海外废铜价格行情

但8月份废铜进口仍是处于亏损状态，据Mysteel调研显示，8月废铜进口平均亏损800元/吨左右，废铜进口贸易商的进口积极性受到一定抑制另外8月极端天气频繁，台风天气较多，影响运输，到港时间延长最后是受海外废铜出口量减少，废铜主要进口来源国多是北半球国家，8月同样也受天气影响，废旧物资拆解速度变慢，出口量下滑综上原因导致8月废铜进口量环比下滑较多 预测：9月废铜铜进口量预计环比增加。

主编视角

9月铜价走势在复杂宏观环境下展现出先抑后扬的态势月初，受海外市场悲观情绪、中美制造业数据疲软等多重因素打压，铜价下探至71500元/吨随后，市场触底反弹，迅速拉涨，至月末已攀升至79000元/吨，废铜价格也跟随上涨至71200元/吨在此期间，精废铜价差显著扩大，废铜的替代效应日益增强 数据来源：Mysteel 据Mysteel最新数据显示，截至9月29日，国内主流市场精废价差已扩大至2586元/吨，远高于合理价差，凸显废铜在经济利用上的显著优势。

主编视角

Mysteel废铜团队对20家废铜利废加工企业周度采购量进行跟踪调研，样本总产能257万吨，本周20家企业废铜成交量为11214吨，环比上周增加3368吨，增幅42.92%，废铜库存为6630吨，增加1330吨（不含在途） 数据来源：Mysteel 本周铜厂废铜周度采购量环比增加，本周多项重要数据发布，美国CPI数据强化美国降息预期，另外欧洲央行降息25个基点，海外宏观情绪转暖，市场信心改善，周四、周五铜价大幅上涨。

主编视角

全球铜精矿供给紧张情绪阶段性缓解，推动中国铜精矿进口指数转正并连续走高 海外废铜回收量下滑和需求量增加及国内进口清关标准高使废铜进口仍处于亏损状态，7月国内废铜生产和进口量环比或减少 虽然铜价走弱提振下游采购意愿，但因仍处于传统消费淡季，下游需求增量有限 7月22日，央行对7天逆回购利率和LPR分别调降10个基点不过，传统消费淡季使下游需求预期偏弱，叠加资金紧张和高温暴雨扰动地产和基建项目施工，7月国内铜材企业开工率或环比下降。

国内资讯

多数贸易商对于后市持看跌心态，补库意愿较弱，市场观望情绪浓厚下游停产观望厂家增多，导致废铜需求也随之大幅缩减，成交遭遇寒流 六、预测 海外经济多空矛盾，美国在制造业指数持续低于50荣枯线，房地产开工和销售均出现回落，但其二季度GDP超预期增长2.8%，降低美国经济衰退预期英国首相办公室称国家已经“破产”，加剧了市场紧张的情绪，夜盘LME跌破9000美元/吨，铜价继续承压下行。

日报

对于废铜进口端，由于政策的预期变化，部分在产的企业，为规避风险更倾向采购含税废铜，对进口废铜存在一定的需求，但本周宁波、佛山等主要废铜进口地适价的废铜现货较为稀缺 预测：宏观市场扰动颇多，不仅仅在于欧美央行降息，包括政策调整与落地也是较多，因此近期市场变化较快基本面上，随着国内铜价下跌，带来了下游订单的增长，国内社会库存也开启了连续去库，现货供需层面有所改善；但海外市场库存持续走高，LME库存也创造了近3年新高，海外供应压力开始逐步提升；基于目前铜精矿依然偏紧，国内铜冶炼厂存在减产的可能性，但实际的执行进度还需要一定的时间，因此不会对短期的国内供应有所影响。

主编视角

上游贸易商大多已进入休息状态，询盘报价寥寥无几，在废铜价格频繁下调的情况下基本无成交下游铜厂临近政策节点观望情绪浓厚，原料端以催单为主，采购意愿极低，除了部分厂家有订单交付还处于生产状态，基本上进入停产/减产状态，等待政策落地情况 五、市场观点 上游持货商亏损加剧，少部分对后市仍持看跌的态度，进口商反馈虽然目前进口盈利，但现有库存亏损严重，资金被占用，海外订单也随之减少；下游铜厂成品销量欠佳，原料采购以维持前期订单所需为主。

