【现货】截止9月17日，CCI5500报947，周环比持平，CCI5000报875，周环比持平。产地方面，v>大同5500报价1145（周+145）；朔州5000报价1030（周+145）；榆林6200报价1147（周+55）；榆林5800报价1102（周+86）；鄂尔多斯报价5500报价1040（周+109）；鄂尔多斯5000报价930（周+131）。9月17日动力煤2201合约收盘价1057.8元/吨，交割品仓单成本952元/吨，期货升水105.8元/吨，升水比例10%。煤矿价格延续涨势，多数大矿停止外销主要自用及保长协。

【供给】截止9月13日，生产企业动力煤库存为1396.6万吨，较上周环比下降了3万吨。截至9月15日监测“三西”地区66家煤矿平均开工率较上期下降1.6%，其中山西地区开工率较上期增加0.7%；陕西地区开工率较上期下降9.58%，内蒙古地区开工率较上期增加2.38%。总库存较上期减少4.82%。发煤利润较上期增加8.18%。近期产地新核增的产能和新批复的土地进一步加快落实，供应量缓慢提升，但是增产需要过程。鄂尔多斯个别矿由于缺票暂停销售，陕西榆林地区停产煤矿今日起陆续复产，当地供应紧张形势缓解，但在政策调控下预期市场价格会逐步趋稳。

【需求及库存】截止9月12日，六大电厂日耗76.86万吨/天，周环比减少0.43万吨，库存1228.4万吨，环比下降18.4万吨。气温降低，传统耗煤淡季，各地区限电影响电煤需求，但是下游补库需求依然存在，特别是冬季供暖北方地区冬储需求逐步释放。

【观点】榆林地区逐渐恢复生产，缓解供应压力，各环节补库积极，煤矿销售仍呈供不应求状态，国内贸易商逐渐储备四季度甚至明年一季度货源，外矿依旧供应紧张。但考虑到政策端影响较大，建议保持观望。