中等动力煤价格行情

从厄尔尼诺与气温变化关系上看：一次中等或以上强度的厄尔尼诺事件通常大约能够使年平均的全球表面温度上升0.1℃至0.22℃具体到2023-2024年冬季，我国中东部大部气温较常年同期偏高，局地偏高2～4℃以北京和上海作为基准参考，可明显看出今年四季度气温相较往年明显偏高 二、高库存和居民冬季用电需求下滑导致动力煤价格承压 根据此前研究显示，ONI指数与动力煤价格存在负相关关系（见《Mysteel热点观察：拉尼娜对碳元素价格的影响》），我们认为在今年暖冬来临的情况下，动力煤整体价格将呈现边际下滑趋势。

7月4日世界气象组织宣布太平洋7年来首次出现形成厄尔尼诺现象的条件而在最新通报中预测，厄尔尼诺现象在今年下半年持续的可能性达到了90%，预计此次事件至少为中等强度，从亚洲到欧美等北半球多地已经受到明显影响目前受厄尔尼诺现象影响，我国气候也出现异常现象：北方地区极端高温、南方地区干旱等特征那么在此背景下，迎峰度夏期间动力煤市场将如何演绎？本文将对此展开叙述 一、内贸需求阶段性释放，煤价小幅抬升 自两周前开始，华北平原出现大幅度高温天气，除北京、天津外，河北、山东等地也出现40度天气。

据国家气候中心预测，未来三个月赤道中东太平洋将维持厄尔尼诺状态，海温持续上升，叠加中等以上强度厄尔尼诺事件，可能导致极端天气发生频次更多、范围更广、强度更强极端高温天气下电煤日耗将持续高位，进而拉动电煤价格上行，但目前各环节动力煤库存仍较高，据国家铁路总局统计，截至6月30日，全国363家铁路直供电厂存煤8076万吨，可耗天数达30.6天，保持较高水平预计，7月份电煤供需两旺，但由于库存偏高以及进口煤的补充，价格将在当前价格水平小幅波动盘整。

钢厂炼焦煤库存来看，钢厂炼焦煤库存处于中等偏低水平，补库多以按需采购为主受动力煤价格影响，瘦煤成交价格近期可能弱势但长期来看炼焦煤需求仍然受钢厂利润波动影响，目前终端市场形势暂不明朗，炼焦煤行情下行风险仍在 下游企业对炼焦煤长期走势有看跌情绪有所减缓，市场采购情绪有所回升，贸易商拿货仍然消极，但情绪有所好转炼焦煤出货压力较之前有所缓解，但整体库存仍处于高位水平从涨跌幅来看，炼焦煤价格目前变化幅度逐渐收窄。

钢厂炼焦煤库存来看，钢厂炼焦煤库存处于中等偏低水平，补库多以按需采购为主受动力煤价格支撑，前期瘦煤等煤种小幅上调，成交近期好转但长期来看炼焦煤需求仍然受钢厂利润波动影响，目前终端市场形势暂不明朗，炼焦煤行情下行风险仍在 下游企业对炼焦煤长期走势有看跌情绪，市场采购节奏偏谨慎，基本按需补库炼焦煤出货压力较之前有所缓解，但整体煤矿库存仍处于偏高水平需求有效提升还是看下游钢厂利润及市场整体运行态势，短暂补库需求促使炼焦煤价格小幅上涨行为仍需验证市场持续性。

锡林郭勒盟地区褐煤市场持稳运行产地方面，近期锡林郭勒盟煤炭企业开工水平维持稳定，整体煤炭供应处于高位销售主要靠长协煤支撑，市场煤需求较少，煤炭价格持平运行，由于近期动力煤市场普遍弱势运行，对当地褐煤市场略有影响，整体凸显下行趋势下游方面，随着地区天气转暖，供暖季刚刚结束，民用电负荷回落，火电机组陆续检修，且终端库存仍处于中等偏高水平，淡季下游暂无囤货意愿，采购仍以刚需为主据Mysteel统计，截止4月14日，全国72家电厂样本区域存煤总计981.1万吨，环比下降12万吨；日耗39.74万吨，环比下降4.1万吨；可用天数24天。

