国内铁矿石供应价格行情

引言 六月份铁矿石价格冲高回落后进入盘整期，基本面供需两旺需求端，中国钢厂开工率及生铁产量再创新高；供应端，澳巴季末冲量明显，周均发运环比大幅增加15%，供应增速明显大于需求增速但由于船运周期，供应端增量未能完全体现至当月到港，故港口库存月环比持稳，低库存对铁矿石价格存在支撑。

奥里萨邦是印度铁矿石生产量最大的邦，由于采矿租约到期，大多数矿山面临停产该邦在2020-2021年同样将面临铁矿石供应短缺的局面尽管目前邦政府正在大力拍卖铁矿山，但拍卖后仍需其他法定许可，例如森林砍伐、环境许可和其他许可，至少需要三年的时间 印度联盟钢铁部有消息称，印度在2020-2021年或面临约5000万吨的铁矿石国内供应短缺，这将对印度钢铁行业产生不利影响。

奥里萨邦是印度铁矿石生产量最大的邦，由于采矿租约到期，大多数矿山面临停产该邦在2020-2021年同样将面临铁矿石供应短缺的局面尽管目前邦政府正在大力拍卖铁矿山，但拍卖后仍需其他法定许可，例如森林砍伐、环境许可和其他许可，至少需要三年的时间 印度联盟钢铁部有消息称，印度在2020-2021年或面临约5000万吨的铁矿石国内供应短缺，这将对印度钢铁行业产生不利影响。

投资策略：隔夜指数为84.8美元/吨，环比减0.15美元/吨昨日港口现货价格下跌1～6元/吨巴西矿难事件反复发酵，受Sul尾矿坝禁止生产影响，Brucutu矿区不能按此前计划重新运营，巴西矿难对铁矿石供应的影响不确定性大澳大利亚受飓风影响，铁矿石发货量减少约600万吨，国内方面，迁安市政府关停市内多家选厂开采，短期内国内外供应双弱 需求方面，伴随着采暖季限产临近结束，钢厂补库需求或将走强。

投资策略：隔夜指数为86.8美元/吨，环比增2.7美元/吨昨日港口现货价格涨跌互现，变化范围-8～3元/吨上周VALE的Brucutu矿山复产消息使得巴西矿难对铁矿石供应的影响低于市场预期，市场情绪整体偏空，但是铁矿石基本面有所改善澳大利亚受飓风影响，铁矿石发货量受到约600万吨影响，国内方面，迁安市政府关停市内多家选厂开采，短期内国内外供应双弱 需求方面，伴随着采暖季限产临近结束，钢厂补库需求或将走强。

投资策略：隔夜指数为84.95美元/吨，环比减1.85美元/吨昨日港口现货价格涨跌互现，变化范围-5～5元/吨巴西矿难事件反复发酵，受Sul尾矿坝禁止生产影响，Brucutu矿区不能按此前计划重新运营，巴西矿难对铁矿石供应的影响不确定性大澳大利亚受飓风影响，铁矿石发货量减少约600万吨，国内方面，迁安市政府关停市内多家选厂开采，短期内国内外供应双弱 需求方面，伴随着采暖季限产临近结束，钢厂补库需求或将走强。

2018年8月21-24日，由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会和大连商品交易所联合主办、上海钢联电子商务股份有限公司独家承办的2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会在上海浦东举办 Mysteel在会后选取了主要嘉宾现场演讲的部分观点，供广大读者参考 本次大会上，花旗银行大宗商品策略师廖忺女士预判，铁矿今年和明年可能有三个大的趋势。

该公司正计划未来几年将铁矿石产量的约90%出售给国内市场我们与客户签订长达5年的长期供应合同，即使产能扩大至5000万吨，也不会有过剩的铁矿石 NMDC正计划在恰蒂斯加尔邦建一家钢厂，该厂的铁矿石需求将由NMDC的两座矿山提供，因此，额外的铁矿石产量不仅可以在市场上销售，也可供应给自己的钢厂 。

因此，国内钢厂面临高昂的原料成本下利润被严重侵蚀，尤其是过去一年以来，钢厂持续面临微利甚至亏损经营的困境，Mysteel247钢厂盈利率保持低位，最低已不足20%（图四）对比之下，海外大型矿山的成本优势突出，尤其是四大矿山，单位现金成本仅在20美金/吨上下，导致钢铁产业链的利润集中在海外上游矿山，这也正显示基石计划的必要性 在中国海外权益矿的快速发展下，叠加粗钢平控及国内铁矿供应的快速发展，未来中国铁矿石严重依赖外矿的局面有望被打破，尤其是2025年开始，这一情况预计将出现实质改善。

国内铁矿石港口库存由增转降，但目前库存量维持在1.5亿吨附近，高于去年同期2042万吨需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率上调，247家钢厂日均铁水产量逼近240万吨，铁水产量增加对矿价构成有力支撑，只是持续性有待观察整体上，短期受库存下和需求增加支撑出现反弹，但铁矿石现货供应维持宽松，同时钢材市场进入消费淡季，将影响铁矿石上行空间操作策略：I2409合约考虑反弹择机抛空，注意操作节奏及风险控制。

