钢材价格偏弱运行。Mysteel全国钢材价格指数报4236元/吨，较上周下跌33元/吨，跌幅0.78%。其中，Mysteel长材价格指数报4198元/吨，较上周下跌0.71%；Mysteel扁平材价格指数报4273元/吨，较上周下跌0.84%。
预计下周钢价震荡运行。1）宏观方面，美联储12月议息会议维持当前利率，并透露讨论降息事宜，市场预计明年降息幅度将达到75BP，态度明显转鸽，会议结束后，美股、商品走强，美债走弱；而国内重大会议结束后，市场解读为不及预期，国内宏观偏弱。从美联储议息会议后黑色市场表现平平，反映出当前国内宏观主导价格走向，美联储偏鸽信息未使黑色价格明显反弹。2）成本方面，原料价格坚挺，成本支撑作用依然较强。北方强降雪天气来临，煤炭运输受到影响，且吕梁地区煤矿停产，焦煤供应依然偏紧，焦炭已发起第四轮提涨，双焦价格韧性较强。3）基本面，本周钢材供应小增，需求小降，库存维持，钢材基本面弱平衡，暂无明显矛盾。
综合来看，宏观预期转弱，市场情绪降温，但钢材下方仍有成本高位支撑，且基本面暂无明显矛盾，预计近期或震荡运行。
不锈钢：钢厂到货较少，社库仍在下降，目前社会库存已经处于相对低位，短期对于现货价格有一定的支撑作用，加上原料镍铁成交价格暂稳，对市场有一定的提振作用。而不锈钢期货盘面止跌企稳，期现价差有所拉大，现货超跌出货意义不大，但下游需求较为疲软，多以刚需采购为主，未有囤货的意愿，故成交一直处以低迷状态，涨价动力不足，市场调价意愿不大，周内现货价格表现相对稳定。
原料方面：本周镍价震荡走弱，国内电积镍产量爬升暂缓，但基本面供应过剩格局不改。宏观面美联储议息会议维持利率不变，美联储主席鲍威尔表示政策利率已经达到或接近峰值。截止周五，沪镍主力2401合约收盘于132080元/吨，较上周上涨0.18%。
基本面方面，本周镍矿成交重心小幅下移，印尼低成本镍资源主导，产业过剩压力持续向上传导，国内产能将进一步压缩。进口冲击导致工厂对于镍矿采购兴趣不佳，短期仍以观望为主。镍铁市场周内多次成交，成交分别落地至900元/镍（到厂含税）和910元（到厂含税）。镍铁市场交投氛围尚可，价格维稳运行。供应端方面，国内铁厂目前多以月均长协订单为主，需求端下游不锈钢盘面本周情绪向好，但现货市场成交一般。目前钢厂心理价位多在900-910元/镍（到厂含税）。后续还需关注市场最新成交动态和行情动态。新能源方面，硫酸镍需求持续下降，镍中间品供应偏宽松的情况下，硫酸镍尚有利润空间，叠加年关将至企业或有回笼资金需求，硫酸镍价格预计维持下跌。
目前，精炼镍进口窗口仍处关闭状态，短期进口难有增量，出口预计增加。国内精炼镍产量维持高位，下游需求未见改善，供应过剩格局不改，下周镍价预计震荡偏弱运行，运行区间128000-135000元/吨。
本周铬系市场保持稳中偏强运行。原料端铬矿供应有所增长，但外贸商成交继续平盘及下游铁价小幅探涨等因素使现货市场波动较小。个别期货品种价格下降，其中津巴粉因近期当地消化较少需求不佳，外贸商为保持出货下调报价。铬铁市场在国内南方企业陆续减停产后供应有了明显的缩减，零售市场在前期工厂将货较多订出后已显偏紧态势，且工厂受高成本压力，本周铬铁零售价终现涨势。当前国内铬铁停产有由南向北延伸趋势，12月供需继续向紧平衡靠拢。另宏观层面沪镍及不锈钢期现触底企稳，后期有望小幅反弹，为铬市场也提供一定利好因素。后期需关注下游钢厂生产恢复情况以及12月铬矿进口量是否能继续消减供应支撑作用，预计短期铬系市场暂稳运行为主。
