原油期货负价如何买价格行情

但随后海伟石化 50 万吨/年 PDH 装置意外停车，提振市场心态同时聚丙烯期货涨势明显，叠加天津渤化 60 万吨/年 PDH 装置临停消息释放，下游买盘积极性提升来到中旬，国际原油及聚丙烯期货行情走低，对市场心态提振有限，业内人士看空预期增加，操作较为谨慎生产企业出货压力上升，让利出货意愿明显下旬，受下游部分丁辛醇及聚丙烯装置负荷提升带动，报盘重心谨慎上移然主力下游聚丙烯粉料成本压力不减，制约原料价格再次走高，上下游市场僵持再现。

同时，外围东北及西北地区亦有低价货源冲击市场，生产企业承压之下行情走弱然随着丙烯让利空间增加，下游聚丙烯成本压力有所缓解，开工负荷提升之下对原料采买积极性回升同时宏观面原油及期货行情走高，利好上下游交投信心，行情逐开启上行模式但来到周末前后，丙烯价格维持高位，市场观望情绪渐浓，行情多以整理为主，截止3月11日山东丙烯市场主流至8450元/吨，较3月初下跌50元/吨 图1 国内丙烯市场价格走势图 数据来源：隆众资讯 一、原油风向或依旧保持偏强走势。

美国价格期货集团高级市场分析师菲尔•弗林在1日表示，一个负面消息是有越来越多的人讨论中国石油需求可能在下降，中国多购买的原油已经够用一段时间了有人表示，中国的战略原油储备设施已经被装满，同时有些人认为中国不会继续推高油价奥地利JBC能源在26日表示，如果2021年原油期货均价比当前预期的63美元/桶高10美元/桶，美国日均页岩油产量到2021年年底和2022年底将分别增加50万桶/日和100万桶/日，达到690万桶/日和840万桶/日。

美国一新冠肺炎疫苗临床实验有效率超过90%，农产品市场当天因基金买入上涨但是由于美国农业部11月作物收成报告即将发布，投资者开始获利回吐，一定程度削减了早期涨幅市场分析机构认为，由于美国出口需求强劲，以及南美洲干旱天气对农作物造成的负面影响，农产品最终用户和进口商对即将公布的美国农业部报告持悲观态度与此同时，新冠疫苗则因美国人回归正常生活预期而利好美国玉米（芝加哥分社记者徐静） 【能源】 由于美国辉瑞制药和德国BioNTech公司联合研发的新冠疫苗取得初步成功和欧佩克继续释放可能调整减产政策的信息，国际原油期货价9日在隔夜市场快速走高，随后窄幅盘整，收盘时国际油价暴涨，创下今年5月中旬以来的最大单日涨幅。

1、史上第一次负油价诞生：美国东部时间4月20日，5月WTI原油期货价格一日闪崩，跌幅超过300%，历史上首次出现负值，截至收盘，5月交割的WTI原油期货价格收跌305.97%，报-37.63美元/桶 ◎ 澳新银行高级商品策略师Daniel Hynes：即月合约通常在临近到期时和现货价格趋同只希望交易纸质合约、不愿交易现货的交易者会抛售5月合约，转而购买6月合约。

2.3美联储资产负债表再创历史新高 美联储的资产负债表规模本周增至6.62万亿美元，创历史新高在新冠疫情严重打击经济之际，该行正动用其几乎无限量的购买力来吸纳资产，维持市场运转 点评：目前美联储资产负债表规模相当于新冠病毒危机爆发前美国经济规模的近30%，而且随着美联储继续买进资产以及经济萎缩，未来几周这一数字还会上升 3.大类资产：油价首次跌至负值 美元重回100关口 3.1原油市场：油价史上首次跌至负值区域 本周原油市场经历了最黑暗的一周，美国5月原油期货周一崩跌，史上首次跌至负值区域。

”长江期货分析师施佳音认为，现在美国市场供应大幅过剩，交割地库容几近订满多头交割后要把货物运出交割地，会有额外的费用；空头急于出货，过剩的产量在推高仓储费 油价跌到负值，就意味着原油的运费、仓储费已经超过了油价本身“目前在全球原油库存压力加大、仓储费用上涨的情况下，大量买入原油合约的多头即使进入交割，参与交割的原油也将无处存放”王笑说 “油价为负是否说明加油不仅不要钱，反而还能赚钱了呢？”面对这样的疑问，业内人士表示，目前市场所谓的“国际油价”代表的只是期货价格，而不是现货价格，原油期货合约是有生存周期的，到月度合约的最后交易日后就要进行实物的交割，市场关注点将自然转移到下一个合约上。

