动力煤策略价格行情

11月下旬，随着需求的回升，供需矛盾更加突出，期现价格大幅攀升，到12月，寒潮助推需求进一步走高，电厂高负荷运转，相较供应，需求增量明显，动力煤价格创出新高 期权策略选择：9月动力煤市场回暖，且月初期权隐含波动率为10%，黑色系其他品种的期权隐含波动率在20%以下的情况很少，可以说动力煤期权做多波动率策略的安全边际较高此时，从做多波动率的角度，可以选择买入跨式策略，而结合做多波动率和基本面向好，可以选择买入看涨期权策略。

2020年11月25－26日，由中国石油和化学工业联合会、中国氮肥工业协会、中国煤炭运销 协会、郑州商品交易所联合主办，上海钢联电子商务股份有限公司、山东隆众信 息技术有限公司承办的“2020中国煤及煤化工产业大会”杭州雷迪森铂丽大饭店隆重召开 26日下午动力煤专场上，国投安信期货研究院能源组负责人兼能源首席高明宇以《2020动力煤市场形势分析及策略探讨》为题发表了精彩演讲。

近日动力煤期货主力合约再度快速拉涨，考虑到动力煤期货的上涨行情已接近中后段，投资者可结合即将上市的动力煤期权布局如下组合策略： 1.持有现货或期货多头同时卖出行权价570看涨期权的备兑策略 看涨期权的备兑策略适合本身就持有现货或期货多头的投资者，备兑看涨策略的优点在于，在小涨行情下卖出的看涨期权可增加额外的收入，而在下跌行情时可以部分弥补期货的损失 在动力煤期货价格下跌、维持不变、甚至小幅上涨的情况下，看涨期权的备兑策略表现都比只持有期货多头好，只有在动力煤期货价格大幅上涨的情况下，持有期货多头的获利更大。

产地煤矿将陆续复产，且下游采购减少，坑口价格有下行压力煤矿复产预期将引导港口煤价下跌，且下游采购意愿不强，港口市场观望情绪较重，现货价格持续小幅下跌，高卡与中低卡资源价格持续分化 操作上，产地煤矿陆续复产，叠加需求进入淡季预期，近期盘面表现疲弱，基差处于较高水平，基差收敛的期现策略仍有空间 现货方面，3月18日CCI指数5500大卡626元/吨（-2），5000大卡532元/吨（-5）。

动力煤产业链的一大特点就是高库存集中在中下游，很多人将这一特点看做是做空动力煤的理由之一，但有关部门出台的2018-2022年的5年中长期机制，就是旨在提高动力煤社会库存水平，保证煤炭供应，近几年库存水平的逐渐上升完全是正常现象。

行情回顾：周二TC1601合约小幅下跌，开盘价报364.6元/吨，终盘报收363.8元/吨，跌1.8元/吨，持仓量为25180，日增仓546 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报390元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报280元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报470元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报51.5美元/吨，持平。

行情回顾：周四TC1509合约区间整理，开盘价报404.6元/吨，终盘报收405.8元/吨，跌1.0元/吨，持仓量为23208，日减仓158 基本面： 现货市场：国内动力煤市场弱势运行秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报410元/吨，持平；山西晋城贫煤（Q5500S1V12)坑口价（含税）报390元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报520元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报52美元/吨，持平。

另外，增量预计主要为动力煤6月是安全生产月，又时处重要会议前夕，故煤矿产量短期内不会出现大幅变化，7月会议后的边际提产空间也较为有限 煤、焦销售表现不佳，下游大多采取低库存策略 无论是煤矿、焦化厂，还是洗煤厂，都反映最近销售情况不佳虽然期货盘面保持升水，情绪较为坚挺，但现货销售端的“体感”较差。

26日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格基本持稳下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注持续焦炭价格及动力煤价格走势对喷吹煤价格的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

25日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注持续钢材价格及动力煤价格走势对喷吹煤价格的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

24日山西市场喷吹煤价格窄幅震荡，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注持续钢材价格及动力煤价格走势对喷吹煤价格的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

