铁矿石价格在跌至近七个月新低后大幅反弹。

3月19日,国内铁矿石期货主力合约2405大涨5.35%,报收827元/吨,盘中最高涨至827.5元/吨,成交量45.82万手,持仓量45.09万手,减仓2.12万手。

前一个交易日,铁矿石期货主力合约最低跌至762元/吨,创下去年8月21日以来的新低。

上海钢联铁矿石事业部分析师陈冠因对界面新闻记者表示,“技术形态上看,今日2405合约持仓减少2.1万手,空头获利离场带动盘面价格反弹。”

换言之,今日铁矿石价格大幅上涨,是为短期超跌的反弹。今年1月3日,铁矿石价格达到年内最高点1025.5元/吨,之后震荡下滑,最大跌幅达到25.7%。

分月份看,今年1月铁矿石期货价格下滑6.3%,月中有探底回升的态势,整体可分为“两涨两落”。

铁矿石是钢铁的重要原材料。中财期货指出,1月初,受多地环保政策增发和钢厂利润恶化影响,下游铁水产量持续下滑,但由于钢厂节前补库,铁矿石价格冲高。月中后,铁水继续回落,叠加美国消费者价格指数(CPI)超预期,美国3月降息预期下降,国内中期借贷便利(MLF)降息预期也落空,宏观情绪有所转弱,铁矿石价格开始回落。

进入下旬,矿商FMG在曹妃甸清关延误,央行超预期降准,叠加钢厂节前补库因素,市场信心有所修复,铁矿石价格有所回升。月底,美联储如期不降息叠加非农数据超预期,市场下调对美国未来降息的预期,加上国内股市疲软影响市场信心,铁矿石价格再次回落。

国信期货分析指出,2月铁矿石价格延续1月底开始的跌势,在铁矿石高供应情况下,下游铁水产量回升不及预期,铁矿石库存快速积累,叠加宏观情绪弱势推动下,铁矿石主力合约延续下跌。

进入3月后,铁矿石价格继续维持下跌态势至年内最低点。广发期货分析指出,在钢厂延迟复产和钢材累库共振下,铁矿石估值已经较大幅度回落。当前钢材产量偏低,由于库存流动性压力,部分钢厂推迟复产,但后期产量早晚要上升,只是幅度问题。

该机构指出,铁矿石在估值回落后,空头资金主动减仓,同时多头资金抄底交易钢厂复产预期增强。

陈冠因也表示,当前螺纹钢价格已经打破了电弧炉的谷电成本,估值处于低位。另一方面,市场预期铁水产量即将触底,铁矿石需求最差的时间段已经过去。谷电成本指钢厂在用电低谷时段生产一吨建筑钢材的含税成本。

3月19日,Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3744元/吨,谷电利润为14元/吨,平均亏损86元/吨,环比昨日减少3元/吨。谷电利润指钢厂在用电低谷时段生产一吨建筑钢材的利润。

据中国钢铁工业协会发布3月上旬重点统计钢铁企业产存情况,3月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2057.98万吨、生铁1843.76万吨、钢材1927.62万吨。其中,粗钢日产205.8万吨,环比下降3.38%,同比下降4.36%。

建信期货指出, 3月上旬重点大中型企业粗钢日均产量连续3旬回升,接近恢复至去年9月中旬水平。

当前供需基本面并不能支撑铁矿石继续大幅上涨,因为需求偏弱,库存仍在累库。

供应端看,兴证期货报告指出,上周铁矿发运回落,主要是澳洲三大矿减量,但矿价跌至100美元/吨后非主流矿发运不降反增,后续铁矿石供应宽松预期不减。

我的钢铁网3月19日数据显示,45铁矿石港口库存约1.42亿吨,周环比增加58万吨,延续前11期累库趋势,高于去年同期水平。

矿山发货看,截至上周,3月实际周均发运量3027.3万吨,高于平衡值,其中,澳大利亚发货受到天气影响略有下降;预计3-4月周度全球发运量供需平衡值约2900万-3000万吨。

陈冠因认为,“全球铁矿供应端对矿价构成下行压力。”在需求端,钢厂近期利润得到一定程度修复,只要成材端价格企稳,则铁水见底的概率较大,但铁水见底后回升的空间可能有限。

我的钢铁网3月18日数据显示,247家钢厂高炉开工率76.15%,环比上周增加0.55%,同比去年减少6.14%。

由于受利润倒挂影响,近期钢厂高炉检修数量增加,日均铁水产量将至220.82万吨,环比减少0.06%,同比减少7%。长流程钢厂减产规模扩大的同时,港口铁矿石库存已达去年同期峰值,且有继续累库预期。

对于接下来的铁矿石走势,陈冠因表示,铁矿石绝对价格已回到相对低位,但其供给端宽松预期仍在,且需求端能否好转尚待确认,是否能形成持续的上涨,还需要等待更多的证据。