1、核心观点
煤价由弱转强 部分煤种小幅反弹；供应上煤矿或有减产预期，随着年生产任务接近完成，煤矿生产节奏趋向缓和。当下随着市场情绪回暖，投机行为带动煤矿端去库加快，目前供应端利多信息仍多于利空，煤矿心态较为乐观。 需求上铁水日产降幅收窄，预计后期铁水下降空间有限，对炼焦煤刚需保持一定的基数，重点还是在于冬储补库带来的需求增量，现部分焦企已经启动冬储补库，短期需求环比上升，但原料端价格处于，补库高度仍较为保守。 价格上在冬储补库增量需求拉动下，炼焦煤价格还有一定反弹空间，不过下游焦钢企业整体利润不佳，制约了炼焦煤价格上涨空间，短期来看，炼焦煤上扬节奏比较温和，部分煤种或继续小幅弹涨100-200元不等。
2、供给
本周情况：本周综合开工率继续小幅下降。110家洗煤样本日产59.56万吨，降0.55万吨，产能利用率72.9%，周环比降0.33%；
下周预判：下周产地煤矿供应继续小幅震荡，总体维持高位。
3、需求
本周情况：本周焦企开工率维稳运行，一轮提涨声音逐渐扩大。当下焦企产能利用率为65.1%，焦钢样本焦煤总日耗141.54万吨，周环比增0.64万吨；
下周预判：下周由于焦企利润亏损短期难以有明显改善，焦企生产恢复积极性不高。
4、库存
本周情况：本周上游降库，下游适当补库。110家洗煤厂库存减8.18万吨；独立焦化库存增24.20万吨；钢厂焦化库存减5.93万吨；港口本周库存减2.5万吨；各环节焦煤总库存2010.81万吨，周环比增7.59万吨；
下周预判：下周随着市场情绪好转，下游适当补库，产地端去库速度逐渐加快。
5、价格
本周情况：
18日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2031.7，较上一工作日涨16.2。11月均价2007.8。柳林低硫主焦S0.8 G80报2350元/吨，柳林中硫主焦S1.3 G73报2150元/吨；安泽低硫主焦S0.5 G85报2300，蒙5#精煤报1840元/吨；
下周预判：下周在冬储补库增量需求拉动下，炼焦煤价格还有一定反弹空间，不过下游焦钢企业整体利润不佳，制约了炼焦煤价格上涨空间，谨慎预计整体涨幅在200左右。
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