一、 本月热点
1）8月我国棉纱进口10.55万吨，环比减少17.58%，同比减少43.23%；
2）8月纺织品服装出口金额279.50亿美元，环比增加4.30%，同比增加0.32%；
3）9月底全国棉纱企业开机率环比上调4.8%，部分纱厂排单紧凑，部分工厂控制产销、维持2个班生产；
4）9月纯涤纱行业平均开工率上调1.47%，部分纱企国庆节放假1-3天，10月秋冬订单存有改善预期；
5）9月人棉纱传统“金九”表现平淡，下游需求恢复缓慢，部分纱企有转产混纺纱的表现。
二、棉纱市场运行情况
2.1 棉纱现货价格
图1 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势
据Mysteel农产品数据监测，9月棉纱价格先抑后扬，月末纺企多次调涨棉纱报价，部分厂商棉纱价格上调500-1000元/吨，下游客户刚需补库，市场季节性订单陆续下达，部分纱厂排单紧凑，库存低位运行。截至9月30日，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价为22069元/吨，月环比跌幅0.02%。
2.2 棉纱期货价格
图2 2022-2024年郑纱主连收盘走势
截至9月30日，郑纱主连期价重心上移，月度涨780元/吨，涨幅3.98%，收盘20375元/吨；盘中最高20455元/吨，最低18810元/吨，总手41655手，增加3483手，持仓2654手，增加182手，结算19510元/吨。受宏观利好消息和外盘带动，郑棉期价大幅上涨，叠加部分纺织订单释放，郑纱主连也跟随上涨，但旺季特征暂不明显，后续订单仍不明朗，预计郑纱主连短期偏强但继续上行空间有限。
三、棉纱进出口数据
图3 2022-2024年棉纱进口数量统计
据海关统计数据，2024年8月，中国棉纱进口量为10.55万吨，环比减少17.58%，同比减少43.23%。2024年1-8月，我国进口棉纱数量合计100.88万吨，同比减少1.46%。。
四、纺企开机情况
图4 2022-2024年主流地区纺企开机情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，主流地区纺企开机负荷为72.4%，月环比增幅4.8%。9月纺织市场环比好转，临近国庆，下游织厂节前备货，纺企排单紧凑，纱厂开机增加。
五、纺企原料库存情况
图5 2022-2024年主流地区纺企原料库存天数
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，主流地区纺企棉花库存折存天数为31.5天，月环比上涨1.25%，同比增加20.69%。9月份棉价先跌后涨，在宏观利好消息和外盘带动下，郑棉期价触及两个月以来的高点14660元/吨，下游订单部分释放，纱企出货环比有所好转，但随着纱价上涨之后下游接受度不高，市场对于后市信心仍不足，纱企原料库存水平呈现窄幅震荡走势。
六、纺企纱线库存情况
图6 2022-2024年主流地区纺企纱线库存情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，主要地区纺企纱线库存为25.4天，月环比减幅6.3%。9月，棉纱期货大幅上涨，棉纱走货顺畅，部分品种供应偏紧，纱厂排单紧凑，棉纱库存量下降。
七、纺纱利润情况
图7 2022-2024年纺企C32s环锭纺即期纺纱利润情况
据Mysteel农产品数据监测，截至9月底，全国C32s环纺纺纱即期利润为-82.2元/吨，月环比减少748.8元/吨。由于原料价格大幅上涨，纺企纺纱即期利润减少。
八、竞品分析
图8 2022-2024年人棉纱和纯涤纱价格走势图
纯涤纱：9月纯涤纱市场跌后维稳，其中代表市场福建T32S月均价在11361元/吨，环比下跌1.52%。月初，原料短纤屡创年内低点，且隐有“旺季不旺”的预期，以及仍有部分地区高温复工现象偏差，纱企心态多看空，因此涤纱价格跟跌原料。中秋过后，部分企业反馈订单不及中秋节前，需求疲软之下部分企业仍有让利抛货现象，导致市场价格窄幅阴跌；临近月底，企业去库以及月底结账期，且宏观政策偏暖影响，提振纱企价格上涨，但企业仍以持续降库为主，因此整体调价意愿不强，实单波动空间相对有限。
人棉纱：9月人棉纱企业跟随粘胶价格有所上调，但涨幅不及粘胶，利润空间压缩严重，吴江地区涡流纺纱线出货尚可，然其他地区各种类纱线出货未有明显改善，纱企新单较少，少部分纱企有降负或转产表现，因而月内人棉纱行业开机率小幅下滑。整体来看，传统纺织行业“金九”表现平淡，上下游表现差异明显，纱企压力仍显。
九、市场心态解读
图9 棉纱行业各主体对于后期价格涨跌预测
Mysteel农产品统计40家样本企业对于8月棉纱价格走势的预测，其中棉纱贸易企业10家，纺织企业20家，其他主体行业10家。从统计情况来看，大部分市场人士对后市行情看法有所改善，其中，看涨的客户占比约23.33%，较上月上调16.66个百分点；看跌的客户占比约20%，较上月下调36.67个百分点；看稳定的客户占比约56.67%，较上月上调20个百分点。
9月棉纺织市场表现旺季不旺，全国棉纱加工企业开机率小幅回升，受原料价格上涨提振，棉纱报价略有上调，整体走货相对平缓。临近国庆，下游织厂节前备货，一部分纺企排单紧凑，下游需求以短单居多，部分纱厂较长时间无新单、纱线有库存压力，传统银十旺季预期依旧偏低，样本企业中以看震荡企稳为主。
十、棉纱后市影响因素分析
影响因素：
进口：据海关统计数据，2024年8月中国棉纱进口量为10.55万吨，环比减少17.58%，同比减少43.23%。2024年1-8月，我国进口棉纱数量合计100.88万吨，同比减少1.46% 。
开机：截至9月底，主流地区纺企开机负荷为72.4%，月环比增幅4.8%。9月纺织市场环比好转，临近国庆，下游织厂节前备货，纺企排单紧凑，纱厂开机增加。
纱线库存：截至9月底，主要地区纺企纱线库存为25.4天，月环比减幅6.3%。9月，棉纱期货大幅上涨，棉纱走货顺畅，部分品种供应偏紧，纱厂排单紧凑，棉纱库存量下降。
纺纱即期利润：截至9月底，全国C32s环纺纺纱即期利润为-82.2元/吨，月环比减少748.8元/吨。由于原料价格大幅上涨，纺企纺纱即期利润减少。
替代品价格：9月纯涤纱市场跌后维稳，其中代表市场福建T32S月均价在11361元/吨，环比下跌1.52%；粘胶短纤月均价较上月有所上涨，环比上涨1.22%，同比上涨1.83%。
十一、行情预测
供应：棉花价格震荡偏强运行，市场信心有所提振，下游采购需求环比有所好转，市场成交量略有增加；棉花商业库存同比增加，且临近新棉上市，供应端承表现较宽松。
需求：截至9月底，主流地区纺企开机负荷为72.40%，月环比增幅4.80%，主要地区纺企纱线库存为25.4天，月环比减幅6.3%。下游产销边际出现好转，纺企开机率出现回升，积极对外出货，纱线成品库存继续收窄。
预测：下游传统旺季到来，纺企订单逐步下达，部分工厂排单较紧凑，市场交投氛围浓郁，产销局面有所好转。当前原料价格上涨，提振下游信心，但下游订单缺乏连续性和稳定性，后续需求端释放情况有待市场验证。预计下月棉纱价格宽幅震荡运行，关注未来“银十”纺织市场订单复苏情况。