采购意愿不足，整体操作较为谨慎，观望运行仍是主流；电厂方面，随着供暖逐步接近尾声，下游火电进入需求淡季，内陆电厂库存多处于中等偏高水平，对于高价煤炭接受程度较低，终端电厂整体仍对市场维持较浓观望情绪 整体来看，化工煤价格周内出现小幅回落，同时甲醇价格坚挺，甲醇企业利润有所修复，加之目前动力煤市场供需走向适度宽松的趋势已经基本确定，后期在煤炭先进产能的持续释放及进口煤补充下，煤炭的供给能力将继续增强，化工煤市场将稳中偏弱运行。

公司目前销售的主要煤炭产品有动力煤、无烟煤、焦精煤及1/3焦精煤，按不同的规格、乐量共可划分为30多个品种现有煤炭产品用户近800家，其中：动力煤占总销量的85%（动力末煤占动力煤销量的90%，主要用户为区内、甘青、川渝等发电企业和采暖企业，山东等市场用户;烟块煤主要用户是宁夏西海固、甘肃临夏及陇西、青海西宁、陕西延安及汉中等地的民用煤市场）;无烟煤用户主要为鞍钢、本钢、首钢、河钢、包钢、酒钢、八钢、西宁特钢等冶金企业；焦精煤用户主要为酒钢、八钢、包钢、济钢、陕西东岭集团等冶金及焦化企业；1/3焦精煤用户主要为陕西韩城、山西介休、内蒙乌海等地的焦企等。

朔州、晋中、长治等地区直达煤价格上调20-50元/吨不等下旬受产地煤价上涨影响，北方港口到港煤源成本增加，贸易商挺价意愿较强，部分品种报价继续上调，但终端耗煤企业主要以拉运长协资源为主，对高价市场煤接受度不高，港口市场成交情况一般省内动力煤市场弱势运行，大同地区大型煤企月度长协价下调31-38元/吨不等，朔州、忻州、长治、晋中等地部分直达煤品种价格涨跌幅在10-80元/吨不等 总之，5月份煤炭价格走势分化。

印度所产煤炭按照用途可分为动力煤及炼焦煤，但由于所产动力煤热值较低（70%以上发热量低于4800大卡），且灰分含量高，属于劣质品种，难以满足国内企业用煤需求；炼焦煤主要以中等品质焦煤和半焦煤为主，数据显示炼焦煤储量仅占总储量的12%，每年需大量进口优质炼焦煤以满足国内钢铁行业生产需求印度煤炭虽储量及产量都较为丰富，但所产煤炭品质不高，无法满足国内煤耗企业的需求，这也成为印度煤炭供应中的一大弊端 数据来源：根据相关资料整理 2.煤炭运输受限，导致运输效率较低 印度煤炭运输主要依靠铁路线，虽然印度铁路网覆盖范围较广，但早期建设铁路时使用了两种轨道尺寸，在运输过程中时常需要更换车辆，大大降低了煤炭运输效率。

根据CEA的数据，目前印度使用进口煤的电厂的库存为110万吨，相比一个月前减少了约30万吨，表明一些工厂可能难以继续运营，除非增加进口 电力部表示，多达1750万吨进口煤应在5-8月运往国家火电公司，其余的将在9-10月送到国家火电公司的一位高级官员表示，公司已经预订了670万吨中等热值的进口煤，大部分货物将在5月底前到达另外，国家火电公司目前正在寻求进口625万吨中等热值的进口动力煤；其余的进口量也将很快通过招标进行采购。

2021-22年的冬春季节，动力煤、天然气和石油等化石能源的价格大幅波动，甚至影响到个别国家的社会稳定。其中影响价格的重要因素之一就是对冬季气温的预判，尤其是2020和2021连续两年的拉尼娜现象导致市场对冷冬预期进行了期货价格博弈。

印度尼西亚是世界第八大煤炭生产国，是东南亚最大的煤炭生产、消费和出口大国，是继澳大利亚之后，世界第二大煤炭出口国，是世界上最大的动力煤出口国但印尼的煤炭品质较差，以中等级别和低等级别为主，分别占62%和24%发热量大于6100kcalkg的煤炭只占14%从印尼煤炭资源丰富品质较低的实际情况出发，焦化厂积极改良工艺，本地焦炭生产成本约为173元/干焦吨 4.成本低位 印尼由于人口众多，拥有丰富、廉价的劳动力。

