【利润】截至12月29日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利43元/吨，利润周环比下降9元/吨，其中，山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利36元/吨，河北准一级焦平均盈利98元/吨。焦化厂维持小幅盈利水平，钢厂亏损但暂时不影响生产。

【供给】截至12月29日，247家钢厂焦炭日均产量46.7万吨，环比下降0.54万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量65.7万吨，环比回升0.5万吨。焦化厂盈利能力保持稳定，山西、山东以及河北等地区焦企开工回升至高位，西北地区开工仍受利润制约，整体看焦企供给继续回升。

【需求】截至12月29日，247家钢厂日均铁水222.5万吨，环比增加0.5万吨，铁水小幅增加。检修的钢厂多集中在华东、华中和西南地区，复产的钢厂多集中在华北。预计整体钢厂生产维持现状不变，继续保持一定的生产积极性。

【库存】截至12月29日，全样本焦化厂焦炭库存79.5万吨，环比下降4万吨，247家钢厂焦炭库存606万吨，环比增加20万吨。当前247家钢厂焦炭可用天数为12.4天，环比上周增加0.36天。下游补库意愿降低，按需采购为主

【观点】焦炭首轮提降落地，焦企利润承压但是生产保持稳定，下游钢厂补库接近尾声，按需采购为主，部分钢厂开始控制到货情况。此外，近期原料煤价格回落，成本支撑逐步走弱，节前焦炭仍有继续提降可能。建议可以适当布局空单。