核心观点：
- 截至5月11日，Mysteel调研1-9批次中的584家废钢铁加工准入企业，未加工原料60.67万吨，已加工成品205.23万吨，合计265.90万吨，较上周降3.66%。
- 其中废钢加工准入企业社会库存（除钢厂废钢公司外）未加工原料33.70万吨，已加工成品86.02万吨，合计119.72万吨，较上周降3.46%。
- 截至5月11日，废钢社会库存较上期小幅回落，未加工原料以及已加工成品均呈现下降趋势。目前废钢价格短暂反弹后再次进入下行通道，整体走势依旧偏弱，与之前相比，原料端焦炭第七轮提降已落地，且废钢跌幅弱于铁矿，致使铁水成本低于废钢46元/吨，废钢性价比优势完全丧失。成材端来看，周初期螺开盘强势反弹带动现货价格回涨，而后盘面飘绿不断探底，成品材走势失去支撑走低，各品种均呈弱势运行态势，跌幅在0.33%-1.87%，但因幅度低于废钢，因此螺废差与板废差明显扩大，钢厂前期亏损严重的情况有所好转。但钢厂生产积极性还是处于偏弱态势，市场上废钢价格也持续下调，部分企业收货也较为艰难，库存维持低位运转，出货量下降。预计后期社会库存或将小幅下降为主，但降幅不大。
一、样本周度库存总量下降
截止5月11日，Mysteel调研584家废钢铁加工准入企业，未加工原料合计60.67万吨，较上周降2.37%。其中：东北暂稳、西北暂稳、华北增0.85%、华东降6.55%、华南增1.26%、华中增1.48%、西南降0.11%。已加工成品合计205.23万吨，较上周降4.04%。其中：东北暂稳、西北暂稳、华北增0.14%、华东降6.42%、华南降2.91%、华中降0.46%、西南降0.10%。合计265.90万吨，较上周降3.66%。
二、社会库存原料与成品增减分化
截止5月11日，Mysteel调研584家废钢铁加工准入企业，其中剔除钢厂直属废钢公司后，未加工原料及成品库存量合计119.72万吨，较上周同期库存总量降3.46%。未加工原料库存总量33.70万吨，较上周同期降0.30%，其中东北暂稳、华北增1.10%、华东降2.44%、华南增2.06%、华中增2.74%、西南暂稳、西北暂稳；已生产成品库存总量86.02万吨，较上周同期降4.65%，其中东北暂稳、华北增0.19%、华东降6.43%、华南降5.66%、华中增2.18%、西南降0.53%、西北暂稳。
备注：2022年1月-9月样本数据为406家，2022年10月-2023年5月样本数据为584家废钢铁加工准入企业
本期的废钢社会库存量数据小幅回落，由统计数据可以看出，全国地区准入企业社会库存量基本处于下降态势。从价格方面来看，5月12日MySSpic废钢绝对价格2902.6元/吨，较上个交易日跌21.2元/吨。目前废钢价格波动或已逼近年内最低，从各方面统计数据来看，近期废钢以及其他原燃料价格整体走跌，并且废钢跌幅高于成品材跌幅，钢厂利润稍有修复，尤其是电弧炉谷电利润表现好转，但总体来看，钢厂亏损局面仍未完全扭转。截至5月10日，Mysteel调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3871元/吨，周环比下降24元/吨；平均利润为-64元/吨，谷电利润40元/吨，周环比上升17元/吨。分区域来看，目前除华南、西北区域平均利润处于盈利外，其他区域均为亏损。而谷电生产下，东北、华中、西南也处于亏损之下。综上所述，短期内社会库存量恐有继续下降的可能。
备注：2022年1月-9月为406家月度样本数据，2022年10月-2023年5月为584家周度样本数据
截止5月11日，全国废钢铁加工准入企业废钢周度加工量增加0.51万吨。虽然大部分基地表示整体加工积极性有所提振，但目前市场资源偏紧，货场收货较为艰难。而近期钢厂跌价频繁主要关联期货走势，但当钢厂在库存临近边界值时，为保证正常生产较大可能会探涨吸货。预计下周企业加工量或有所回弹。
三、结论
整体来看，钢厂利润持续处于亏损状况，停产或减产情况继续增加，独立电弧炉产能利用率及开工率双双延续下跌，此外值得一提的是目前独立电弧炉产能利用率已跌至50%以下，而在成材端需求没有明显提升下，价格难回升。另一方面，钢厂对于本月后期钢材市场基调看空情绪较浓，生产积极性减弱，对废钢需求量也逐步降低。预计短期内废钢社会库存将继续小幅下降。
