铜走势价格行情

一、本周铜箔市场价格情况 二、本周铜箔供应情况 本周铜价稍有上涨，铜箔市场整体交投氛围走势平稳，市场热度浮动不大。

周报

市场期待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话提供更多有关降息的线索隔夜美元反弹 库存方面，上周伦铜库存共累计增加12650吨至309050吨，环比前一周涨幅4.27%，8月22日伦铜库存录得31.97万吨，较上一日增加75吨，增加幅度为0.02%；上周沪铜期货库存减少24099吨至262206吨，环比前一周跌幅8.42% 【观点与操作策略】美国最新经济数据喜忧参半，美元反弹铜价走势受限；国内需求预期修复，国内库存去库对铜价形成支撑；关注国内需求驱动，日内低位多单参与。

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北方铜业8月30日发布的投资者关系活动记录表，从长期来看，未来几年铜原料短缺的局面已经确立，铜精矿TC/RC或将会长期低于冶炼厂的成本线，铜冶炼企业将面临优胜劣汰的行业洗牌 从中长期来看，铜冶炼行业的机遇与挑战并存：随着全球经济的绿色转型和电气化趋势的加速推进，对铜金属的需求有望持续增长，特别是在可再生能源、电动汽车和智能电网等领域，铜的需求量将大幅增加；而在供应端长期趋紧的压力下，冶炼产能将会逐步被动缩减，未来电解铜的供求格局将被重塑。

企业动态

8月电解铜箔原材料价格在较低位置徘徊，市场热度不温不火，电子电路市场与锂电市场相差明显，而铜箔加工费并未有太大变化即将进入9月，原材料价格反弹后又将给铜箔市场带来何种变化？供需两端变化如何？加工费何去何从？ 一、多方因素交织，铜价或将持续波动 8月以来，铜价先抑后扬，月初铜价一度跌破71000元/吨，之后随着国内需求回暖下游出货量增加，海外矿山扰动因素增加以及美联储降息预期逐渐清晰，铜价开始触底反弹稳步上涨。

主编视角

隔夜铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走弱国际方面，美国6月核心PCE物价指数年率录得2.6%，高于预期市场预计美联储将在9月开始降息 国内方面，国家统计局公布数据显示，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额35110.3亿元，同比增长3.5%，增速比1-5月份加快0.1个百分点其中，6月份规上工业企业利润增长3.6%，增速比5月份加快2.9个百分点智能手机、集成电路、新能源汽车等高技术产品产销较快增长。

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6月铜价下跌明显，铜棒价格整体呈下跌走势在需求端表现疲软的背景下，市场交易活动受到抑制，受订单数量减少的影响，行业竞争压力相应增大 数据来源:Mysteel 据Mysteel铜棒团队统计，国内铜棒企业2024年6月综合产能利用率为51.89% , 环比下降2.93%。

主编视角

8月12日，国内期货市场上沪铜主力合约2409收报72190元/吨，较8月6日70590元/吨的低点有所回暖，但对比5月下旬价格高位，依然有近20%的跌幅与贵金属价格整体高位震荡的行情不同，今年5月中下旬以来，欧美经济衰退预期提升，加之行业淡季来临，铜价启动高位回落，上演了金铜背离格局

国内资讯

隔夜铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，欧洲央行管委卡兹米尔：不排除年底前还会有两次降息市场等待更多美国经济数据，美元指数震荡偏弱国内方面，央行打出“降息”组合拳，加大金融支持实体经济力度将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%；下调隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.70%、3.05%。

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隔夜铜主力合约震荡偏弱走势，持仓量增加，现货升水，基差走强国际方面，拜登于当地时间7月21日宣布将退出2024年总统竞选，支持副总统哈里斯成为2024年民主党总统候选人市场避险情绪略有提升货币方面，央行：始终保持货币政策稳健性，为经济持续回升向好和高质量发展营造良好的货币金融环境 基本面上，铜矿端TC费用已较此前低点显著回升，矿端偏紧局面已有缓步改善迹象供应方面，前期停减产检修等冶炼厂已陆续复产，供应方面呈现相对充足局面；从需求方面来看，由于贸易商挺价捂货情绪较浓，下游更多以刚需补库、逢低买入为主，在此背景下，现货成交表现平淡，铜价逐渐走弱。

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隔夜铜主力合约震荡走势，持仓量略增，现货贴水，基差走强国际方面，美国6月通胀全面降温，进一步提振美联储官员相信可以很快降息的信心国内方面，二季度经济增速维持平稳，楼市偏悲观预期有所改善，市场对三中全会后的改革方向，保持信心预期提振，宏观政策有望加码宽松 基本面上，铜矿端TC现货仍于低位区间运行，但TC费用已略有回升，矿端偏紧缓步改善供应方面，7月进入检修冶炼厂较上月相比明显减少，前期检修完毕的部分冶炼厂也已陆续复产，整体供给方面略有增长，供应相对充足；需求来看，由于淡季原因，现货市场成交偏清淡，下游铜材加工企业备库需求略有减弱，多以刚需补库操作为主。

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上周沪铜库存上涨，累计增加2121吨至321642吨，环比上前一周涨幅0.66%，库存高位令价格承压 现货方面，持货商挺价出货，下游采购较为谨慎，刚需采购为主，步入传统消费淡季需求整体增量有限 【观点与操作策略】鲍威尔并未给出降息明确信号，美元上涨铜价承压，铜实际消费依然疲软，内外库存高位仍对铜价构成压力，短期宏观主导价格走势，宏观存在不确定性，日内谨慎短线参与 。

