上周铁矿石期价陷入区间整理，相较于周边品种抗跌，但整体压力提升。铁矿石港口库存连续十一周增加，港口各品种贸易资源较为充足。随着钢价走弱，钢厂利润收缩，开工意愿有所下滑，铁矿石以按需采购为主。后市展望：供应端，澳巴铁矿石到港量维持高位，而国内疏港量提升速度有限，导致港口库存维持增长趋势。需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率微幅增加，铁矿石现货需求弱于预期，同时钢厂陷入亏损将继续向上挤压炉料。操作策略：I2405合约偏空交易，注意风险控制。