铁矿石回落时间价格行情

需求端，本期五大材库存稳定去化，但需求较前期小幅走弱，下游市场热度降温，建材贸易量减少，钢厂利润略有回落，同时焦炭第三轮提涨即将落地，钢厂维持刚需采购，区域内钢厂库存维持在一周以上，节前剩余时间多以按需采购为主，现货价格承压综上所述，预计明日铁矿石价格窄幅震荡 ◎ 唐山港口：唐山进口铁矿石现货市场成交情况不佳 价格较上一工作日弱势下行 【今日市场回顾】 今日唐山进口铁矿石现货报价较前一工作日下跌10元/湿吨，市场整体交投情况不佳。

需求端，本期五大材库存稳定去化，但需求较前期小幅走弱，下游市场热度降温，建材贸易量减少，钢厂利润略有回落，同时焦炭第三轮提涨即将落地，钢厂维持刚需采购，区域内钢厂库存维持在一周以上，节前剩余时间多以按需采购为主，现货价格承压综上所述，预计明日铁矿石价格窄幅震荡

继力拓和Vale之后，澳洲三大巨头之一的必和必拓（BHP）也于北京时间4月18日公布了其2024年一季度生产业绩（澳大利亚2024财年第三季度）报告显示BHP一季度铁矿石产销环比双双回落，符合淡季季节性特征，而从同比的角度来看，一季度产销均为近五年同期最高BHP2024财年铁矿石累计产量2.1亿吨，同比下降1%，2024财年产量指导目标维持2.82-2.94亿吨不变（2024财年为2023年7月-2024年6月）。

上周钢厂库存9270万吨，环比+10万吨，同比持平 【观点】 铁矿石昨日反弹显疲态，整体黑色再次走弱考虑钢材即期库存偏高，而基建项目叫停影响螺纹需求下滑；近端钢材库存压力还需要时间消化估值上虽然较大幅度回落，但高库存压力下难言反转，后期关注钢厂复产对原料的支撑预计铁矿石或再次探底等待成材库存缓解操作上，单边空单可逢低逐步止盈，多单暂谨慎，可关注9-1价差正套操作 。

该机构指出，铁矿石在估值回落后，空头资金主动减仓，同时多头资金抄底交易钢厂复产预期增强 陈冠因也表示，当前螺纹钢价格已经打破了电弧炉的谷电成本，估值处于低位另一方面，市场预期铁水产量即将触底，铁矿石需求最差的时间段已经过去谷电成本指钢厂在用电低谷时段生产一吨建筑钢材的含税成本 3月19日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3744元/吨，谷电利润为14元/吨，平均亏损86元/吨，环比昨日减少3元/吨。

【观点】黑色金属整体有反弹迹象，目前钢材即期库存偏高，而基建叫停影响螺纹需求下滑；虽然前期黑色估值回落明显，但近端库存压力还没缓解，还需要时间消化高库存压力铁矿石因为钢厂延迟复产，延续累库，预计保持偏弱磨底状态等待成材库存缓解操作上，偏空操作为主可关注9-1价差在20左右的正套操作

春节过后，国内铁矿石期货价格继续承压走弱，近期呈现加速回落趋势今年下游地产板块开工相对较慢，钢材下游需求不足，黑色板块整体情绪悲观，产业链负反馈十分明显 “金三银四”存隐忧 整个黑色产业链主要下游需求取决于房地产和基建项目的施工，通常春节过后的一个月时间内是下游集中复工复产的时节，也是需求增幅最快的阶段。

按照目前各种调研数据显示，今年资金到位情况较差或拖累下游采购和施工进度，需求启动或不及预期，3月份价格承压 但目前宏观情绪带动，大家心态有所改善叠加近三周长流程钢厂周产量维持在190万吨左右，复产力度偏慢，预计产量到顶时间延长至4月份，供应压力不大而原料端，主流焦企目前亏损200-300元/吨，盘面给出一轮提涨空间；铁矿石估值回落至850-900元区间，但绝对价格依然不低，对成材价格也有一定支撑，预计三月份下跌空间有限，若下游需求能够及时复苏，市场现货价格或将具备一定的上涨动力。

