动力煤升水交割价格行情

国投安信期货 隔夜内外盘铝价延续震荡偏强周初国内库存延续锭减棒增，综合库存小增，累库时点将至交割结束后华东现货小幅升水，目前库存以及基差水平偏中性氧化铝和动力煤呈现回升趋势，电解铝成本阶段性见底沪铝中期震荡偏强趋势未改，短期消费转弱价格或有反复，暂以高位震荡对待 信达期货 宏观方面，美联储再度强调 3 月份加速加息和缩表的必要性，使得市场情绪偏焦灼。

【现货】截止9月17日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，v>大同5500报价1145（周+145）；朔州5000报价1030（周+145）；榆林6200报价1147（周+55）；榆林5800报价1102（周+86）；鄂尔多斯报价5500报价1040（周+109）；鄂尔多斯5000报价930（周+131）9月17日动力煤2201合约收盘价1057.8元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水105.8元/吨，升水比例10%。

【现货】截止9月16日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1085（+30）；朔州5000报价975（+30）；榆林6200报价1123（+8）；榆林5800报价1088（+30）；鄂尔多斯报价5500报价995（+29）；鄂尔多斯5000报价860（+30）9月16日动力煤2201合约收盘价1053.2元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水101.2元/吨，升水比例9.61%。

【现货】截止9月15日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1055（+30）；朔州5000报价945（+30）；榆林6200报价1115（+30）；榆林5800报价1058（+11）；鄂尔多斯报价5500报价966（+25）；鄂尔多斯5000报价830（+24）9月15日动力煤2201合约收盘价1029.6元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水77.6元/吨，升水比例7.54%。

【现货】截止9月14日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价1025（+30）；朔州5000报价915（+30）；榆林6200报价1085（-）；榆林5800报价1047（+32）；鄂尔多斯报价5500报价941（+9）；鄂尔多斯5000报价806（+14）9月14日动力煤2201合约收盘价994元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水42元/吨，升水比例4.2%。

【现货】截止9月13日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价995（+25）；朔州5000报价885（+25）；榆林6200报价1085（-）；榆林5800报价1015（+2）；鄂尔多斯报价5500报价932（+18）；鄂尔多斯5000报价792（+7）9月13日动力煤2201合约收盘价998元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水46元/吨，升水比例4.61%。

【现货】截止9月9日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价966（+8）；朔州5000报价853（+10）；榆林6200报价1085（-）；榆林5800报价1013（+3）；鄂尔多斯报价5500报价909（+7）；鄂尔多斯5000报价782（+6）9月9日动力煤2201合约收盘价990.4元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水34.8元/吨，升水比例3.88%。

【现货】截止9月8日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价958（+5）；朔州5000报价843（+6）；榆林6200报价1085（+11）；榆林5800报价1010（+7）；鄂尔多斯报价5500报价902（+12）；鄂尔多斯5000报价776（+4）9月8日动力煤2201合约收盘价977元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水25元/吨，升水比例2.56%。

【现货】截止9月7日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平产地方面，大同5500报价953（+10）；朔州5000报价837（+5）；榆林6200报价1074（+3）；榆林5800报价1003（+7）；鄂尔多斯报价5500报价890（+2）；鄂尔多斯5000报价772（+2）9月7日动力煤2201合约收盘价988元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水36元/吨，升v>水比例3.64%。

期现：截止5月12日，大同5500报价767（+22）；朔州5000报价680（+30）；榆林6200报价8282（+58）；榆林5800报价803（+28）；鄂尔多斯报价5500报价710（+26）；鄂尔多斯5000报价621（+31）5月10日动力煤2109合约收盘价892元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水1元/吨，升水比例0.11%目前水泥化工、电厂等采购活跃，周边站台调运积极性较高，目前客户接受较好，新户暂不供应。

期现：截止5月11日，大同5500报价745（+34）；朔州5000报价650（+30）；榆林6200报价824（+45）；榆林5800报价775（+24）；鄂尔多斯报价5500报价684（+26）；鄂尔多斯5000报价590（+18）5月10日动力煤2109合约收盘价892元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水1元/吨，升水比例0.11%目前水泥化工、电厂等采购活跃，周边站台调运积极性较高，涨价后客户采购节奏暂无减缓，煤矿拉煤车辆压车明显。

期现：截止5月11日，CCI5500指数报886元/吨，环比增21元/吨，CCI5000指数报792元/吨，环比增20元/吨产地方面，大同5500报价711（+38）；朔州5000报价620（+45）；榆林6200报价779（+57）；榆林5800报价751（+63）；鄂尔多斯报价5500报价658（+31）；鄂尔多斯5000报价572（+32）5月10日动力煤2109合约收盘价892元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水1元/吨，升水比例0.11%。

