概述：四月即将收尾，回顾“金三银四”，上海市场焊管、镀锌管价格呈V型调整，“金三”预期落空，从原料到管厂再到市场，价格阶梯式下跌，触底反弹后，“银四”价格虽有向上调整，但幅度有限，需求端仍然缺少有限提振，市场较为被动。五一后市场能否回暖，笔者就几个方面简要分析：
原料坚挺 价格底部支撑
4月以来，钢材前期累库逐步释放，五一前高炉企业补库短期对原料端支撑明显，焦企目前累涨四轮，铁矿石价格随高炉复产水涨船高，钢厂利润修复，5月16座高炉计划复产，预计日均铁水产量232万吨。从下图中亦可看出，上海市场在节后弱预期情况下，主动让利求生存。
成交难回暖 库存低位
截止4月26日，全国钢管库存85.87万吨，3月初开始连降8周，至4月中旬随黑色系价格触底反弹价格上涨缓解，但增量有限。终端开工率虽逐步增加，但市场出货氛围不佳，商家心态依然谨慎，低库运行。
宏观刚需利好尚需兑现
4月8日，上海市规划和自然资源局发布《上海市2024年度国有建设用地供应计划》，住宅及商业办公用地减少，虽然保障房增加，但总体供应逐年减少。《上海市水务海洋管理精细化工作三年行动计划（2024-2026年）》，落实600公里老旧供水管线更新改造，完成“十四五”规划目标任务；推进排水管网周期性检测并修复 300 公里。总体来说，排水管道、老旧管网改造对钢管需求会有一定提升，但工程立项至开工仍有较长时间。
总结
原料端价格继续反弹，钢企成本不断增加，虽然对成品材价格有一定支撑，但短期来看，终端需求改善有限，市场操作上较为被动，“金三银四”预期破灭，五一节后传统淡季，加上雨季来临，对市场考验更为严苛。但也不必灰心，基建项目资金到位逐步改善，宏观利好局部好转，原燃料价格高位，钢价底部有明显支撑；管厂亦出台各类刺激政策，商家主动低姿态，灵活调整出货节奏，落袋为安。综上，预计节后上海市场焊管价格或区间震荡调整。
