焦煤期货保证金率价格行情

一、节前上涨预期兑现 目前煤价稳中偏强 4月上旬焦炭第八轮降价全面落地之后，煤焦市场基本确定触底。

2024年进口量存在增加预期 据海关总署的最新数据，1—2月我国进口炼焦煤1788.97万吨，同比增长36.52%炼焦煤进口仍以蒙古国、俄罗斯煤为主导，合计进口量为1269.57万吨，占总进口量的70.97%；澳大利亚、美国、加拿大及印尼煤次之，分别占比8.72%、7.89%、7.68%、3.03% 2023年我国炼焦煤进口量创历史新高 2023年，中国累计进口炼焦煤1.02亿吨，同比增长61.3%，进口量创历史新高。

本周（3月11日-3月15日）炼焦煤线上竞拍偏弱，部分矿点成交价格连续下跌，流拍比例较前期持续升高。

本周忻州市场炼焦煤偏弱运行，宁武主流矿点、原平主流矿点各煤种成交价下跌33-132元/吨 供应方面，主流大矿基本正常生产，需求来看，下游采购不积极，近期炼焦煤各品种均现不同幅度下跌，焦炭第五轮降价全面落地后仍有下跌预期，预计后期炼焦煤偏弱运行 价格方面，宁武地区主流大矿气原煤（内灰4，S0.6，G70，回收65）现汇坑口含税均价829元/吨；保德地区主流大矿气精煤（A12.5，S0.65，G60，V38）现汇含税成交价1060元/吨；静乐地区1/3焦精煤（A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥70）现汇含税成交均价1503元/吨。

新年首周，煤矿复产节奏稳步推进，市场情绪在不确定中保持观望，线上线下成交表现不佳，部分煤价竞拍成交下跌幅度超200元/吨节后首日钢材迎来难得的开门红，各品种均价上涨10-30元/吨不等，但好景不长，价格很快转弱下跌，随后铁水也同步下滑，产业链继续维持年前的负反馈情绪，焦炭在本周完成第三轮提降落地。

【进口煤炭】23日炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳洲远期炼焦煤市场交易活动相对回温，整体市场走势仍不明朗俄罗斯远期炼焦煤K10瘦煤招标成交，价格小幅下降 进口港口方面，23日海运炼焦煤港口现货市场暂稳运行港口现货成交效率一般，终端焦钢利润仍处博弈，消耗原料库存为主，采购积极性有待修复现俄罗斯K4主焦煤河北港口2180元/吨，山东港口2280元/吨；GJ1/3焦煤河北港口1450元/吨，山东港口1480元/吨；Elga肥煤河北港口1500元/吨，山东港口1550元/吨；伊娜琳肥煤河北港口1760元/吨，山东港口1790元/吨；K10瘦煤河北港口1700元/吨，山东港口1740元/吨；GZH1/3焦煤河北港口1480元/吨，山东港口1460元/吨；以上均为港口现金含税自提价。

【进口煤炭】20日炼焦煤远期市场稳中偏弱运行澳洲远期炼焦煤市场需求偏弱，港口发运压力依存，市场参与者采购谨慎俄罗斯远期炼焦煤市场偏弱运行，市场交投氛围冷清，各别煤种因报价小幅下调 进口港口方面，20日海运炼焦煤港口现货市场偏弱运行港口贸易对后市相对谨慎，港口去库效率一般，部分煤种因成交价格下降20-30元/吨现俄罗斯K4主焦煤河北港口2180元/吨，山东港口2280元/吨；GJ1/3焦煤河北港口1450元/吨降30元/吨，山东港口1480元/吨；Elga肥煤河北港口1480元/吨降20元/吨，山东港口1550元/吨；伊娜琳肥煤河北港口1760元/吨，山东港口1790元/吨；K10瘦煤河北港口1700元/吨，山东港口1740元/吨；GZH1/3焦煤河北港口1480元/吨，山东港口1460元/吨；以上均为港口现金含税自提价。

港口海运炼焦煤现货市场，受下游终端节前补库，假日氛围等因素影响，基本回归安全库存，市场整体成交效率一般贸易商前期采购的远期资源逐渐到港，现货库存有所增加整体上，贸易环节“成本支撑”积极出货回笼资金的情绪走弱，对节后市场谨慎乐观，焦化钢厂以消化库存、利润控制为主，需求仍未有明显变化本文将从价格、供需等因素来分析梳理 现货价格上来看，节前港口现货价格走弱，走势上在23年12月上半期走出深“V”后，进入回调阶段。

临近春节，产地煤矿生产积极性不高，市场供应并不宽松煤矿出货普遍承压，临汾、太原地区低硫主焦煤价格相继回落，线上竞拍市场多数煤种降价成交但下游对炼焦煤补库需求逐渐减小下游焦企利润因焦价的二次下调再度受到挤压，焦企对原料煤多控制库存为主，采购心态偏弱，加之钢厂一直处于低利润的状态下，对原料煤采购较少，短期内对炼焦煤价格支撑有限 焦炭第二轮提降全面落地执行，累降200-220元/吨。

隔夜J2405合约探底回升，焦炭市场弱稳运行下游需求收缩，吨焦利润明显减少，产地焦企开工暂稳，部分焦企开启冬储，整体开工呈现上升，不过出货阻滞，有累库情况港口方面，市场交投冷清，贸易集港情绪一般需求方面，钢厂利润恢复缓慢，高炉检修持续，叠加成材淡季，终端行业数据弱势，焦炭二轮提降基本全面落地，焦企亏损将进一步扩大，且下游仍有三轮提降意愿，市场情绪偏弱策略建议：隔夜J2405合约探底回升，日MACD指标显示绿色动能柱扩大，操作上建议延续弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

