1、核心观点

焦煤供应偏紧，煤价回调后或将继续上涨；

供应端前期检修搬迁工作面煤矿陆续已经恢复，但超产量依旧没有恢复，建党100周年在即，6月份安全生产为主，各地加强了安全检查，而进口煤蒙煤又因疫情暂停通关，澳煤暂无可能通关，短期焦煤供应偏紧。

库存上煤矿库存依然维持低位，下游焦钢企业因高价暂时只能按需采购；

价格上高价煤回调后已经开始企稳，随着供应的减少，预计近期煤价仍将会继续上涨；

2、供给

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.59%较上期值增0.85%；日均产量60.83万吨增0.31万吨。

本周情况：本周焦煤产量小幅下降，主要因为西南地区环保检查所致，临近7.1建党节，各地煤矿安全检查趋严，预计产量仍将维持低位。110家洗煤样本日产59.92万吨，周环比减增0.90万吨，产能利用率70.77%，周环比减0.82%；

下周预判：近期矿难频发，又临近建党100周年，6月份各地环保安全检查再次趋严，对焦煤供应有一定影响，预计产量仍将维持低位。

3、需求

本周情况：本周焦化开工小幅下降，内蒙、河北、陕西等有部分焦化限产，新增产能仍有继续投产预期。焦钢样本焦煤总日耗161.39万吨，周环比减1.04万吨；

下周预判：近期焦化利润较高，主动限产意愿不强，且有新增产能陆续投放，但环保方面也有加强预期，建党100周年之前环保政策有收紧预期，供应预计维持稳定。

4、库存

本周情况：本周煤价有回调情况，下游采购谨慎但煤矿销售情况依然较好，110家洗煤厂库存增8.14万吨；独立焦化小幅补库，库存增12.35万吨；钢厂焦化也有小幅补库，库存增6.78吨；港口本周进口焦煤卸货减少，且澳洲煤暂时并不能通关，库存减7万吨；各环节焦煤总库存3371.06万吨，周环比增20.87万吨；

下周预判：预计近期煤价将止跌反弹，下游采购谨慎，焦钢库存预计维持稳定，按需采购为主，港口澳洲煤暂时不能通关。

5、价格

本周情况：11日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1372.6，较上一工作日持平。6月均价1374.8；

柳林低硫主焦S0.8 G80报1950元/吨，中硫瘦焦S1.3 G73报1600元/吨；

安泽低硫主焦S0.5 G85报1950元/吨，低硫瘦焦S0.5 G75报1740元/吨；

蒙煤口岸5#原煤报1465元/吨，5#精煤报1700元/吨，通关受疫情影响暂时闭关；

下周预判：山西主产区前期高价煤暂时有回调，但目前销售依然较好，短期有继续反弹趋势，蒙煤前期上涨较为理性，短期预计价格持稳为主。