维持刚需。
本周锌价明显下行，宏观衰退情绪上升，OZ矿投产增强市场对矿端供应的预期，而联合减产尚无较大的消息，下游消费有限，因此锌价承压。矿端供应依旧紧张，国内加工费出现下调。社会库存小幅增加，但是本周升贴水明显上涨，反应出的是当前下跌区间内下游采买积极性不高，然而贸易商存挺价情绪。
8月发行地方债约1.2万亿元，创年内新高，其中新增专项债发行规模接近8000亿元，也创下年内单月发行量新高。在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，目前金融机构平均法定存款准备金率大约为7%，还有一定空间。
美国7月JOLTS职位空缺767.3万人，大幅不及预期的810万人，前值从818.4万人下修至791万人。美国“褐皮书”显示，3个地区的经济活动略有增长，而报告经济活动持平或下降的地区从7月报告的5个增加到近期的9个。美国8月ADP就业人数增加9.9万人，预估为增加14.4万人，前值由增加12.2万人修正为11.1万人。美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，较前值11.4万人有所回升。经济衰退预期卷土重来，市场预期美联储降息50基点的概率一度达到59%。
四、石油化工价格运行情况
石化方面，市场对经济和需求前景的担忧情绪持续发酵，且利比亚原油供应受阻问题有望恢复，本周国际原油价格下跌。
成品油：本周，国内成品油市场价格汽柴均跌。周内国际油价跌幅加深，市场看空氛围浓厚，部分业者恐慌性抛售，受制于原油成本和需求拖累，国内成品油行情承压下挫。Mysteel数据显示，本周汽油价格8311元/吨，环比回落2.76%；柴油价格7049元/吨，环比回落1.85%。下周来看，新一轮成品油限价调整下调预期开局，加剧市场观望心态；且近日价格连续下降，汽柴油刚需亦难以形成稳固支撑，各单位出货不畅；伴随月中旬销售压力渐增，或延续降价走量行为。预计下周汽柴价格或持下行走势。
LNG：本周主产区LNG价格先涨后降。本周前期市场看涨氛围浓厚，LNG出厂价格延续涨势，后随着价格快速上涨，下游接货能力转弱，工厂出货量减少，价格开始回落，整体来看，涨幅仍然大于跌幅。截至9月6日，LNG主产地价格报5303元/吨，较上期上调3.70%。预计下周主产地和主消费地价格继续下降。供应面来看，下周国内LNG资源有增供预期，内蒙限气有解除可能，同时黄冈工厂也有开机预期，整体资源供应量存在明显的增加预期；需求来看，通过本周市场可得知市场对高价资源接受能力较弱，因此在相对高价下，市场需求难以迅速回归。另外，当前工厂利润空间可观，价格操作空间较大。综上，下周价格存在下行可能。
甲醇：本周（20240831-0906）国内甲醇装置开工率为84.67%。本周有新增检修装置，如金能科技、阳煤丰喜；本周有新增减产装置，如新疆新业；同时本周有前期检修及减产装置恢复，如荆门盈德、烟台万华、云南解化、安徽临泉、山东荣信、新疆新业、安徽碳鑫。本周恢复量多于损失量，故本周产能利用率上涨，较去年同期上涨。
五、建筑材料价格运行情况
水泥价格因多地错峰生产导致供应收紧而小幅上涨。本周水泥价格指数为375元/吨，较上周五上涨6元/吨，环比上涨1.63%。下周市场需求持续改善，水泥价格仍有上行趋势。
混凝土价格由于原材料成本支撑而坚挺运行。本周混凝土价格指数为342元/方，较上周五持平。下周市场需求逐步改善，原材料价格持续回升，混凝土价格有望止降回升。
螺纹钢价格偏弱运行。1）本周螺纹钢产量继续回升，产量环比回升16.3万吨（前值为1.7万吨），其中长流程贡献主要增量（+12.4万吨）。电弧炉利润回升加上长流程螺纹钢利润尚可，产量增加。2）本周螺纹钢表需微增0.2万吨。主要是行情转弱后，下游采购积极性下降，本周螺纹出库量环比下降3%。螺纹钢库消比已降至年内最低水平，基本面矛盾不大，本轮下跌主要是市场担忧经济压力大，钢材整体需求不足推动的。
六、农产品价格运行情况
农产品价格涨跌互现。本周供鸡苗受需面的强力支撑，价格先稳后涨，涨幅居前；鸡蛋、豆粕、生猪等农产品价格小幅上涨；本周大姜产区货源供应量整体增加，价格震荡下跌，跌幅居前；高粱、大蒜、苹果等农产品价格小幅下滑。
鸡苗：本周白羽鸡苗价格先稳后涨。截至9月6日，山东大厂报价4.20元/羽，环比涨幅5.00%，同比涨幅44.83%。上半周，鸡苗价格基本坚挺为主，鸡苗价格上涨主要体现在下半周，涨价的原因主要受到供需面的强力支撑，不过，随着养殖成本不断攀升，毛鸡出栏亏损风险加大，部分养户情绪上存在抵触，苗价连续上涨或受阻，预计下周鸡苗价格涨势有限，涨后稳中调整为主。
鸡蛋：截止周五鸡蛋主产区均价5.06元/斤，较上周五涨0.21元/斤，涨幅4.33%。本周初受学校备货提振，蛋价小幅走强，随着学校开学，短时需求转弱，下游拿货偏谨慎，且高价走货受到抑制，蛋价承压走低，周尾随着中秋临近，市场挺价及推涨情绪增加，叠加局部地区货源略显紧张，助推蛋价再次走强。
生姜：本周大姜产区生姜价格震荡下跌。截至9月6日，生姜主产区价格在6.5元/斤，较上周下跌10.34%，同比下跌22.62%。本周大姜产区货源供应量整体增加，冷库姜供应量不少，前期发市场客商及加工厂多按需拿货，成交稳中偏快，整体走货尚可，价格稳硬运行；后期随着窖姜及冷库姜供应量陆续增加，客商拿货需求增加有限，多挑拣压价采购，市场略显供过于求，价格偏弱下调。预计短时间内生姜价格或震荡趋弱。
高粱：本周国产粳高粱价格延续下跌，本周下跌0.05元/斤左右，部分市场新粮零星上市，供应量增加，但下游酒厂大部分仍未开机，少量采购继续观望为主，贸易商继续处理库库存，市场成交有限，预计价格仍有下跌预期；红缨子高粱价格偏弱运行，山西、湖北新粮继续上量，贸易商按单收购，仍以销售陈粮为主。