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上周沪铜库存上涨，累计增加2121吨至321642吨，环比上前一周涨幅0.66%，库存高位令价格承压 现货方面，铜价回升下游采购较为谨慎，刚需采购为主，步入传统消费淡季需求整体增量有限，下游补库需求低迷，实际交易清淡 【观点与操作策略】近期美元回落支撑铜价反弹，但铜实际消费需求依然疲软，内外库存高位仍对铜价形成压制，宏观主导价格走势，日内谨慎短线参与

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库存方面，上周伦铜库存继续上升，累计增加11500吨至191625吨，环比前一周涨幅6.4%上周沪铜库存上涨，累计增加2121吨至321642吨，环比上前一周涨幅0.66%，库存高位令价格承压 现货方面，持货商挺价出货，行业淡季终端市场开工率持续下滑，下游补库需求低迷，铜价回升下游观望情绪浓厚，实际交易清淡 【观点与操作策略】美元回落提振铜价走高，但铜实际消费需求依然疲软，内外库存高位仍对铜价形成压制，短期宏观主导价格走势，日内谨慎高位空单短线参与。

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智利5月份铜产量达到444,639吨，比去年同期提高8.1% 库存方面，上周伦铜库存延续累库，库存累计增加1.50万吨至18.01万吨，增加幅度为9.05%；7月4日LME铜库存录得186275吨，较上一日减少175吨 现货方面，持货商挺价出货，铜价回升影响下游采购欲望，步入传统消费淡季整体增量有限，刚需采购为主 【观点与操作策略】美元回落提振铜价反弹，但铜实际消费需求依然疲软，内外库存高位仍对铜价形成压制，短期宏观主导价格走势，日内谨慎高位空单短线参与。

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隔夜铜主力合约震荡走势，以涨跌幅+0.46%报收，持仓量减少，现货贴水，基差走强国际方面，美国5月核心PCE物价指数年率录得2.6%，为2021年3月以来最小增幅，通胀符合预期国内方面，央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会会议指出，要加大已出台货币政策实施力度保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配 基本面上，铜矿端TC费用仍处于低位区间运行，冶炼厂近期已有部分与海外矿山签订新长单，TC较原长单大幅回落，铜矿供应偏紧局面短期内仍未明显改善，对于冶炼厂来说，未来供应方面亦将略有收紧的趋势。

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铜主力合约震荡走势，以平盘报收，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，美国5月新屋销售降至六个月新低，低于预期越来越多的证据表明，美国经济正在放缓国内方面，国务院总理主持召开国务院常务会议并指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等 基本面上，不断走低的TC费用带来矿端偏紧的预期，暂未明确看到供给偏紧明显改善，短期内矿端或将维持偏紧供给方面，产量减少的幅度不及预期，进口方面因窗口关闭而小幅减少，整体来看供给量小幅下滑。

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2024年6月末社会融资规模存量为395.11万亿元，同比增长8.1%2024年上半年社会融资规模增量累计为18.1万亿元，比上年同期少3.45万亿元剔除1-5月数据，2024年6月社会融资规模增量约为3.3万亿元，同比少增约9344亿元从社融增量结构看，6月对实体经济发放的人民币贷款增加约2.2万亿元，同比少增约1.04万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少807亿元，同比多减616亿元；委托贷款减少2亿元，同比少减55亿元；信托贷款增加748亿元，同比多增901亿元；未贴现的银行承兑汇票减少2047亿元，同比多减1355亿元；企业债券净融资增加2100亿元，同比少增260亿元；非金融企业境内股票融资增加154亿元，同比少增547亿元；政府债券净融增加8500亿元，同比多增3112亿元，政府债券依旧是社融同比增长的主要支撑项，而对实体经济发放的人民币贷款则为社融同比变化的最大拖累项。

主编视角

需求方面，受冶炼厂检修，供应端偏紧预期，以及海外逼仓行情影响，5月中旬铜价连连高攀，后虽有所回落但仍然处于较高水平，因此在受到原材料价格较高以及终端订单不足的影响后，陆续有下游加工企业进入检修，导致下游需求偏弱库存方面，受供强需弱的影响，导致电解铜社会库存在5月中旬至月末持续累库至较高位置截至5月31日，电解铜社会库存为44.34万吨，较四月末环比增加5.5万吨5月锌锭的产量和价格走势与铜相似，其中锌价震荡上涨且创年内新高，而锌锭的库存走势则与铜相反。

主编视角

一、 铜管价格宽幅波动 企业开工继续下降 Mysteel调研31家铜管生产企业主要应用于制冷行业中所涉及的导热类紫铜管，其样本覆盖率在制冷用铜管中占比72%本周样本企业周度总产能45600吨，周度总产量32700吨，周环比下调3.82%；周度产能利用率在71.71% 数据来源：钢联数据 本就处于淡季行情，终端反馈有限，现空调库存高位问题仍存，内销市场均显冷清，同时多家反馈空调排产计划下调且安装等市场，向下传导不畅，个别工厂有一定降负运行，采买能力多有下降，谨慎刚需跟进。

周报

钢铁行业需要转变发展思路、压减开支、控制产量 2009年以来，工业品价格走势经历了三个阶段其间，铜和螺纹钢价格走势大体一致，但2022年开始明显分化，以铜为代表的有色金属震荡上涨，而以螺纹钢为代表的黑色金属震荡下跌铜和螺纹钢作为两种重要的工业金属，其比价变化分析对于理解宏观经济、行业发展趋势等具有重要意义 2022年之前，铜和螺纹钢价格走势大体一致，但2022年开始明显分化，以铜为代表的有色金属，价格震荡上涨，而以螺纹钢为代表的黑色金属价格震荡下跌。

钢材