智利进口废铜回收价格行情

二季度境外铜矿商财报显示，产量指引变化与上一期变化不显著，我们仍然维持下半年铜精矿小幅增加（10W）的预期7月国内铜精矿进口179万吨，环比上升13%随着6月秘鲁铜精矿同比下滑幅度缩减至9%，智利铜矿解除罢工威胁，铜精矿供应最紧张的时刻暂告一段落从冶炼厂调研来看，大部分冶炼厂反馈精矿紧张度有所缓解，8月排产环比提升，加之近期废铜锭及粗铜供应偏宽裕，预计整体产能利用率环比回升 废铜短期改善，得益于进口流入增加，三季度仍相对乐观，但四季度不确定性偏大，主要原因在于，一是境外欧美废铜回收改善的空间有限，二是新政执行的不确定性。

考虑到上半年回收意愿疲软，谨慎估计，2020年废铜回收量预计较去年下降66W吨 粗铜供应方面仍较紧张1-5月粗铜进口34万吨，同比增10.7% 一方面智利去年的一些停产产能，今年恢复生产，刚果有新冶炼厂开始生产，提供了一定供应增量。

逻辑：最近铜价连续上涨，主要原因一是近期宏观面上美联储降息，利多铜价；二是废铜市场上无论进口废铜批文还是国内废铜回收均有供应收缩的担忧；三是智利国家铜业公司的部分铜矿和冶炼厂受智利罢工影响关停但是短期的驱动因素智利罢工已经结束，影响的产量也非常小同时随着盘面价格走高，现货市场的升水迭降，预计难以支撑价格继续上涨同时进口铜持续流入，基本面的情况依然显得疲软，全球的经济数据也指示经济下行压力仍在。

同时智利的铜业工人联合会表示，在与政府进行谈判后，将中断在智利国家铜业公司(Codelco)的罢工，恢复生产 逻辑：昨夜伦铜沪铜均有明显上涨，主要原因一是近期宏观面上美联储降息和英国脱欧均在利空美元，利多铜价；二是废铜市场上无论进口废铜批文还是国内废铜回收均有供应收缩的担忧；三是智利国家铜业公司的部分铜矿和冶炼厂受智利罢工影响关停但是从主要交易逻辑来说，现货市场的升水迭降，进口铜持续流入，基本面的情况依然显得疲软。

行业：智利国家铜业公司（Codelco）称，在智利骚乱中罢工的项目已恢复正常运转，此前工会工人与政府官员在周三稍晚达成一项协议，结束了这场为期一天的罢工 逻辑：最近铜价连续上涨，主要原因一是近期宏观面上美联储降息和英国脱欧均在利空美元，利多铜价；二是废铜市场上无论进口废铜批文还是国内废铜回收均有供应收缩的担忧；三是智利国家铜业公司的部分铜矿和冶炼厂受智利罢工影响关停。

库存：10月25日LME铜库存减4225吨至261025吨上期所铜减少799吨至61198吨 行业：嘉能可(Glencore)周五公布，其第三季度铜产量下降3.8%，因该公司准备关闭在刚果的穆塔达（Mutanda）业务，而该公司钴产量增长11% 逻辑：最近铜价连续上涨，主要原因一是近期宏观面上美联储降息和英国脱欧均在利空美元，利多铜价；二是废铜市场上无论进口废铜批文还是国内废铜回收均有供应收缩的担忧；三是智利国家铜业公司的部分铜矿和冶炼厂受智利罢工影响关停。

一：精铜市场库存情况 电解铜期现库存：期货市场上，截止到10月25日，上海期货交易所阴极铜库存较10月18日减少0.2万吨至6.12万吨，从数据来看，本周国内期货库存有所减少，本周LME铜库存较上周减少0.74万吨，为26.1万吨现货市场上，截止到10月25日.保税库铜库存较10月18日减少1.4万吨至25.5万吨。

第二是废料进口废料含铜量上涨第三是国内铜的回收数量比以前多三者可能性都有，甚至是共同存在的”他指出，下半年废铜和铜精矿供应仍比较紧张，目前国内铜冶炼厂原料压力比较大三季度末和四季度，铜消费可能出现反弹，但完全取决于微观面变化和周边政策环境 由于伦敦和上海铜价严重倒挂，目前贸易商进口铜，理论上每吨亏损达7000-8000元有确切消息称，中国五矿和智利国家铜业公司(Codelco)的合作项目将持续15年，即每年定量生产约5万吨，进口到国内销售。

第二是废料进口废料含铜量上涨第三是国内铜的回收数量比以前多三者可能性都有，甚至是共同存在的”他指出，下半年废铜和铜精矿供应仍比较紧张，目前国内铜冶炼厂原料压力比较大三季度末和四季度，铜消费可能出现反弹，但完全取决于微观面变化和周边政策环境 　　由于伦敦和上海铜价严重倒挂，目前贸易商进口铜，理论上每吨亏损达7000-8000元有确切消息称，中国五矿和智利国家铜业公司(Codelco)的合作项目将持续15年，即每年定量生产约5万吨，进口到国内销售。