”长江期货分析师施佳音认为，现在美国市场供应大幅过剩，交割地库容几近订满多头交割后要把货物运出交割地，会有额外的费用；空头急于出货，过剩的产量在推高仓储费 油价跌到负值，就意味着原油的运费、仓储费已经超过了油价本身“目前在全球原油库存压力加大、仓储费用上涨的情况下，大量买入原油合约的多头即使进入交割，参与交割的原油也将无处存放”王笑说 “油价为负是否说明加油不仅不要钱，反而还能赚钱了呢？”面对这样的疑问，业内人士表示，目前市场所谓的“国际油价”代表的只是期货价格，而不是现货价格，原油期货合约是有生存周期的，到月度合约的最后交易日后就要进行实物的交割，市场关注点将自然转移到下一个合约上。

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，BU2006合约买单持仓增加2493手至208303手，卖单持仓减少3798手至234899手，净持仓为卖单26596手，较前一交易日减少5332手，空单减仓，净空单出现回落 总结：韩国日本等地疫情存在变数令市场避险情绪回升，沙特与俄罗斯合作关系面临挑战，国际原油期价出现下跌；国内主要沥青厂家开工率小幅回升，社会库存大幅增加；北方地区炼厂负荷处于低位，部分地区试探性下调价格以缓解库存压力，但贸易商多以观望为主；南方地区炼厂开工率维持低位，需求启动缓慢，下游拿货积极性不高，现货市场淡稳为主。

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，BU2006合约买单持仓增加2165手至208477手，卖单持仓增加8919手至231295手，净持仓为卖单22818手，较前一交易日增加9159手，空单增仓，净空单出现增加 总结：OPEC+扩大减产规模预期及中国央行宽松举措对市场有所支撑，国际原油期价呈现震荡上涨；国内主要沥青厂家开工率继续下降，厂家及社会库存呈现增加；北方地区炼厂负荷处于低位，部分炼厂开始准备复产，山东部分地炼外放远期合同，低价成交为主；天气及物流限制，下游需求继续推迟，现货市场淡稳为主。

【穆迪：外部环境越发具有挑战性，将令中东欧地区2020年经济增长承压】 外部逆风因素、增长放缓以及缺乏改革行动等因素，导致中东欧地区2020年前景展望负面；中东欧地区政府资产负债表的情况在2020年改善有限，甚至几无改善；不过，国内需求的韧性、宽松货币及财政政策将支撑该地区经济增长 机构观点 【华泰期货：美油月差转弱，两油价差拉宽】 美伊冲突缓和之后，原油单边价格持续回调，我们将单边价格的展望调整至中性，同时我们也注意到WTI的近月升水也出现收窄，月差结构明显弱于布伦特，也导致近期两油价差拉大，我们认为其中主要的驱动来自运费，此前美湾至西北欧运费的持续攀升对美国套利船货资源的流入欧洲产生抑制，美国出口需求回落，而北海地区则继续受益于亚洲买兴，月差表现相对坚挺，但就目前时间点来看，市场已将开始交易一季度欧美炼厂春检的预期，短期月差继续向上的空间有限，我们建议前期的正套头寸可以逐步止盈离场。

货币政策过度宽松主要包括两个方面：一是中央银行通过低利率、零利率和负利率政策，实行货币扩张；二是中央银行通过购买中长期国债、短期国债和住房抵押贷款支持证券，实施量化宽松政策，扩张资产负债表其中，零利率、负利率和量化宽松政策都属于非常规货币政策 3.大类资产：美股再逼近纪录高位 国际金价重返千五 3.1原油市场：国际油价创9月底来最大周涨幅 美国WTI原油12月期货周五(10月25日)收涨0.43美元，或0.8%，报56.66美元/桶，本周大涨5.2%。

OPEC秘书长巴尔金都表示，进一步减产是选项之一他周二表示，OPEC将尽其所能与其产油国盟友一道，维护2020年以后原油市场的稳定此外美元指数承压走低，刷新8月27日以来低点至97.89需要注意，油价走势往往同美元呈负相关性，因美元走低会降低投资者购买原油的机会成本 这些消息给油价提供了支撑，WTI11月原油期货收涨0.55美元，涨幅1.04%，报53.36美元/桶。