近期部分煤矿停产，导致煤炭供应有所收紧，这为煤价提供了有力的支撑在这种情况下，煤矿报价普遍上涨，库存持续下降预计短期内，炼焦煤价格将延续偏强态势线上竞拍结果显示，大部分煤矿的成交价格仍在上涨，部分涨幅较为显著尽管有个别煤种出现少量流拍，但整体市场情绪仍然积极焦炭市场看涨情绪浓厚，对焦煤的需求仍然旺盛短期内炼焦煤供应收缩明显，使得部分焦钢企业对于优质资源的补库意愿增强 尽管焦企的第二轮提涨已经全面落地，但原料端焦煤价格仍然处于高位运行状态，这导致部分焦企仍然处于亏损状态。

隔夜J2401合约冲高回落，焦炭市场偏强运行Mysteel调研全国平均吨焦盈利为-82元/吨，环比减少44元/吨，煤矿事故频发，焦煤供应偏紧，不同煤种价格探涨，下游采购较积极，炉料成本高居不下，下游钢厂利润也处于低位，有博弈心态，焦炭首轮提涨落地亏损压力缓解，不过修复有限，近期山西已有部分焦企由于持续亏损，计划限产，限产幅度20-50%，后续供应仍有下调预期，冬储需求和供应紧缩的预期下预计焦炭仍有上涨空间，只是反弹空间同时也受下游的低利润水平牵制。

近期产地煤矿事故仍有发生，主产地安监检查严格，煤矿生产恢复相对缓慢，炼焦煤供应偏紧煤矿心态较为乐观，产地煤价延续上行态势下游焦企利润不断被挤压，对高价煤采购稍显疲软，部分焦企已出现不同幅度限产情况焦企适量采购，投机贸易商进场采购多地焦企提出焦炭首轮上涨100-110元/吨，虽目前钢厂暂未回应 即期焦煤价格对焦企利润压力仍较大，在高煤价压力影响下，产地焦企开工积极性不高，焦企限产预期较强，焦企出货较为顺畅，厂内焦炭库存多处低位，焦炭供应偏紧。

隔夜JM2401合约延续震荡上行，炼焦煤市场暂稳运行供应方面，前期停产减产煤矿缓慢复工，且主产区个别矿点近日受修路影响，运输效率下降，焦煤供应延续偏紧格局下游开工持稳，进行刚需补库，随着盘面止跌反弹，投机空间扩大，主产区精煤库存开始向下游转移不过华东区域增储任务依然严峻，且山东调价节奏缓慢，引发煤炭滞销，精煤整体呈现累库下游方面，焦企出货顺畅，钢厂利润修复，提降意愿减弱，且即将进行冬储补库，刚需较强。

29日忻州市场炼焦煤暂稳运行供应方面，区域主流大矿基本正常生产，库存暂无压力需求来看，炼焦煤偏强运行，焦企第三轮提涨全面落地，但部分下游对于高价煤资源接受度降低，竞拍市场成交涨跌互现，预计短期炼焦煤价格小幅震荡价格方面，宁武地区主流大矿气原煤（内灰5，S0.9，G60，回收55）现汇坑口含税均价752元/吨；保德地区主流大矿气精煤（A12.5，S0.65，G60，V38）现汇含税成交价980元/吨；静乐地区1/3焦精煤（A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥70）现汇含税成交均价1515元/吨。

【进口煤炭】澳洲远期海外炼焦煤一线主焦CFR261.5美金/吨，日环比下降1美金/吨29日炼焦煤远期市场暂稳运行澳洲远期炼焦煤市场整体报询较为冷清，市场参与者观望情绪较浓，交投情况不佳俄罗斯远期炼焦煤市场暂稳运行，远期市场整体活跃度一般，中间环节多持谨慎观望态度，交投氛围冷清 进口港口方面，29日海运炼焦煤港口现货市场暂稳运行当前焦钢企业多以按需采购为主，贸易商依旧保持谨慎观望态势，港口炼焦煤部分煤种资源较为紧缺，成交一般。

Mysteel煤焦：29日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1713.1，较上一工作日上涨0.34月均价1612.2各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤1956.0（+3.2），月均1843.9中硫（S1.3）主焦煤1824.7（+1.1），月均1708.7高硫（S2.5）主焦煤1749.1（-1.2），月均1647.7高硫（S1.8）肥煤1774.9（-），月均1675.71/3焦煤（S0.8）1626.1（-），月均1541.4瘦煤（S0.6）1617.7（-），月均1486.9气煤（S0.5）1293.7（-），月均1235.7 。

【炼焦煤】29日国内市场炼焦煤稳中偏强运行随着高炉稳步复产，终端需求回升带动市场情绪升温，对原料煤采购增加，推动价格上涨，煤矿去库速度较快，基本无库存压力下，矿方报价坚挺炼焦煤涨势较强下，焦化入炉成本较高，经过三轮涨价落地，焦化利润得到恢复，支撑炼焦煤价格不易下跌，午后部分主流钢厂对焦炭价格提出短期来看，炼焦煤在一定支撑下，仍延续偏强态势 29日长治沁源市场炼焦煤线上竞拍价格上涨。