【动力煤】15日国内动力煤市场需求较好产地方面，内蒙区域，矿区煤价平稳运行，站台库存处于中等水平，下游采购积极性有所上升；陕西矿区，区域内限价政策逐步落实，煤价偏弱运行，主产区煤炭产量显著增加，下游市场保持刚需采购；山西晋北矿区产销正常，矿区煤矿积极保供电煤，大矿排队装车现象普遍，市场煤销售较少；现山西大同Q5500报900元/吨；内蒙古鄂尔多斯地区Q5500报880元/吨；陕西榆林Q6000报1110元/吨，以上均为坑口含税价。

【Mysteel动力煤】15日国内动力煤市场需求较好 产地方面，内蒙区域，矿区煤价平稳运行，站台库存处于中等水平，下游采购积极性有所上升；陕西矿区，区域内限价政策逐步落实，煤价偏弱运行，主产区煤炭产量显著增加，下游市场保持刚需采购；山西晋北矿区产销正常，矿区煤矿积极保供电煤，大矿排队装车现象普遍，市场煤销售较少；现山西大同Q5500报900元/吨；内蒙古鄂尔多斯地区Q5500报880元/吨；陕西榆林Q6000报1110元/吨，以上均为坑口含税价。

加拿大政府今年年初已经宣布，它将不会批准新的动力煤开采项目或扩大现有煤矿 同时，加拿大还承诺为气候投资基金的加速煤炭转型投资计划提供高达10亿美元的资金，以帮助发展中国家尽快从燃煤发电过渡到清洁能源发电，这项投资将加速现有煤矿和燃煤电厂的关闭 此外，特鲁多宣布向与世界银行合作的能源部门管理援助项目提供2500万美元的资金这将有助于开发和实施清洁能源替代品，并支持低收入和中等收入国家向清洁经济的过渡。

截至目前，百年建筑网山西省11个地区中P.O42.5散装市场价超过400元/吨的占八成以上，价格较高的是晋城、太原和晋中等地区，晋城水泥达到490元/吨，400元/吨以下的仅为忻州和朔州地区由于山西地区燃煤等原材料价格持续上涨，大同地区动力煤高位向好，现Q5500坑口含税价1750元/吨，煤炭资源供应略微紧张，加之国内的环保管控力度加大，因此煤炭成本高位，支撑着水泥价格高位偏强 四、后期预测 10月12日，相关单位发布了进一步深化网电价市场改革的通知，要求有序开放全部燃煤发电量上网电价，扩大市场交易电价上下浮动范围。

需求和库存：截止4月28日，72港煤炭库存6335万吨，环比下降40万吨，其中动力煤库存5413.2万吨，环比降59万吨截止5月11日，北方港口动力煤库存2393.5万吨，环比增8.1万吨大秦线检修结束后发运量恢复，港口库存较节前明显增加，但仍处于中等偏低水平 观点：环保检查依旧频繁，产地供给整体依旧受限大矿虽有增产保供任务，但由于地方安全监管限制，增产困难。

需求和库存：截止5月12日，北方港口动力煤库存2387.8万吨，环比下降18.1万吨 观点：环保检查依旧频繁，产地供给整体依旧受限大矿虽有增产保供任务，但由于地方安全监管限制，增产困难港口库存有所增加，但仍处于中等偏低水平近期电厂用户采购量增多，其他水泥、化工等用户需求也较积极，煤矿销售供不应求在需求旺盛的背景下，煤价将继续走强，09合约多单继续持有，目标位900-1000元 。

进口：印尼斋月结束后部分煤矿复产，市场上货量有所增加，国内电厂开始招标采购，印尼煤价格小涨，目前印尼煤（CV3800）小船FOB54美金 需求和库存：截止4月28日，72港煤炭库存6335万吨，环比下降40万吨，其中动力煤库存5413.2万吨，环比降59万吨截止5月8日，北方港口动力煤库存2407万吨，周环比增176万吨大秦线检修结束后发运量恢复，五一期间下游上船装货减少，加之近日大风封航影响，港口库存较节前明显增加，但仍处于中等偏低水平。