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，BU1912合约买单持仓减少14262手至147749手，卖单持仓减少24088手至167313手，净持仓为卖单19564手，较前一交易日减少8709手，空单减幅高于多单，净空单呈现回落 总结：沙特产能恢复的速度快于预期，经济放缓忧虑压制市场，国际原油期价呈现震荡下跌；国内主要沥青厂家开工率小幅回升，厂家及社会库存继续回落；北方地区资源充裕，山东地区炼厂负荷较为平稳，京津冀部分地区停工，国庆期间需求转淡；华东地区货源偏紧，部分炼厂开工负荷提升；现货市场整体持稳为主。

主力持仓：上海期货交易所公布的前二十名持仓显示，BU1912合约买单持仓减少6553手至163128手，卖单持仓减少1976手至191401手，净持仓为卖单28273手，较前一交易日增加3048手，持仓呈减多增空，净空单大幅回升 总结：中东局势动荡支撑油市，而沙特产能恢复则施压油价，国际原油期价呈现震荡；国内主要沥青厂家开工率小幅回升，厂家及社会库存继续回落；北方地区资源较为充裕，京津冀部分地区逐渐有所停工，山东地区炼厂负荷较为平稳，部分炼厂为缓解后期国庆库存压力，近期出货相对集中；华东地区货源偏紧，市场看涨情绪较重，部分炼厂开工负荷提升；现货市场整体持稳为主，华东、西南地区现货调涨。

从此角度考虑，做空原油期货、买入原油看跌期权以及卖出原油看涨期权是较合理选择，石油及化工品相关的股票将受到油价下跌的拖累，尽量不要持有；对于原油类的基金来说，由于当前石油上游投资活动并不活跃，大部分企业债务负担较重，因此，海外油企上市公司及其跟上市公司有关的指数或基金也要尽量避免 付晓芸：目前来看，年内油价可能还是处于宽幅震荡的走势可考虑在WTI油价接近每桶45-50美元时买入一些原油ETF，可享受超额的展期收益。

东吴玖盈投资管理有限公司总经理施伟表示，上期所及上期能源推出的镍、黄金、原油等品种做市交易成效明显，做市合约流动性和买卖价差明显改善对于产业客户来说，非主力合约的活跃和交易规模扩大，有利于该品种交易交割业务的连续性和连贯性同时，做市交易推出对期货公司转型创新意义深远，一方面有助于提升期货公司做市业务的竞价能力，另一方面有利于扩大期货公司的业务规模 对于本次推出白银做市交易，浦发银行相关负责人向记者表示，相较于黄金，白银涉及的产业链更长，市场参与者也更丰富，活跃的市场以及公允的价格对市场参与者尤为重要。

⑧一位来自北亚的炼油商表示，原油价格过高导致利润率下降，这迫使炼油厂通过购买更便宜的直馏燃料油来加工二级精炼装置，从而削减成本 机构观点 【华泰期货：负gamma效应或再度显现，油价大幅回落】 昨日油价大幅回落，我们认为昨日行情与去年10月份主要关口时的下跌行情较为类似，从消息面上看主要是宏观引发的系统性风险，市场的恐慌情绪上升，基本面上没有太大的利空因素，远期曲线整体下移，布伦特月差甚至是走强的，我们不排除这是在重要价格关口原油期权的“负gamma”效应的再度体现，但我们认为原油当前所处阶段与去年四季度明显不同，宏观利空与基本面利多的分歧不断加大，从平衡表上看库存没有持续累库的趋势，除非宏观上的利空因素持续发酵，且平衡表出现明显恶化，否则油价下行的空间将有限。

此外，境外原油期货大多数采取美元计价方式，企业在实际操作中又增加了风险 INE原油期货的上市改变了这一情况京博石化相关负责人说，“我们尝试选择INE原油期货升贴水的模式进行定价同时，结算方式的改变大大降低了汇率波动风险”据了解，INE原油期货上市不久，京博石化就作为首家地炼买家，买入国内首船以上海期货价格计价的原油现货 除了为相关企业提供更符合市场需求的风险管理工具外，部分市场人士认为，INE原油期货的上市还对国内原油现货市场的发展起到了助推作用。

此外，境外原油期货大多数采取美元计价方式，企业在实际操作中又增加了风险 INE原油期货的上市改变了这一情况京博石化相关负责人说，“我们尝试选择INE原油期货升贴水的模式进行定价同时，结算方式的改变大大降低了汇率波动风险”据了解，INE原油期货上市不久，京博石化就作为首家地炼买家，买入国内首船以上海期货价格计价的原油现货 除了为相关企业提供更符合市场需求的风险管理工具外，部分市场人士认为，INE原油期货的上市还对国内原油现货市场的发展起到了助推作用。