阴极铜期货价格价格行情

市场表现看，上周黄金概念股表现活跃此外，国际黄金期货和现货价格于周五均创下历史新高，多家机构调研相关A股上市公司其中，耐普矿机周三接受机构调研时表示，目前公司70%的收入来自铜矿，8%来自黄金，4%-5%来自锂矿，其余部分来自铁矿石 二级市场表现看，耐普矿机股价周三收盘涨超11%，最近4个交易日累计最大涨幅达32% 云南铜业周三接受机构调研时表示，2023年公司生产阴极铜138.01万吨、黄金16.2吨、白银737.53吨。

东南铜业生产的A级阴极铜自投产以来，生产工艺不断优化，产品品质不断提升，在国内市场得到客户的一致好评为进一步夯实品牌建设基础，提升企业形象和品牌价值，提高产品竞争能力，丰富企业高质量发展内涵，东南铜业积极推进伦敦金属交易所铜品牌注册工作LME是世界最大的基础金属期货交易市场，也是全球金属交易的中央市场，在一定程度上直接决定着全球的有色金属价格，是全球金属行业和企业进行竞争的舞台在中铜国贸、中国铜业市场营销部和云南铜业营销结算部等有关部门的支持帮助下，东南铜业组建阴极铜注册小组，经过1年多的努力，顺利取得LME证书。

因此，若按照上海电解铜保税库(仓单)溢价40—53美元/吨、品牌溢价110元/吨及远期基差溢价估算，国际铜期货挂牌基准价大体符合计算模型，但略高于市场投资者此前预期考虑到全球可跟踪统计的阴极铜库存在70万吨左右，仅相当于全球铜市两周的消费量，而中国进口铜资源的需求仍然旺盛，因此国际铜估值存在合理性 从基本面来看，据南华期货分析师王仍坚介绍，供应方面，目前铜矿供应紧张的预期并未改变，加工费低位运行和硫酸价格的持续低迷压缩冶炼利润，打压冶炼厂生产积极性，精铜供应受限。

根据此次公布的国际铜期货合约（征求意见稿），国际铜期货合约交易单位为5吨/手，最小变动价位为10元/吨，涨跌停板幅度为上一交易日结算价±3%，最低交易保证金为合约价值的5%，交割单位为25吨，合约月份为1-12月 与上期所铜期货合约相比，上期能源国际铜期货合约在价格含义、交割品级、交割方式、交割日期、运行不同阶段的持仓限额、交易代码等方面均存在差异 据介绍，在上期能源现有业务规则框架下，随着国际铜期货合约的引入，规则层面的修订主要体现在四个方面：一是新上市合约及附件；二是《交易细则》中新增一章，为阴极铜期货的套保和套利；三是《交割细则》中新增一章，为阴极铜期货的交割，涉及入、出库规定，交割品管理、交割结算价的确定等；四是《风险控制管理细则》中新增一章，为阴极铜期货的风控参数。

截止1月3日当周，上海期货交易所阴极铜库存为141317吨，周增17670吨 主力持仓：沪铜主力2003合约前20名多头持仓75459手，日增3827手，空头持仓81198手，日增5203手，净空持仓5739手，日增1376手，多空均增，净空增加 行情研判：1月6日沪铜主力2003低开回升美国经济数据表现不及预期，12月制造业活动降幅为逾十年最大，美元指数承压，同时上游铜矿供应偏紧，铜TC价格处于低位，以及中国央行降准落地，对铜价形成支撑有所增强，不过全球经济下行压力较大，以及中东地缘局势紧张，令市场避险情绪升温，叠加年底国内精铜产量增加，下游需求转淡，令铜价承压。

截止11月29日当周，上海期货交易所阴极铜库存为245824吨，周减24963吨 主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓65595手，日减32手，空头持仓71868手，日增1072手，净空持仓6273手，日增1104手，多减空增，净空增加 行情研判：11月29日沪铝主力2001延续上行上游氧化铝库存上升，价格出现回落，对铝价形成压力，不过目前电解铝现货库存及铝棒库存均持续去化，对铝价支撑逐渐增强。