她表示，目前湖南市场节后库存增幅较为明显，虽然省内钢厂纷纷检修减产，但仍存在较大库存和资金压力，贸易商情绪较为谨慎需求方面，虽有政策支持，但地产板块短期若是难改，政策落地仍需时间考证预计一季度湖南建筑钢材价格或先抑后扬，贸易商谨慎操作，对后期行情并不乐观，节后变现需求强烈，或给价格带来一定压力 接下来，进入会议讨论互动环节，参会嘉宾代表发言 湖南华菱湘潭钢铁有限公司 市场部部长 凌鑫炎 凌部长给大家介绍一二月份钢厂生产情况并不理想，3月份成本或将好转，2月无量成交受资本干扰盘面影响价格，当前钢价水平不高，上海3900元/吨，全国 3980元/吨，经过盘面多次调整，铁矿石价格震荡回落后接近筑底，后期会议可能释放积极信号，市场信心或将受到提振。

综合四大矿山情况来看，海外矿上半年供应预计相对宽松 钢厂补库空间不大 春节假期前，钢厂在1个月时间内迅速补库春节假期期间，钢厂主要消耗其自有库存，截至2月16日，247家样本钢厂进口矿总库存下跌至9568.47万吨，基本回落到去年12月底的水平但纵向对比来看，现阶段钢厂铁矿石库存依然处于相对高位，明显超过2023年的平均数据9017.43万吨，库存依然充足，原本市场预期的节后采购需求基本落空，后续补库空间不大，采购端难有明显增量。

（三）春节期间海外矿山股票价格信息如下： 二、基本面调研情况 为更好的反馈春节假期家铁矿石产业链中各环节生产变化情况，Mysteel对铁矿石产业链各环节相关的88家实体企业进行了春节期间运行状态的调研，其中钢厂37家，港口11家，贸易商16家，国内矿山24家，其调研结果如下： 1. 钢厂 春节期间，95%以上的钢厂生产保持稳定状态，仅个别钢厂因季节性原因进行检修；生产稳定的同时，因春节休市的影响，所有调研钢厂均未进行港口现货的采购，导致钢厂库存大幅下降，因此Mysteel明天公布的247家钢厂进口铁矿石库存与节前相比预计将下降800-1000万吨；另外，库存下降导致80%的现货采购为主的钢厂都有节后补库计划，但由于地域及节前补库量的差异，节后每家钢厂的补库量也不相同，大约在2~5天不等，补库时间主要在下周； 2. 港口 较节前相比，超50%的港口库存出现累库，30%的港口库存基本持稳，余下港口库存小幅去库；库存增加主要是由于春节期间港口到港量整体处于高位水平，但由于天气原因以及春节放假的影响，港口作业效率出现明显下滑，其中疏港影响程度要大于港口卸货的程度，因此预计Mysteel明天公布的全国47港口进口铁矿石库存将增加300万吨左右； 3. 贸易商 较节前相比，大贸易商由于只到货不出货的原因，其库存出现累库的现象，而对于中小型贸易商由于春节期间未在港口进行买卖交易，导致库存与节前持平，整体来看贸易商累库幅度小于去年水平，仅个别贸易商累库幅度高于去年同期水平；从品种来看，超过50%的贸易商对低品粉矿比较看好，仅两家贸易商看好块矿，余下几家主要看好MNPJ市场，没有一家钢厂看好高品粉矿； 4. 国内矿山 春节期间，国内矿山生产出现小幅回落，调研企业中9家矿企有所减产，仅2家矿企增产，余下基本持平，减产企业主要是由于个别小矿山春节放假造成的短期影响，节后产量将迅速恢复，同时较去年同期相比国企和大型民营企业产量有所增加，小型民企基本持稳；库存方面，由于矿山出库受运输影响，导致80%的企业库存处于小幅增加的状态，仅20%的企业由于假期间生产基本处于全停状态，其生产影响明显大于运输影响，导致其库存出现下滑 。

3月5日后随各地钢厂复产，社会库存大量增加，托盘冬储抛盘涌显，价格将陆续回落，回落时间预计四十五天，最低点出现在四月中下旬2.我公司是方大南钢长协代理，主要是被动冬储为主，并无计划主动冬储，只少量配齐线材类，方大系不生产的品规预计冬储库存将达到10000吨3.当前我公司明日将发布九江中天冬储政策，让市场客户消化一部分库存4.当前全球市场不确定因素繁多，当前铁矿石价格偏高，因此对明年开春的市场行情并不看好。

此外，供需双弱格局下，钢材淡季累库幅度显著，尤其是建筑钢材，螺纹钢库存连续九周增加，累计增加170.86万吨，累库时间点显著提前且增幅偏大，当前库存水平已升至近5年同期高位（农历），一旦节后下游需求乐观预期未兑现，届时钢价将承压运行，继而抑制钢厂复产节奏，拖累铁矿石需求 铁矿石供应季节性减量相对有限海外铁矿石供应如期收缩，国内港口到货量连续两周大幅回落，但持续性不强，最新全球19港铁矿石发运量再度回升至2969.40万吨，高于上年同期水平。