目前来看，铁矿石价格大幅下行，利空情绪较好释放，估值也已降至低位，后续矿价运行逻辑将在预期与现实之间切换，强预期主要源于稳增长目标下国内政策利好，但铁矿石需求触顶走弱，供应维持高位，“供高需弱”局面下铁矿石过剩格局未变，弱现实格局下矿价易承压 得益于钢厂盈利状况好转和旺季需求释放，4月以来，钢厂不断提产，矿石需求持续改善截至6月14日当周，钢联247家样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗分别为239.31万吨、292.91万吨，短暂调整后再度回升，双双创下年内单周新高，低位累计分别增加18万吨、22.94万吨，已接近去年同期水平。

（湿基不含税出厂价；单位：元/吨） 本周区域内精粉市场偏弱运行，供应端来看，本周忻州区域受尾矿库安全检查影响，个别生产选厂，暂时停产检修，复产时间暂定，持货厂商受出货压力影响，报价小幅下调，但成交较少，需求端来看，周内仅个别钢厂在本地有少量补库，其余钢厂仍多使用外矿及从周边地区采购国内矿，国内矿采购覆盖区域有包头、二连、东北、安徽、河北等地，本地市场整体活跃度欠佳 综合来看，虽近日铁精粉市场下行，但在本地精粉资源紧缺情况下，预计下周山西国产铁矿石市场持稳运行。

供应端，国内铁矿石港口库存保持宽松，港口库存连续四周增加，目前库存量逼近1.5亿吨，高于去年同期2305万吨需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率相对平稳，247家钢厂日均铁水产量维持在235万吨附近，铁矿石现货需求增量有限整体上，铁矿石现货供应宽松，而钢厂利润收缩，提产预期减弱操作策略：I2409合约考虑反弹择机抛空，注意操作节奏及风险控制

隔夜I2409合约低开反弹，进口铁矿石现货报价下调本期澳巴铁矿石发运量和到港量均出现下滑，缓解供应压力只是国内港口库存维持在1.5亿吨附近，供应仍相对宽松贸易商报价积极性不高，随行就市，钢厂维持按需采购随着我国全面进入汛期，叠加全国高考和中考来临，各地纷纷发布通知加强建筑施工作业监管工作短期铁矿石期价或弱势整理技术上，I2409合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA延续下行操作上建议，反弹择机短空，注意风险控制。

隔夜I2409合约弱势整理，进口铁矿石现货报价下调本期澳巴铁矿石发运量和到港量均出现下滑，缓解供应压力只是国内港口库存维持在1.5亿吨附近，供应仍相对宽松贸易商出货积极性一般，报价多实盘单议钢厂多以按需补库为主，询盘较为谨慎随着我国全面进入汛期，叠加全国高考和中考来临，各地纷纷发布通知加强建筑施工作业监管工作钢市低迷继续拖累矿价技术上，I2409合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位下行。

国内铁矿石港口库存保持宽松，港口库存连续三周增加，目前库存量再度逼近1.5亿吨，高于去年同期2107万吨需求端，钢厂高炉开工率及产能利用率相对平稳，247家钢厂日均铁水产量维持在236万吨附近，铁矿石现货需求稳定整体上，政策面影响利好钢材，钢价回调空间或相对有限，而铁矿石供应维持宽松因此，多空因素交织，铁矿石期价或陷入区间弱势整理操作策略：I2409合约震荡偏空交易，注意风险控制

隔夜I2409合约弱势整理，进口铁矿石现货报价下调本期澳巴铁矿石发运量和到港量均出现下滑，缓解供应压力只是国内港口库存维持在1.5亿吨附近，供应仍相对宽松贸易商交投情绪较低，报价较少，钢厂维持按需采购另外我国全面进入汛期，钢材终端需求预期下滑，对矿价构成抑制技术上，I2409合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方操作上建议，反弹择机抛空，注意风险控制

一方面，前期政策利多效应趋弱，产业端担忧持续；另一方面，铁矿石需求增量有限，供应维持高位整体上，强预期与弱现实博弈，铁矿石将继续震荡下行 5月下旬以来，铁矿石价格继续震荡下行，主力合约累计跌幅超6%现货价格同样走弱，青岛港主流粉矿同期录得10~21元/吨不等跌幅，而价格再度跌至120美元/吨下方当前矿价呈现出强预期与弱现实的博弈局面，强预期主要源于国内利多政策支持，但价格估值已升至高位，后续上行须待基本面配合；弱预期则源于目前需求增量有限，供应维持高位，产业端担忧持续发酵。

隔夜I2409合约震荡偏弱，进口铁矿石现货报价下调本期澳巴铁矿石发运量增加，而到港量减少，但国内港口库存维持在1.5亿吨附近，供应仍相对宽松贸易商交投情绪较低，报价较少，部分钢厂有招标计划，按需采购关于国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，要求2024年继续实施粗钢产量调控，钢厂限产预期对铁矿石现货需求将产生抑制技术上，I2409合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行。