本周铜价重心较上周继续下移，在需求端，市场下游进入淡季，消费愈发疲软。新订单增量不及同期水平。这种需求疲弱的态势预计将在一段时间内持续，对铜价构成一定的压力。铜库存持续的降库，以及铜精矿加工费的持续走低，或对铜价有一定的支撑，短期铜价预计震荡偏弱运行，但底部存在一定的支撑。本周铝价低位震荡，主要是宏观情绪仍偏弱、但经济数据不多所以驱动放缓，基本面方面，铝价企稳后下游加工厂订单及产量稍有好转，但设备开工率仍未提升，且需求转淡一方面影响到铸锭直发加工厂的量、另一方面带动铝初级加工品产量连续两周下降、带动铸锭量增加。而受现货主流消费地价差走扩影响，本周存在现货仓库货源流转的情况，带动本周去库量增加但预计本周带动入库量明显增加。本周铅价偏强震荡运行，现货市场贸易商及冶炼厂散单报价坚挺，下游高价接货意愿不强，逢低就近接仓单备库，本周库存减少。展望后市，下游逢低压价补库刚需，供应端再生减量明显，现货市场散单偏紧，下周铅锭社会库存或继续减少。本周沪锌主力震荡偏强运行，国内锌价的反弹还是遵循锌矿供应偏紧基本面。锌矿加工费再次下降，锌冶炼厂将可能因缺矿被动检修减产，三季度也是检修集中期，若近期存在炼厂减产相关信息，在短期内可能将引起锌价上涨。本周Mymetal全国有色价格指数为42744元/吨，与6月14日相比下降164元/吨，Mymetal铜、铝、铅和锌价格指数变化分别为-0.19%、-0.78%、1.04%和0.77%。
表一：有色价格指数对比
数据来源：上海钢联
图一：有色各品种价格指数走势情况
数据来源：上海钢联
图二：有色综合价格指数走势情况
数据来源：上海钢联
中国1-5月份，全国全社会用电量同比增长8.6%。分产业看，一、二、三产和居民生活用电量分别增长9.7%、7.2%、12.7%和9.9%。6月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报3.95%，1年期和5年期利率均维持不变，但是业内预计LPR仍有调降空间。
20日两名美联储官员再次强调，在降息之前需要看到更多通胀降温的证据，但是CME美联储观察工具显示，目前市场仍普遍预计，美联储将分别在9月份和12月份降息两次。目前欧洲央行预计，2024年经济增长率将回升至0.9%，2025年为1.4%，2026年为1.6%。另预计预计2024年总体通胀率平均为2.5%，2025年为2.2%，2026年为1.9%。