【喷吹煤】6月26日国内市场喷吹煤市场窄幅震荡 ，产地方面，主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格基本持稳；下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注持续钢材价格及动力煤价格走势对喷吹煤价格的影响 港口方面，港口喷吹煤价格暂稳，下游洗煤厂贸易商按需采购，市场观望情绪浓厚 全国主要城市喷吹煤价格如下：山西阳泉无烟喷吹Q7200，A11，S1.2报1120元/吨；晋中无烟喷吹煤Q6500 A11 V9 S0.9 报1010元/吨，晋城无烟喷吹Q6500，A11，V11，S0.5报1130元/吨，长治喷吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路价格报1200元/吨；河南永城无烟喷吹煤Q7000，A11，S0.5报1350元/吨，焦作无烟喷吹煤Q6800，A11，S0.5报1140元/吨；安徽宿州无烟喷吹煤Q6800，A10.5，S0.4报1350元/吨；宁夏石嘴山无烟喷吹煤双10出厂报1240元/吨；贵州六盘水贫瘦喷吹煤Q6500，A12，S0.8报1160元/吨，云南曲靖无烟喷吹煤Q7000，A12，V8，S0.8报1350元/吨，以上价格均为出厂价现金含税。

【喷吹煤】6月25日国内市场喷吹煤市场窄幅震荡 ，产地方面，主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌；下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注持续钢材价格及动力煤价格走势对喷吹煤价格的影响 港口方面，港口喷吹煤价格暂稳，下游洗煤厂贸易商按需采购，市场观望情绪浓厚 全国主要城市喷吹煤价格如下：山西阳泉无烟喷吹Q7200，A11，S1.2报1120元/吨；晋中无烟喷吹煤Q6500 A11 V9 S0.9 报1010元/吨，晋城无烟喷吹Q6500，A11，V11，S0.5报1130元/吨，长治喷吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路价格报1200元/吨；河南永城无烟喷吹煤Q7000，A11，S0.5报1350元/吨，焦作无烟喷吹煤Q6800，A11，S0.5报1140元/吨；安徽宿州无烟喷吹煤Q6800，A10.5，S0.4报1350元/吨；宁夏石嘴山无烟喷吹煤双10出厂报1240元/吨；贵州六盘水贫瘦喷吹煤Q6500，A12，S0.8报1160元/吨，云南曲靖无烟喷吹煤Q7000，A12，V8，S0.8报1350元/吨，以上价格均为出厂价现金含税。

14日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注焦炭及动力煤价格对喷吹煤走势的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

13日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注焦炭及动力煤价格对喷吹煤走势的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

12日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注焦炭及动力煤价格对喷吹煤走势的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

11日山西市场喷吹煤价格震荡运行，山西主流大矿喷吹煤价格无波动，市场煤价格小幅下跌下游钢厂低库存策略运行，预计短期喷吹煤价格延续震荡，近期需关注焦炭及动力煤价格对喷吹煤走势的影响山西主要市场喷吹煤价格如下：阳泉无烟喷吹Q7200、A11、S1.2报1140元/吨；晋城无烟喷吹Q6500、A11、V11、S0.5报1130元/吨；长治喷吹煤Q6500、A11、S＜0.5公路价格报1200元/吨；以上价格均为出厂含税价。

【喷吹煤一周概览】本周国内喷吹煤市场稳中见涨，主流大矿喷吹煤价格持稳运行，长治古城原煤成交价较起拍价溢价70元/吨下游均以低库存策略运行，唐山钢厂采购价格小幅上涨，近期受动力煤及黑色期货上涨，市场情绪有所好转，低价资源短期有上涨预期需求方面，钢厂按需采购为主日照港喷吹精煤价格平稳；进口喷吹煤震荡运行，俄罗斯喷吹煤参考价CFR147.5美元/吨 本周Mysteel调研统计全国247家钢厂样本喷吹煤库存 400.45 减 2.66，喷吹可用天数 12.12天 减 0.10 天。

其中，东部地区褐煤平均价格为326.67元/吨，同比下降1.68%；西部的鄂尔多斯市动力煤平均价格为517.92元/吨，同比下降12.89% （二）焦炭价格 2024年一季度，焦炭价格逐月回落，1-3月份焦炭价格环比分别下降4.15%、2.33%、7.07%，至3月底，全区焦炭平均价格降至1616.00元/吨，较年初下降17.13%焦炭价格持续下行的原因是：一方面，炼焦煤价格持续回调，成本支撑不再，另一方面，下游需求偏弱，粗钢产量同比下降，且市场预期不乐观，钢厂对焦炭等原材料采取低库存策略。