日报

但由于当前铜精矿供应干扰不断，TC持续下滑，在此背景下，国内冶炼企业瞄准海外废铜货源，即使在废铜进口亏损的情况下，也积极的采购适当的进口废铜以满足生产所需其次今年铜价持续上行，也给部分贸易商创造一定的投机机会，国内部分进口贸易商积极的在海外采购废铜，5月废铜进口量同比增加 数据来源：Mysteel 预测：4-5月份国内冶炼企业集中检修，且厂内冷料、粗铜库存水平较高，6月整体粗铜加工费上移，国内阶段性减弱废铜采购需求。

主编视角

上游贸易商心态保持谨慎，在市场现货紧缺竞价激烈的情况下低价补库愿望落空，采销进程整体不畅，多围绕高价成交下游厂家由于精废价差收窄，成品利润空间被进一步压缩，对于高价货源接受度不高，而市场上废铜整体价高量少，采购难度较大，使得部分厂家更青睐于采购电解铜，废铜成交有限 五、市场观点 上游持货商采买意愿较低，多待涨出货，进口铜目前倒挂较小，部分货商已开始陆续订购海外订单，但船期较长，短期难以缓解现货紧缺问题；下游铜厂再生铜杆订单因精废杆差收窄而明显减少，对市场废铜的需求减弱，采销皆弱。

日报

市场情绪：铜价震荡运行，市场上大多以观望为主，上游持货商采买意愿较低，多待涨出货，进口铜目前倒挂较小，部分货商已开始陆续订购海外订单，但船期较长，短期难以缓解现货紧缺问题；下游铜厂再生铜杆订单因精废杆差收窄而明显减少，对市场废铜的需求减弱，采销皆弱。

行情简评

铜价震荡运行，市场上大多以观望为主，上游持货商采买意愿较低，多待涨出货，进口铜目前倒挂较小，部分货商已开始陆续订购海外订单，但船期较长，短期难以缓解现货紧缺问题；下游铜厂再生铜杆订单因精废杆差收窄而明显减少，对市场废铜的需求减弱，采销皆弱 锌锭：6月27日，上海市场0#普通电解锌现货对沪锌2407合约贴水50元/吨，报价24135元/吨，上海地区普通国产品牌报价对沪锌2407贴水50元/吨，普通国产现货成交价24135元/吨，较上一个交易日涨545元/吨。

行情简评

为何在进口亏损的背景下，废铜进口仍有增长趋势，其主要原因为以下几点，基于铜精矿原料供应紧张问题仍在发酵，2024年上半年国内不少大型国企瞄准海外废铜货源，在亏损背景下，其废铜进口积极性未见减弱迹象其二不排除部分赌行情的贸易成分，部分中小型贸易商基于后市铜价看好，海外采购行为不减其三，随着铜价上涨，利润空间打开，海外废铜货主出口意愿增强，或对废铜进口量有一定刺激作用 数据来源：海关总署 废铜冶炼需求增加 在铜价持续走高的背景下，2024年上半年铜消费整体受到抑制，开局并不顺利，所谓“金三银四”消费旺季并没有如期出现，终端消费略显疲弱，尤其是在铜加工领域。

主编视角

但由于铜精矿原料供应紧张问题仍在发酵，近期国内不少大型国企瞄准海外废铜货源，在亏损背景下，其废铜进口积极性未见减弱迹象其二不排除部分赌行情的贸易成分，部分中小型贸易商基于后市铜价看好，海外采购行为不减其三，随着铜价上涨，利润空间打开，海外废铜货主出口意愿增强，或对废铜进口量有一定刺激作用 预测：5月铜价屡创新高，废铜进口亏损达5000元/吨，当前进口废铜货源在国内市场的流通减弱，导致废铜进口贸易商库存水平较高，中小贸易商资金严重占用，5月难有解套机会。