截止11月29日当周，上海期货交易所阴极铜库存为120192吨，周减14845吨，连降4周 主力持仓：沪铜主力2001合约前20名多头持仓63813手，日减4375手，空头持仓80730手，日减3242手，净空持仓16917手，日增1133手，多空均减，净空增加 行情研判：11月29日沪铜主力2001震荡下行下游需求缺乏明显改善，对铜价压力较大，不过上游中国敲定TC长协价格处于低位，原料成本上升，以及全球通现行库存呈现下行趋势，对铜价有所支撑。

今日市场货源充裕，持货商换现意愿加强，尽管成交依旧乏力，但持货商不愿贴水出货，铜价虽然有所下调，但依然处于偏高位置，市场保持谨慎观望；贸易商期待更大贴水的价格收货，市场买兴偏低仍是升水走低的主要原因 仓单库存：周五沪铜仓单合计61198吨，日减799吨；10月24日，LME铜库存为265250吨，日减4275吨截止10月25日当周，上海期货交易所阴极铜库存为143010吨，周减9489吨。

大宗商品的价格波动更加频繁，但单边上涨或下跌的行情不多，更多的时候是区间振荡在这种情况下，使用卖出期权套保的优势就非常明显在价格没有明显趋势的情况下，期权的时间价值逐渐衰减，企业通过卖出期权，不断获取时间价值，从而优化套保效果 例如，某大型铜板加工企业，经营模式是买入铜板进行加工，销售深加工的铜产成品由于销售价格已经敲定，最大的风险就是阴极铜的价格上涨因此，该企业通常情况下是买入铜期货进行套保，套保数量根据订单数量决定。

“正是参与了期货市场，综合运用套期保值，才使得江铜能够开拓经营，提升质量，创建品牌，并使业绩得以稳健发展，成为中国铜业排头兵，阴极铜产量跻身世界铜业前四强”江铜集团期货部经理刘桂祥开门见山地表示 据介绍，江铜从1992年开始就积极进入期货市场，有着26年的套期保值经历 在刘桂祥看来，正确的理念是套期保值的灵魂，套期保值的目的是为了通过期现对冲，规避价格波动风险，实现企业目标利润。

上海期货交易所阴极铜库存2019年5月1日11.93万吨，截止到2019年5月31日减少35490吨至8.39万吨 现货市场上，本月市场铜产业情况，其中铜精矿从月初的70美元/吨下降至65美元/吨均价是62.5美元/吨，电解铜方面，5月份全国多家冶炼企业在检修，电解铜的提供量会有一些影响，当地市场上电解铜的价格偏高，但是基本面上整体下游消费无力，也拖累铜价，废铜方面，5月份废铜价格也是下滑趋势，不含税的报价44300下降至43200.国内废铜的供应也在缩减，在7.1之前限制废6类进口，所以4月份废铜进口量17万吨，扩大贸易量，但是下游消费无力情况下，5月份精废差在持续缩小，废铜这一块也不具备优势。

上海期货交易所阴极铜库存2019年3月1日12.4万吨，截止到2019年3月29日增加61826吨至18.6万吨从而可以看出库存都是持续在增加市场交投氛好 图一：1#现货电解铜和伦铜电3价格走势图: 数据来源：我的有色网 从图中可以看出，铜价如过山车一样起起落落。

第二节交易时段，低价好铜当月发票的货源已难觅，当月发票好铜维稳贴水50元/吨附近，当月发票的平水铜僵持在贴水100元/吨，当月发票湿法铜货少价格维稳于贴水200元/吨左右 仓单库存：仓单36037，+0；1月24日，LME铜库存为145,675吨，较上一交易日增加100吨截止至2019年1月18日，上海期货交易所阴极铜库存为100,878吨，较上一周增加2,899吨从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。

