铁矿石后市预期价格行情

一、价格回顾 1、国产矿价格回顾 本周国产铁精粉价格指数偏弱运行，唐山66%精粉指数1168元/吨跌27元/吨，环比下降2.3%；承德65%钒钛价格指数1065元/吨较节前跌35，环比下降3.18%；霍邱65%造球精粉指数1118元/吨跌37元/吨，环比下降3.31%。

10日进口铁矿石港口主流市场早盘价格下跌20-25元/吨多重因素影响下，铁矿参与者整体情绪不佳，对后市预期转弱早间铁矿石贸易商报盘积极性不高，报价多为一单一议，主流报盘较昨日晚间下跌20元/吨左右，市场暂无成交据了解，山东和河北地区大部分钢厂因节前备库充足，观望心态较浓，多数未有明确的采购计划，个别钢厂虽有补库需求，但主动出价询货意愿不高市场预计今天进口矿市场整体价格下调30-35元/吨 。

引 言 从五一节中宏观刺激利好情绪酝酿，叠加钢厂在小长假后进行适度补库，市场交投氛围较好，对节后首日铁矿价格形成较强支撑。

供给端，山东区域内港口主流品种库存充足，贸易商多认为价格短期回调，对后市预期较好，其中卡粉和部分块矿资源集中，价格较为坚挺；需求端，市场价格下跌，钢厂多为按需采购，维持厂内低库存运行，个别钢厂有招标采购计划，品种主要以精粉、PB粉、块矿为主综上所述，预计明日铁矿石市场将震荡运行 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交较冷清 现货价格较上一工作日弱势下行 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交较冷清。

供给端，山东区域内港口主流品种库存充足，贸易商多认为价格短期回调，对后市预期较好，其中卡粉和部分块矿资源集中，价格较为坚挺；需求端，市场价格下跌，钢厂多为按需采购，维持厂内低库存运行，个别钢厂有招标采购计划，品种主要以精粉、PB粉、块矿为主综上所述，预计明日铁矿石市场将震荡运行

概述：四月即将收尾，回顾“金三银四”，上海市场焊管、镀锌管价格呈V型调整，“金三”预期落空，从原料到管厂再到市场，价格阶梯式下跌，触底反弹后，“银四”价格虽有向上调整，但幅度有限，需求端仍然缺少有限提振，市场较为被动五一后市场能否回暖，笔者就几个方面简要分析： 原料坚挺 价格底部支撑 4月以来，钢材前期累库逐步释放，五一前高炉企业补库短期对原料端支撑明显，焦企目前累涨四轮，铁矿石价格随高炉复产水涨船高，钢厂利润修复，5月16座高炉计划复产，预计日均铁水产量232万吨。

目前房地产提振效果不显著，需求拉动仍依靠制造业和基建，因此以上政策释放后市场对后期基建投资增速有一定预期，信心有所提升 二、成本支撑力度增强 近期钢厂利润有一定修复，因此其停产检修数量较少，整体日均铁水产量也明显回升，截至4月19日，247家钢厂日均铁水产量为226.22万吨，已连续六周增加原料端来看，受到天气原因影响，澳洲巴西铁矿石发运量有所下降，截至上周， 45港发运量2388.8万吨，环比减少139.6万吨，与此同时，铁矿石疏港量有所提升，截至上周， 14港日均疏港量为300.8万吨，环比减少1.35万吨，但较3月底增加10.92万吨。

期货盘面震荡走低，市场交投氛围冷清，整体成交不佳据市场反馈，近期需求因天气因素稍有下降，但铁水产量回升叠加五一长假，钢厂或将开启补库，目前双焦依然有炒作第三轮提涨的预期，后市现货预计还有补涨空间成材端，国内宏观氛围依旧偏暖，下游终端需求表现一般，中板社会库存降库速度放缓，供应不见压减，库存去化缓慢，市场情绪越发谨慎综合来看，预计24日国内中厚板价格震荡趋弱运行 三、原燃料每日价格行情 铁矿石：4月23日，山东港口进口铁矿主流品种价格较上一工作日弱势下行，累计下跌5-10。

社会库存仍在下跌通道，市场需求增量有限，管厂供应仍处于高位，供大于求的市场情况仍未缓解，虽然近期多地钢协倡议控产，但相关文件严控新增基建项目，市场对钢材需求预期不断下滑，下游资金到位仍不足，且采购进程延后，贸易商对后市多持观望态度综合来看，预计今日全国焊管市场价格或将震荡运行 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

上周铁矿石期价陷入区间整理，相较于周边品种抗跌，但整体压力提升铁矿石港口库存连续十一周增加，港口各品种贸易资源较为充足随着钢价走弱，钢厂利润收缩，开工意愿有所下滑，铁矿石以按需采购为主后市展望：供应端，澳巴铁矿石到港量维持高位，而国内疏港量提升速度有限，导致港口库存维持增长趋势需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率微幅增加，铁矿石现货需求弱于预期，同时钢厂陷入亏损将继续向上挤压炉料操作策略：I2405合约偏空交易，注意风险控制。

近日黑色系期货夜盘飘绿，市场对后市预期较为悲观，基地避险情绪浓厚出货加快现在市场上废钢资源供给偏紧，收货困难，但不足以支撑辽宁市场废钢价格 三、废钢价格高于铁水成本 数据来源：钢联数据 从铁废差来看，辽宁废钢性价比在2月发生了翻天覆地的转变，春节后铁矿石供给相对宽松叠加需求恢复不及预期，导致节前持续冲高的铁矿石价格出现明显回落，而废钢由于资源供应紧缺，价格高位持稳。

