1、核心观点
供应上国内供应阶段性收紧，煤矿端库存压力较小，疫情影响，部分地区运输受阻 ，煤矿继续上涨驱动减弱。需求上供需双弱，下游采购谨慎，由于内蒙、山西、陕西等部分地区拉运受阻，贸易投机需求减弱，焦钢库存低位，仍是少量补库为主。价格上冬储拉涨影响空间相对较小，部分区域矿点静默管理，独立洗煤企业有停产预期，多数矿点价格保持坚挺，当下下游开工低位，库存控制相对安全，整体采购仍保持谨慎，原料端库存回升较慢，短期仍能保持小幅上涨态势。
2、供给
本周情况：本周综合开工率偏稳运行。110家洗煤样本日产59. 84万吨，涨 0.28万吨，产能利用率73.04%，周环比涨0.14%；
下周预判：下周产地煤矿开工下移，疫情影响，部分地区独立洗煤企业停洗现象明显。
3、需求
本周情况：本周焦企开工率偏低运行，二轮焦炭涨价落地，利润端稍有修复。当下焦企产能利用率为65.2%，焦钢样本焦煤总日耗141. 75万吨，周环比增0.21万吨；
下周预判：下周保持低位运行，原料端价格高位，焦企复产预期较弱。
4、库存
本周情况：本周下游补库周环比相对明显。110家洗煤厂库存增3万吨；独立焦化库存增39.6万吨；钢厂焦化库存增2.3万吨；港口本周库存减3.1万吨；各环节焦煤总库存2052.61万吨，周环比增41.80万吨；
下周预判：下周随着市场情绪好转，下游适当补库，产地端去库速度逐渐加快。
5、价格
本周情况：25日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数2123.3，较上一工作日涨1.0。11月均价2033.3。柳林低硫主焦S0.8 G80报2390元/吨，柳林中硫主焦S1.3 G73报2190元/吨；安泽低硫主焦S0.5 G85报2300，蒙5#精煤报1910元/吨；
下周预判：下周炼焦煤市场仍有小涨预期，但竞拍价格或已到高位。
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