【期现】现货（以蒙5为例）环比持平至1850元，焦煤主力合约环比+9至1729元，基差-9至121元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2050元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单1805元。

【供给】汾渭样本来看，受节后煤矿复产影响，精煤与原煤产量均环比上升；煤矿提产谨慎，本周供应增速放缓。截至3月7日，汾渭口径下焦煤总产量环比-4.95至797.21万吨，原煤与精煤产量均环比上升。其中，原煤产量环比+3.02至568.78万吨，精煤产量+1.93至228.43万吨。

【需求】受焦化利润亏损影响，焦炭总产量环比-0.5至108.5万吨。其中，全样本焦化厂产量环比-0.3至61.8万吨，钢厂-0.2至46.7万吨。

【库存】Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）-45.7至3277.7万吨。其中，523家矿山库存环比+16.7至260.9万吨，110家洗煤厂环比+5.3至268.3万吨，全样本焦化厂-38.2至932.4万吨，247家钢厂-9至797.8万吨，16港-8至771.5万吨。

【观点】煤矿提产谨慎，本周焦煤供应增速放缓。基本面上，供增需减，库存维持下降趋势。供应来看，国产煤矿供应维持上升趋势，但产能谨慎释放，本周产量增幅放缓；蒙煤进口量维持高位运行。需求来看，受前期焦化利润偏低影响，需求端焦炭产量维持低位运行；展望后市，供应端同比持平、需求同比下降预期下，3月焦煤供需平衡有望进一步宽松，后续有待持续跟踪焦煤供应修复程度；但从交易节奏上来看，3月份钢厂有逐步复产预期，铁水上升提振焦煤需求，操作上，1620以下逢低做多，设置小止损。