2月钢材价格延续下跌趋势 2月以来，黑色板块延续跌势，且春节长假之后，原料走势明显弱于成材截至3月8日当周，螺纹钢、热卷主力合约分别报收于3691元/吨和3841元/吨，较1月底分别下跌178元和163元/吨，跌幅分别为4.6%和4.1% 春节长假过后，钢材价格下跌的主要原因有三：其一，2月是传统需求淡季，而春节长假过后，各地遭遇大范围低温雨雪天气，后期需求预期不佳；其二，春节之后市场一度有消息称云南地区部分基建项目停建，降低了市场对于政策的预期；其三，成本支撑下移，包括焦炭现货价格下调以及铁矿石价格走弱。

现阶段市场贸易商虽已返岗，但市场需求量并未大面积复苏，叠加近期多地冷空气再次来袭，下游施工条件不佳，需求恢复缓慢综上，随着天气逐步转暖，下游施工条件转好，对后市向好预期仍在，预计今日全国焊管价格或以稳为主 【样本说明】 1.焊管、镀锌管均采取4寸*3.75mm价格 2.铁矿石采取62%铁矿石指数 3.焦煤采取沙河驿主焦煤价格 4.带钢采取唐山355前一日收盘价 5.热轧板卷采取4.75mm价格 。

原料方面预估铁矿石略显宽松，焦煤供应同比持平，但主焦煤供应偏紧最后分享了节后市场动态，节后建筑业复工预期较，但制造业复工与订单情况良好，全国重要会议即将召开，预计将会有稳增长政策出台节后短期钢市呈现N型走势，普钢价格指数运行区间在4150-4350元/吨 再接着由上海钢联电子商务股份有限公司焦煤分析师靳辽宁对《2023年焦煤市场回顾与2024年展望》进行主题演讲。

基于上述分析，我们认为，从基本面来看，铁水产量低位持续时间超出预期，而春节后，在钢材高库存与钢厂亏损双重压力下，钢厂提产动力不足，高炉复产节奏可能会进一步放缓，进而使得日均铁水产量继续在低位徘徊，对原料端形成更大压力与此同时，钢厂铁矿石库存在春节假期阶段的消耗量也不及预期，目前钢厂库存充足，原本预期春节后的采购增量落空而供应端，随着港口持续累库与发运量止跌回升，原本供应偏紧的局面已经逐渐转为宽松，供强需弱格局加剧，预计后市铁矿石下跌窗口或已打开，建议投资者尝试卖出套期保值策略。

原料方面预估铁矿石略显宽松，焦煤供应同比持平，但主焦煤供应偏紧最后分享了节后市场动态，节后建筑业复工预期较，但制造业复工与订单情况良好，全国重要会议即将召开，预计将会有稳增长政策出台节后短期钢市呈现N型走势，普钢价格指数运行区间在4150-4350元/吨 至此，“Mysteel2024煤焦新春团拜会--煤焦太原站”会议圆满结束，期间参会嘉宾一起进行了合影留念。

最近一周，铁矿石期货呈现反弹态势，主力合约I2405价格再度冲高至1000元/吨附近不过，笔者认为，后市铁矿石期货大概率呈现震荡走势，难以出现趋势性的上涨或下跌行情 　　矿价缺乏下跌驱动力 　　铁矿石期货不会出现趋势性下跌的主要原因在于当前市场缺乏下跌的驱动力 　　首先，从宏观层面来看，近期宏观预期再度转强1月24日，央行领导宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

资源方面，主流钢厂维持前期排产节奏，市场方面，春节假期结束后各家少量出货，整体库存较年前略有下降综合来看，预计短期建筑钢材价格或将窄幅盘整运行 节后市场向上动能不足，政策性拉动利多出尽，下游、终端当前复苏迟缓，叠加铁矿石价格下挫，钢厂复产、增产延后，废钢需求恢复大概率不及预期，废钢市场负面牵制较多，短时废钢市场或跟随大环境调整，由于厂库、社库、流通资源偏紧，废钢下行调整法空间有限。

Mysteel进口铁矿石远期现货价格指数受到市场几无流动性的影响，价格指数保持平稳运行的状态 对于节后市场的短期预期基本是处于稳中偏强的状态，与节后部分钢厂会考虑开始补库资源相关联，一些节前售空手中库存贸易商的补库需求可能也会进一步对价格形成支撑；但因为钢厂利润表现不佳及港口贸易库存的充裕可能对于远期价格偏强运行形成一定的压力 在品种上，依据部分市场调研结果的反馈，除了主流品种货物外，对于折扣货物的关注将会延续下来，钢厂弱利润的背景下非主流资源中的高性价比货物也将持续吸引一些钢厂的目光。

随着节前钢厂补库基本结束，近日铁矿石价格连续下跌，6日早盘京唐港61.5%PB粉矿跌至989元/湿吨，钢材成本有所下移考虑到钢厂多数仍处于亏损状态，预计节后钢厂难现超预期扩产同时，通常下游工地在正月十五之后加快开复工，届时补库需求可能推动钢材市场试探性拉涨整体来看，预计节后钢价或震荡偏强运行，不过如果春节期间库存累积速度超预期，则会打压节后市场信心