2018年8月21-24日，由中国煤炭工业协会、中国钢铁工业协会、中国炼焦行业协会和大连商品交易所联合主办、上海钢联电子商务股份有限公司独家承办的2018年中国国际铁矿石及焦煤焦炭产业大会在上海浦东举办。

Mysteel在会后选取了主要嘉宾现场演讲的部分观点，供广大读者参考。

本次大会上，花旗银行大宗商品策略师廖忺女士预判，铁矿今年和明年可能有三个大的趋势。第一，全球铁矿大肆的产能扩张已经接近尾声，后面全球铁矿产能可能是比较平稳的状态。

她认为铁矿市场没有新的增量，反倒有一些低品矿会退出市场。在铁矿方面的新增投资，全球范围内都是比较少的。尤其是像中国，对露天矿山的整治和铁矿整个行业的整合，导致中长期铁矿的产量会下降。

第二是铁矿的生产成本，可能也已经见底了，后面慢慢由于一些外部因素的推动成本会上行。

近年来，四大矿山做了很多自动化方面的投资，降成本、提效率等等。不过，廖忺表示，就未来几年来说，在成本里面首先是能源成本会上来，这跟2020年国际海事组织要求全球运输船舶的含硫量最大值从3.5%降到0.5%有关，现在很多用污染高的高硫燃料油的船转为低硫燃料油。此外，中国的环保政策会继续对矿山企业施压；印度政府除了征收权力金之外后面加收矿区拍卖的费用等等。

第三，铁矿的差异化现象会更加严重。廖忺表示，现在我们所谓的高品矿和低品矿，或者说低杂质矿和高杂质矿的价差可能会进一步扩大。

高品矿和低品矿之间的价差从2016年中国供给侧改革开始不断在扩大。今年新的现象是中国环保趋严之后，对高品矿和低硫、低铝、低磷矿的偏爱。钢铁行业整合还在继续，供给侧改革还在继续。她认为，钢厂高利润是可维持的，因此钢厂对高品矿的偏爱应该是比较长期的趋势，再有环保也是中长期的主题。

廖忺也分析了国际焦煤过去几年的变化趋势。由于2016年年底澳洲焦煤产量扰动加上中国煤炭“276天”限产政策，国外焦煤价格一下从100多涨到了300多美金/吨，2017年上半年出现类似的现象，造成了价格另一波涨势，焦煤价格的波动率和历史上来比是有了明显的提高。

她指出，焦煤市场的供应，尤其是硬焦煤，品质比较好的低硫焦煤的供应是非常集中的，基本上像澳大利亚是一家独大，BHP在澳大利亚市场份额占了主导。因此在未来供给面没有太多产能扩张的背景之下，预计焦煤价格的波动率会一直维持在比较高的水平，均价可能也会和过去几年有提升。

焦煤同样也出现差异化现象，在环保措施上马的情况下，国内硬焦煤还有低硫的焦煤需求是有了明显的提升。不过，廖忺表示，国内焦煤产量释放也比较困难，既跟过去几年整个煤炭行业的投资、资本开支逐渐下降有关，也跟现在煤矿经常受到安监、环保的检查，因此产量供应不稳定也有关系。总之，国内外焦煤市场供应都是一个偏紧的状态，所以短期看不到焦煤价格大幅回调的可能性。

最后，廖忺指出，观察中期三到五年钢铁行业基本面的时候，有一个变量我们觉得不容忽视，对铁矿和焦炭都可能有结构性的影响，那就是中国未来废钢供应和废钢处理流程的提升。废钢很多环境下可以替代生铁，多用废钢意味着少用铁矿和焦煤焦炭。2017年以来，中国取缔地条钢导致废钢货源增加，废钢的价格有一些优势，加上常态化的高炉限产，还有高炉转电弧炉项目的上马，废钢的利用已经有了显著的提升。