国内镍铁价格表价格行情

截止周五，沪镍主力2406合约收盘于145870元/吨，较上周上涨2.33% 基本面方面，近期菲律宾海运费上涨，导致国内镍矿报价高位，但国内镍铁厂生产亏损，对高价接受程度不高印尼方面，镍矿供应依旧较紧，内贸价格强稳运行镍铁市场受宏观情绪影响叠加多次高价成交，镍铁价格表现强势此外3月镍铁进口明显减量，铁厂多有增产意愿，部分停产检修工厂亦有开炉复产计划需求端不锈钢现货成交一般，钢厂对原料镍铁维持谨慎采购，供需双方心理价差较大，后续还需关注市场最新成交和市场情绪变动情况。

印尼方面，目前镍矿资源依旧偏紧，部分工厂的矿源审批仍为获得通过，镍矿内贸价格仍强稳运行5月份印尼内贸基准价（FOB）较本月再度小幅上调，预计未来印尼镍矿价格易涨难跌 ◎ 镍铁：周内镍铁市场多次成交落地，镍铁价格表现强势 4月26日，Mysteel高镍铁国内出厂价暂稳至950-960元/镍；国内到厂价暂稳至965-975元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至955-965元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至115美元/镍。

一、国内铁厂亏损依旧 本周镍铁价格稳定至935-945元/镍（到厂含税）成本端，菲律宾矿山Ni：1.5%的镍矿CIF价格暂稳至42美元/湿吨，镍矿价格稳持稳定供应端，镍铁价格表现较为强势，但国内铁厂仍处于亏损状态近期，主流钢厂和贸易商多入市采购，铁厂维持挺价心态本周RKEF镍铁厂最高即期成本升至1006元/镍，最低利润率恢复至-7.8%。

不锈钢：钢厂到货较少，社库仍在下降，目前社会库存已经处于相对低位，短期对于现货价格有一定的支撑作用，加上原料镍铁成交价格暂稳，对市场有一定的提振作用而不锈钢期货盘面止跌企稳，期现价差有所拉大，现货超跌出货意义不大，但下游需求较为疲软，多以刚需采购为主，未有囤货的意愿，故成交一直处以低迷状态，涨价动力不足，市场调价意愿不大，周内现货价格表现相对稳定 原料方面：本周镍价震荡走弱，国内电积镍产量爬升暂缓，但基本面供应过剩格局不改。

【现货成交】 周一不锈钢期货震荡运行，无锡德龙开盘下跌，淄博市场价格持稳，临近月底商家灵活促成交为主原料端方面，高铬9月钢招价落地，均环比上涨300元，镍铁价格因印尼镍矿政策变动而上涨，目前高镍铁国内到厂价暂稳至1175-1185元/镍，短期原料价格表现较强，不锈钢成本支撑明显；供应端方面，下半年钢厂排产处于高位，不过现阶段社会库存无明显垒积，加上市场对旺季预期仍存，预计短期不锈钢价格震荡运行为主，重点关注印尼政策动向及钢厂生产节奏。

但据不完全统计，6月上旬中国来自印尼的镍生铁进口量已达33万实物吨，环比增加约25%，预计过剩冲击或仍在继续 印尼镍铁价格参考国内市场，国内300系不锈钢厂暂未能完全实现镍生铁-不锈钢冶炼一体化，中国及印尼镍生铁价格一定程度上靠国内镍生铁价格支撑，镍矿难跌国内镍生铁生产亏损，加之印尼镍生铁利润也受到挤压，目前短期内镍铁价格表现暂稳。

成本方面，目前国内镍铁价格表现坚挺，到厂价维持在1655-1665元/镍，下游不锈钢厂利润微薄。

上周不锈钢2109大幅拉升上游内蒙7月执行限电，铬铁产量预计受到较大影响，铬铁价格持续上涨；国内镍铁消费旺盛，且印尼镍铁回国量有限，支撑镍铁价格，不锈钢原料供应趋紧，生产成本持续上升虽然目前利润高位令钢厂增产意愿明显，不过近期北方多地钢厂限产消息丌断发酵，后期继续关注实际执行情况海外经济复苏需求释放，国内不锈钢出口需求远好亍预期，呈现供需两旺局面，库存消化较好，不锈钢价格表现强势 技术上，不锈钢主力2109合约放量增仓，创上市新高。

1.国泰君安期货： （镍）：价格坚挺（不锈钢）：价格坚挺 行业整体利润处于较高水平，下游不锈钢和上游镍铁利润均表现可观，行业景气度高不锈钢表观消费量处于历史高位，高排产下叠加去库，市场看多情绪较高，不锈钢国内需求和海外需求均较为强劲，叠加7月份不锈钢出口加税的预期，盘面价格表现坚挺 2 申银万国期货 （镍）：镍价夜盘震荡。

中长线来看，镍价回归原生镍定价体系之后，后市难言乐观，菲律宾雨季结束后国内镍铁价格重心可能下移，镍价或维持对镍铁的合理溢价而随之弱势震荡 镍策略：单边：中性，暂时观望 关注要点：（1）大型传统镍企供应异动；（2）新能源汽车政策变动；（3）宏观环境 综上，建议暂时观望 不锈钢：不锈钢基差重临高位，现货价格表现抗跌 近期300系不锈钢社会库存连续七周下滑，目前处于历史中低水平，期货仓单亦持续下降，当前304不锈钢现货供应并不宽裕，需求表现尚可，现货价格相对抗跌。