但黑色金属盘面仍然未有明显回升迹象，市场活跃度较低，临近春节，务工人员纷纷返乡退市，价格波动幅度小，难以吸引市场眼球需求方面，目前仅存少部分终端施工项目继续用材，大部分工地均已进入休息时间，贸易商冬储拿货进度进入收尾期，总体成交吧并未有明显涨势钢厂库存和社会库存累库，成材消化进度十分缓慢，市场整体成交继续回落，加上铁矿石到港量的环比增加，成本端支持下降，钢企在库存压力下，挺价意愿有所松动，利空钢材价格走势。

首先涨价是肯定的，铁矿石价格高企是短时间内无法改变的事实，从外矿发货量可预计铁矿石未来一段时间内的到港量是高位回落的水平，而钢厂有补库预期，因此在铁矿价格无下跌预期的情况下，成材必然得到成本支撑其次为什么说涨价的空间有限，一方面是需求不足，在房地产没有明显回暖的情况下，建筑钢材的需求量依靠基建无法得到强有力的支撑，且基建项目钢厂直供比例较大，市场价格弹性不大，也就没有大幅拉涨的可能另一方是辽宁省是钢材外销的省份，受外围市场影响较大，不管外围市场情况需求是好是坏，本地市场供应比例或许都会受到影响，从而影响到市场价格。

3月5日后随各地钢厂复产，社会库存大量增加，托盘冬储抛盘涌显，价格将陆续回落，回落时间预计四十五天，最低点出现在四月中下旬2.我公司是方大南钢长协代理，主要是被动冬储为主，并无计划主动冬储，只少量配齐线材类，方大系不生产的品规预计冬储库存将达到10000吨3.当前我公司明日将发布九江中天冬储政策，让市场客户消化一部分库存4.当前全球市场不确定因素繁多，当前铁矿石价格偏高，因此对明年开春的市场行情并不看好。

加之年后资源偏紧，废钢供应与需求相匹配或有些许不及时，这在一定程度上会影响废钢价格且在年后市场资源偏紧情况下，钢厂亟待补库，下游产废企业到基地贸易商资源流通需要一定过程，当产废速度不及废钢需求，短时间废钢将会出现供不应求另外24.9%对目前行情看空，认为就目前宏观背景下，螺废价差在冲高回落后，钢厂利润也略有缩小，铁矿石及其他原料价格较为坚挺，而废钢就首当其冲为打压的第一首选剩下32.3%对节后行情持稳观望，认为年后废钢有一定需求，但受制于利润，废钢采购价涨幅有限，而目前行情而言市场资源流通性差，交投氛围冷淡，综上部分贸易商谨慎心态浓厚，大都持稳观望。

预计1月焦炭在供需双弱下，月初焦炭提降1-2轮，月中下旬需观察钢厂复产补库需求和冬储补库节奏以及原料成本端支撑若补库需求超预期焦炭或有小幅反弹可能，若下游需求补库不及预期，焦炭回落两轮后将保持震荡运行 铁矿方面：预计1月铁矿石价格走势维持高位震荡，其中钢厂冬储补库时间将会是影响价格走势的关键节点支撑矿价偏强运行的驱动力主要来自三方面：其一，成材端库存目前整体矛盾并不大，并且开春后市场对于需求的预期仍旧存在，对于上游原料端需求将形成支撑；其二，目前港口端现货库存虽然近期表现累库，但与往年同期水平相比仍旧处于低位；其三，市场对于钢厂原料端的补库预期依旧存在，虽然从部分钢厂了解下来对于铁矿冬储意愿并不急迫，但是补库迟早会推进，使得市场预期能够持续维持。

综合来看，虽然今日铁矿石期货价格小幅回落，但本地资源偏紧状况短时间内难有改善，矿选企业挺价预期仍在，而当地主导钢厂冬储意愿偏弱，维持按需采购，供需双方僵持状态或将持续，因此，预计辽东市场铁精粉价格或将主稳运行

今年三季度，由于下游钢企铁水产量持续高位运行，铁矿石价格一改上半年颓势，重新进入上涨阶段据数据显示，9月15日各港口澳大利亚PB粉价格多在950元/吨以上，三季度铁矿石平均价格较一二季度铁矿石价格有一定幅度上涨 短期铁矿石价格企稳，但长期来看，铁矿石周期属性仍存，国内钢材产量未来一段时间或呈现逐步回落态势，铁矿石供需关系或将趋于缓和，市场价格或有所回落 大中矿业产品成本在行业中处于较低水平。