期现：截止5月8日，CCI5500指数报865元/吨，环比增加17元/吨，CCI5000指数报772元/吨，环比增加15元/吨产地方面，大同5500报价673（+8）；朔州5000报价575（+15）；榆林6200报价722（+7）；榆林5800报价688（+6）；鄂尔多斯报价5500报价627（+14）；鄂尔多斯5000报价540（+11）5月7日动力煤2109合约收盘价863.4元/吨，交割品仓单成本853元/吨，期货升水10.4元/吨，升水比例1.20%。

期现：截止5月6日，CCI5500指数报825元/吨，环比增19元/吨，CCI5000指数报734元/吨，环比增19元/吨产地方面，大同5500报价643（+7）；朔州5000报价531（+9）；榆林6200报价700（+48）；榆林5800报价663（+17）；鄂尔多斯报价5500报价605（+15）；鄂尔多斯5000报价521（+21）5月6日动力煤2109合约收盘价849.8元/吨，交割品仓单成本830元/吨，期货升水19.8元/吨，升水比例2.33%。

期现：截止4月19日，CCI5500指数报771元/吨，环比上涨了14元/吨，CCI5000指数报684元/吨，环比上涨了14元/吨产地方面，大同5500报价587（+8）；朔州5000报价490（+4）；榆林6200报价606（+9）；榆林5800报价582（+24）；鄂尔多斯报价5500报价562（+28）；鄂尔多斯5000报价475（+25）动力煤2105合约收盘价788元/吨，交割品仓单成本776元/吨，期货升水12元/吨，升水比例1.52%。

期现：4月15日汾渭CCI产地估价：大同5500报价575（+3）；朔州5000报价485（-）；榆林6200报价578（+3）；榆林5800报价552（+1）；鄂尔多斯报价5500报价527（+3）；鄂尔多斯5000报价442（+6）CCI5500指数报747（+8），CCI5000指数报660（+10）4月15日动力煤2105合约收盘价754.4元/吨，交割品仓单成本752元/吨，期货升水2.4元/吨，升水比例0.32%。

期现：截止4月15日，CCI吕梁准一级冶金焦报1850元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2050元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2250元/吨，环比增70元/吨4月15日动力煤2105合约收盘价754.4元/吨，交割品仓单成本752元/吨，期货升水2.4元/吨，升水比例0.32%随着贸易商投机需求加大采购，企业出货情况好转，多数焦企表示暂无库存压力 供给：孝义市关停当地3家焦化企业4.3米焦炉，共计产能145万吨，焦炭供给宽松局面逐渐改善，供给收缩预期持续加强。

不过，对比库存形势来看，目前上游国有重点煤矿库存、环渤海港口煤炭库存、甚至是全国重点电厂煤炭库存均好于2018年1月时的情况，上中下游库存增加或超千万吨以上并且政策调控保供稳价态度不改，发改委连续出台各项措施改善供需形势政策对于煤电供应高度重视，动力煤价格或与2018年政策调控结果类似，在春节前出现明显回调 做空基差正当时 按照期货价格持有成本理论，期货价格应该等于即期现货价格加上持有成本，持有成本包括资金成本和质检、运输、仓储费用以及交割成本等，理论上说，期货价格应高于现货价格，但现实并非如此，通过回顾动力煤基差走势来看，通常情况下，动力煤期价长期处于贴水状态，期价升水情况相对较为少见。

上周动力煤期货2101合约大涨，创下654.2新高后有所挥霍回落，周涨幅为7.77%走势明显强于现货，基差大幅缩小近月12合约月末收盘在665.2，较月初价格上涨65.6元，升水市场主流价格30多点，减仓至3667手进交割月，合约连续性增强主力01合约收在659.8，月度上涨64.6元，月末基差为-25.8元/吨，持续升水现货，仓位增5万手至20.4万手 现货价格上涨主要受产地安全检查影响及港口部分资源紧缺和下游终端日耗提升，因此产地煤价涨幅扩大。

周一郑煤09合约大幅下探后强势反弹收涨，夜盘亦高开高走我们认为，临近交割，由于期货升水较大，09合约上涨空间受到限制当前，港口出货逐步恢复正常，下游需求少量释放尽管电厂日耗仅与去年基本持平，但库存持续降低，且九月下旬的大秦线检修以及10月国庆保供工作，部分电厂存补库需求 进口煤成交活跃度较低，市场较为平静；现货动力煤市场价格仍稳中偏弱运行，港口下水煤成交价也偏低期货升水下，上涨空间亦受到限制。