二、合约关键点及要素： 1、合约标的物：阴极铜期货合约(5吨)阴极铜期货合约上市时间长，市场较为成熟，成交活跃，合约流动性和连续性，投资者结构相对完善，价格公开、透明、连续，适合作为期权标的物 2、交易单位：1手阴极铜期货合约从国际成熟市场来看，为便利投资者开展套保和策略交易，商品期权合约的交易单位一般为1手标的期货合约 3、报价单位：元(人民币)/吨。

铜期权介绍 在我国已上市的工业品中，阴极铜期货合约上市时间长，市场较为成熟，成交活跃，合约流动性和连续性好，投资者结构相对完善，价格公开、透明、连续而相比铜期货，铜期权在资金占用上更具优势，可以帮助企业放大利润并控制亏损，是企业进行风险管理的有效工具，同时场内交易也使铜期权拥有较高的流动性和透明度 行权方式 上期所铜期权采用欧式行权方式，相比美式期权合同在到期日前的任何时候或在到期日都可以执行合同，欧式期权合同要求其持有者只能在到期日履行合同。

实例：你看涨2018年12月份铜期货价格，现在买入一手1812合约的铜看涨期权，意味着一旦行权，你将获得一手铜期货合约，而不是5吨阴极铜现货如果你想拥有铜现货，产业客户可以直接进入交割月，进行买入交割操作 二．铜期权的优势特点： 铜期货合约是上期货最成熟的品种，具有流动性好，合约连续等优点，长期以来，上期所铜期货价格被市场公认为国际三大权威铜价之一，上期货铜期货的价格是国内铜现货行业的定价基准，现货=铜期货+升贴水，这在行业里家喻户晓。

产业客户的期货部门根据长期合同签订的每月原料采购或产品销售数量平均到每个交易日，每日进行均匀等量保值交易，保值价格接近于上期所每日结算价，因此根据每日结算价算术平均计算的月度均价，相较于每笔成交量计算得出的月度均价，更有利于确保企业风险管理策略的有效性 以铜为例，铜企在签订现货长期合同中已经形成使用期货市场月度均价的习惯，国内铜矿长期合同的作价方式普遍采用上期所当月合约平均价扣减加工费的模式；阴极铜长期合同的作价方式普遍采用上期所当月合约平均价+现货升贴水的模式；铜加工材也普遍采用上期所当月合约平均价+加工费的模式，公开透明的定价机制确保了现货资源的市场流通高效有序。

本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于补充流动资金本期债券面向合格投资者公开发行，符合《公司债券发行与交易管理办法》、《证券期货投资者适当性管理办法》和《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法（2017年修订）》及相关法律法规规定的合格投资者均可申购 公布的说明书中称，江西铜业是中国最大的阴极铜生产商阴极铜的产品价格主要参考伦敦金属交易所和上海金属交易所相关产品的价格确定。

信用证后续付款和结算都已点价确定的结算价格为准公司在进行点价确定铜精矿的现货价格同时，即在期货市场上卖出阴极铜的期货合约进行对冲保值，标准一般为三个月公司将根据生产将根据生产和销售的情况，在产品阴极铜最终时期货市场上进行平仓 理论上，自然保值由于没有期货上的操作，节省期货费用，是优于期货保值的，但在实际但在实际业务中，自然保值与套期是互补的。

不同的是在自然保值情况下的计价月之前，买卖双方要进行点价，即买方与卖确认以当时的市场价格作为结算（点可理解下单指令，确定），该点价的结算价将作为结算取代月均价作为最终发票的格信用证后续付款和结算都已点价确定的结算价格为准公司在进行点价确定铜精矿的现货价格同时，即在期货市场上卖出阴极铜的期货合约进行对冲保值，标准一般为三个月公司将根据生产将根据生产和销售的情况，在产品阴极铜最终时期货市场上进行平仓 理论上，自然保值由于没有期货上的操作，节省期货费用，是优于期货保值的，但在实际但在实际业务中，自然保值与套期是互补的。