【期现】截至3月7日，螺纹主力合约收盘价报3708元，环比下跌4元，华东现货报价3720元，环比持平，期货贴水12元；热轧主力合约收盘价报3853元，环比下跌4元，华东现货报价3890元，环比上涨20元，期货贴水37元。

【利润】截至3月7日，华东螺纹利润-32元，环比下降8元，热卷利润138元，环比增加12元。华北螺纹利润8元，环比下降8元，热卷利润108元，环比上涨2元。

【供给】铁元素总供给继续回升，高炉铁水仍有回落，废钢日耗回升明显。钢厂总产量环比回升。截至3月7日，五大材产量847.7万吨，周环比增加了27.3万吨，螺纹产量环比增加10.2万吨，热卷产量环比增加10.6万吨。

【需求】截至3月7日，五大钢材表需794.4万吨，周环比增加95.9万吨，同比下降168.63万吨，其中螺纹同比下降178万吨，热卷同比下降13.3万吨。需求回升速度偏慢，重点关注两会后需求恢复情况。

【库存】截至3月7日，五大钢材总库存2487.53万吨，周环比增加53.28万吨，螺纹总库存环比+41.53万吨至1318.65万吨，热轧库存环比+6.53万吨至442.26万吨。五大材库存仍在季节性累库，板材库存超过去年，需求回升速度偏慢。

【观点】钢材产量继续回升，但增量基本来自于短流程的废钢，高炉铁水仍有回落。当前钢材仍在季节性累库中，且累库已经超过去年同期水平，低产量叠加高库存反应出当前下游需求恢复的力度偏弱。当前需求偏弱，基建带来的悲观情绪仍未消除，但预计两会后会进一步释放，三大工程依推进，叠加地产边际改善以及出口的不断好转，今年钢材需求不必太过悲观，当前焦煤成本仍有支撑，成材下跌空间或有限，前期3750做多的可以暂时持有，关注后市钢材去库表现。