建筑钢材冬储价格将受多因素掣肘：
1、核心逻辑：
被动去库因季节性影响而告一段落，受整体需求中终端用钢需求比例的下降，市场订货积极性的下降，钢厂库存和社会库存出现拐点。而随着市场主动规避风险的意识增强，钢厂铁水和成品材产量均按预期下降，市场再度转为供需双弱格局。对于即将到来的冬储，下受成本高、利润低的支撑，上受需求不确定性以及风险意识增强的掣肘，必将导致1月份价格高频窄幅波动。
2、核心指标关注：
建筑钢材产量将继续下降：经过连续两个多月的跟踪发现，电炉企业并不会因利润的扩张而急速增产，甚至在提前放假的影响下，有大幅下降的空间。同时，在原材料更为强势的背景下，高炉扭亏为盈之路举步维艰，唯有主动控制产量以换取亏损不再扩大。故预计1月份国内建筑钢材产量继续下降，有望下降至230-240万吨/周之间。
建筑钢材生产成本有望下降：由于铁矿石存在钢厂补库预期、其价格不断走高，已经突破1000元大关。但现实却是港口库存的不断增加。而随着钢厂控风险的意识增强，铁水产量的下降，铁矿石的基本面将快速走弱，预计1月份铁矿石价格有下跌的风险。
建筑钢材的生产销售利润将明显改善：当前无论是铁水产量还是建筑钢材产量均以进入下降周期，而且随着进一步下降空间的打开以及冬储时间节点的到来，钢厂在谈判中将占据主动，生产销售利润将有明显改善。
建筑钢材库存增幅不会超预期：从建筑钢材出现拐点至今五周时间，建筑钢材库存只增加了80.27万吨。尽管累库的时间要比去年多五周时间，但考虑到产量下降，需求仍在这两个因素，累库幅度还会在预期之中。
综合来看，在成本高企、供需双弱的背景之下，冬储价格的博弈相较往年要弱的多，价格振幅也将偏窄。故预计1月份国内建筑钢材价格震荡整理，以Myspic螺纹钢价格指数来看，或长时间在3950-4050之间反复震荡，4100之上存在阻力。
