1、核心观点

继续降库，但焦价上涨空间有限；

供给端近期因环保检查仍有部分企业受影响降低开工，预计近期供应有继续走弱的情况；

库存上焦钢库存继续下降，短期铁水也开始下降，供需均在走弱，而港口贸易商依然以出货为主，焦炭整体维持去库趋势；

价格上市场情绪转好，焦企提涨已经有部分钢厂接受，但目前钢厂利润较低，加之钢厂限产增多，主流钢厂焦炭库存并不低，随着铁水产量的下降预计焦炭上涨空间也非常有限，不排除后期会有因需求下降而降价的可能；

2、供给

本周情况：本周焦企开工小幅下降，环保有所加强，新增投产焦炉近期仍有序进行。焦钢总日产120.78万吨，周环比减0.64万吨，独焦产能利用率86.74%，周环比减1.24%，钢焦产能利用率89.08%，周环比增0.17%；

下周预判：短期焦化开工难以恢复，7.1建党100周年大庆之前环保预期依然会比较紧张，产量预计还会小幅下滑；

3、需求

本周情况：本周钢厂开工小幅下滑，环保再次加严高炉限产增多，焦炭需求减弱。本周铁水产量242.67万吨，周环比减1.34万吨；

下周预判：近期环保限产政策逐渐开始落地，唐山限产高炉增多，预计下周铁水产量会继续呈现下降趋势，焦炭需求会进一步减弱。

4、库存

本周情况：本周焦钢企业库存继续下降，港口库存也有小幅下降，短期焦炭供需有缺口；独立焦化库存51.11万吨，减11.72万吨；钢厂焦炭库存764.54万吨，减2.79万吨；港口焦炭库存252.70万吨，减16.75万吨；各环节焦炭总库存1068.35万吨，周环比减31.26万吨；

下周预判：焦钢库存继续下降，港口贸易商没有买盘均以出货为主，港口继续降库,近期铁产量开始下滑，焦炭供应也在下降，呈现供需双弱走势，预计库存仍将小幅下降。

5、价格

本周情况：25日MyCpic 冶金焦国产现货价格指数报2763.2较上一工作日持平，6月均价2745.8；

山西准一焦2650元/吨，一级焦2750元/吨，出厂承兑含税价；

港口准一级出库价格2830元/吨，一级出库价格2930元/吨；

港口准一级平仓价格2870元/吨，一级平仓价格2970元/吨；

下周预判：随着焦炭继续去库，市场情绪再次转好，部分焦化企业有提涨计划，已经有部分钢厂接受，但主流钢厂仍未上涨。