中线来看，因镍价重回原生镍定价体系，后期随着菲律宾雨季结束国内镍铁价格重心可能下移，而沪镍价格或亦随之偏弱震荡 镍策略：单边：中性，暂时观望 关注要点：（1）大型传统镍企供应异动；（2）新能源汽车政策变动；（3）宏观环境 综上，建议暂时观望 不锈钢：不锈钢基差重临高位，现货价格表现抗跌 近期300系不锈钢社会库存连续七周下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑。

中线来看，因镍价重回原生镍定价体系，后期随着菲律宾雨季结束国内镍铁价格重心可能下移，而沪镍价格或亦随之偏弱震荡 镍策略：单边：中性，暂时观望 关注要点：（1）大型传统镍企供应异动；（2）新能源汽车政策变动；（3）宏观环境 综上，建议暂时观望 不锈钢：不锈钢基差重临高位，现货价格表现抗跌 近期300系不锈钢社会库存连续七周下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑。

不过需注意中国精炼镍库存整体上仍处于偏低水平，沪镍库存不足一万吨，低库存状态有利于提升镍价上升弹性 中线来看，因镍价重回原生镍定价体系，后期随着菲律宾雨季结束国内镍铁价格重心可能下移，而沪镍价格或亦随之偏弱震荡 关注要点：（1）大型传统镍企供应异动；（2）新能源汽车政策变动；（3）宏观环境 综上，建议暂时观望 不锈钢：不锈钢基差重临高位，现货价格表现抗跌 近期300系不锈钢社会库存持续下滑，目前处于历史中低水平，且部分规格紧缺，需求表现较好，现货价格仍有支撑。

镍铁方面，持货商让利出货意愿增强，下游观望情绪仍然较浓 镍矿方面，进入4月份后菲律宾镍矿进口预计恢复，国内镍铁产量或将开始回升 镍基本面总体仍显弱势，震荡局面或延续，建议暂观望 不锈钢：盘面价格震荡运行 上周不锈钢市场成交有所转暖，钢厂挺价心态较强，目前现货价格表现稳定，后期仍需关注4月份消费情况。

隔夜不锈钢2105大幅低开上游国内镍铁库存出现回落，同时精炼镍库存持续走低；叠加国内环保限产导致铬铁产量下降，2月份部分炼厂仍无法复产，原料价格表现强势，导致钢厂减产300系而转产其他系，后市供应存下降预期；同时随着全球经济复苏预期升温，下游需求前景呈现乐观，对钢价形成支撑不过钢价走高抑制下游采购意愿，而钢厂资源仍陆续到货，国内300系库存持续增加，钢价面临下调压力 技术上，不锈钢主力2105合约主流持仓增空减多，空头氛围较重，预计短线震荡偏弱。

隔夜不锈钢2105震荡运行上游国内镍铁库存出现回落，同时精炼镍库存持续走低；叠加国内环保限产导致铬铁产量下降，2月份部分炼厂仍无法复产，原料价格表现强势，导致钢厂减产300系而转产其他系，后市供应存下降预期；同时随着全球经济复苏预期升温，下游需求前景呈现乐观，对钢价形成支撑不过目前下游企业仍处于陆续复工状态，加之节后钢价大幅上涨抑制下游采购意愿，而钢厂资源仍陆续到货，国内300系库存持续增加，钢价上方仍存阻力。

上周不锈钢2104大幅上涨上游年底国内镍铁库存出现回落，同时精炼镍库存持续走低；叠加国内环保限产导致铬铁产量下降，2月份部分炼厂仍无法复产，因此成本端镍铬价格均表现强势国内300系春节期间到货入库情况相对明显，不过近期部分钢厂表示接单已经到3、4月份，随着节后中国经济活动逐渐展开，下游采购需求预计回暖，将有利于带动库存消化，不锈钢价格表现偏强不锈钢主力2104合约突破前高，日线MACD指标金叉，预计短线震荡上行。

隔夜不锈钢2012小幅上涨国内镍矿供应紧张价格延续涨势，并且印尼镍矿内贸价格继续上调，使得镍铁冶炼成本进一步提升，镍铁价格表现坚挺同时国内下游需求表现较好，出口贸易也进一步改善，目前来看300系库存仍保持在较低位，钢价下方存在支撑不过不锈钢增加产量以及前期检修结束，钢厂进入满产状态，预计10月仍继续增加，后市依然存在累库风险，钢价上方空间有限 技术上，不锈钢主力2012合约多空分歧较大，下方14200存在支撑，预计短线震荡调整。

上周不锈钢2012高开高走国内镍矿供应紧张价格延续涨势，并且印尼镍矿内贸价格继续上调，使得镍铁冶炼成本进一步提升，镍铁价格表现坚挺同时国内下游需求表现较好，市场对后市持偏乐观态度，目前来看300系库存仍保持在较低位，不锈钢价格下方支撑较强不过不锈钢增加产量以及前期检修结束，钢厂进入满产状态，预计10月仍继续增加，后市依然存在累库风险，限制钢价上方空间 技术上，不锈钢主力2012合约持仓增量延续回升，日线MACD指标金叉，预计短线震荡偏强。

国内镍矿供应紧张价格表现坚挺，国内冶炼成本走高，不过印尼镍铁回国量不断增加，镍铁价格近期略有回落国内下游需求表现较好，市场对后市持偏乐观态度，目前来看300系库存仍保持在较低位不过不锈钢增加产量以及前期检修结束，钢厂进入满产状态，预计10月仍继续增加，后市依然存在累库风险，限制钢价上方空间 操作上，建议不锈钢2012合约可在14000-14500元/吨区间操作，止损各130元/吨。