【现货和基差】唐山钢坯涨20至3820元每吨，现货维稳，卷螺差环比持平。螺纹维稳至4140元每吨，基差-25元；热轧维稳至4180元每吨，基差34元。

【利润】现货维稳，原料走弱，现货利润修复为正。盘面利润小幅走扩。钢厂利润转正后，钢厂复产积极性增加。

【供给】铁水产量低位环比上升，但成材产量因春节因素环比下降。铁水产量环比+1.4万吨至223.7万吨。五大品种产量环比-11.32万吨至851万吨。其中螺纹产量-7.96万吨至230万吨，主要是电炉减产。热轧+4万吨至301万吨。当前铁水产量低于22年228万吨的均值水平，节后有复产预期。

【需求】需求维持弱现实，强预期格局。需求转入淡季，现货需求维持弱势。等待节后需求验证。

【库存】五大品种库存环比增加145.4万吨至1638万吨，其中螺纹环比+95.8万吨，热轧环比+11万吨。总库存季节性累库。

【观点】周度数据显示，铁水产量低位上升，考虑当前钢厂利润为正，预计节后钢厂有复产预期。库存季节性累库，其中螺纹库存累库明显。昨日盘面依然表现较强，铁矿止跌上涨修复之前跌幅。当前低库存+强预期组合，预计节后需求证伪或者库存压力凸显前，价格维持偏强趋势。考虑节后进入需求验证期，同时地产需求释放预计缓慢，价格还有反复，建议节前减仓过节。