主编视角

且进入二季度后，废铜进口贸易的亏损情况日益严重，且目前尚无缓解迹象这导致进口贸易商对海外废铜的采购订单有所减少，预计二季度的废铜到港清关量将有所下降尽管如此，考虑到铜价的影响，预计二季度的进口量仍将维持在同期较高水平 需求端：对于废铜下游消费端而言，从近期再生铜材订单排产时间来看，节后再生铜材订单依旧偏弱，终端主动补库意愿不强，再生铜材厂产能利用率上升空间有限，但废铜冶炼领域对废铜的采购需求偏强，5月废铜制阳极加工费在1100元/吨，产品加工利润优势明显，5月废铜下游需求仍会处于分化状态，此现状或将维持到6月底。

主编视角

预测：4月份实际到港清关量或将减少，虽然3月废铜进口量环比大幅增加，但其多为春节前后订购的货陆续到港，而3月-4月废铜进口持续的亏损，且长时间没有收窄的迹象，3月份废铜进口贸易商海外采购的废铜订单较少，预计4月份废铜到港清关量减少 数据来源：海关总署 短期废铜进口亏损或将持续到2季度末。

主编视角

另外据悉，3月份进口废铜主要是春节期间贸易商下购的订单陆续到港清关，年前国内废铜进口贸易商看好2024年废铜消费，海外下单订购积极性较强 预测：4月铜精矿供应干扰持续发酵，铜价持续大幅上涨，废铜进口亏损幅度在扩大，据悉截至到4月下旬，1号废铜亏损已经达到3500元/吨，或将抑制废铜贸易行为但4月废铜制阳极加工费为850元/吨，随着铜价的走强，废铜制阳极优势明显，国内废铜制阳极厂对废铜采购需求较好，虽然当前进口废铜销售较高，但为了保证生产的有序进行，废铜制阳极厂仍会适当购买进口废铜，预计4月废铜进口量下降，但环比下降幅度有限。

主编视角

六、预测 宏观上，海外方面，美国3月份零售销售增幅超过预期，创下去年9月以来新高，再通胀交易暂未停止国内方面，数据显示国内经济正温和复苏，但仍面临地产拖累等不确定性因素产业面上，国内下游企业开工情况环比走弱，精铜杆企业开工率小幅下滑，盘面持续走高下游刚需采买为主废铜方面，上周国内精废价差扩大，废铜替代优势提高，由于废铜制杆企业转产阳极铜当周废铜制杆开工率明显降低。

日报

中国铜原料联合谈判小组（CSPT）已经多次开会号召冶炼厂集体检修减产并设定了二季度铜冶炼厂TC的指导价格，但仍难以扭转TC的下行趋势往后看，整个二季度都处于冶炼厂的集中检修期，对海外铜精矿的依赖度或阶段性下滑，我们预期届时TC或逐渐得到支撑 从废铜的角度来看，过去几个月以来，铜精矿市场的紧张格局迫使国内冶炼厂寻求更多的再生原料来补充铜元素铜价的上涨推高了精废价差，精废价差持续位于合理线上方，使得废铜供应商手上的库存逐渐流入市场。

国内资讯

而调研企业反馈的信息来看，9家有计划备库的企业也仅是适量备库，并不做过量备库，为何出现此类情况？笔者认为有以下几点 一、矿端供应紧张导致下游需求市场产业分化明显 当前，海外铜精矿供应端的扰动不断，供应短缺问题仍然突出受此影响，那些年前未能签订长期订单的冶炼厂，纷纷转向采购阳极板作为生产原料，从而引发了废铜下游需求领域的分化。

主编视角

新年以来订单相对偏好，年初传统旺季市场信心相对较强，企业产销恢复后争取完成“金三”增量目标，最终产量表现环比翻倍增长 展望4月，首先铜价涨势不减，废铜原料价格水涨船高，进一步将铜棒价格推至高位，从成本端来看，铜棒价格受此支撑呈追涨态势，价格快速拉涨对企业成交未必带来利好，反而激发下游观望心态，阻碍企业成交量提升，同时更大的支出及回款压力倾斜到生产企业端下游方面，水暖阀门企业表现分化，部分大型企业将产品销往海外，订单表现稳定，部分内销企业依旧不温不火。

主编视角