铁矿石成本结构价格行情

前言：Mysteel通过其核心全球矿山数据库及独家调研结果，预估2024年全球铁矿石产量同比增量或超6600万吨，主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国其中主流澳巴增量占比对比往年出现下降，而非主流国家对于全球铁矿供应的贡献程度则不断加深在对中国的贸易流向方面，我们认为今年将有约1400万吨的增量流向中国，占海外产量增量的27%，叠加国产矿生产的逐步提升，国内铁矿供应将保持充足。

按照河北钢铁集团视频会议对明年铁精粉综合成本的新要求，河北钢铁集团矿业公司从优化全成本结构入手确立了具体的降本方向，初步明确从固定成本、财务费用、技术经济指标、管理费用四个方面抓起，优化这四个方面在全成本结构中的占比，全面扭转目前固定成本在全成本中占比较高的不利格局，力争实现吨矿全成本降低近百元的新突破 该公司全面分析了固定成本、财务费用、技术经济指标、管理费用四个方面目前在铁精粉全成本中分别的占比。

按照河北钢铁集团视频会议对明年铁精粉综合成本的新要求，河北钢铁集团矿业公司从优化全成本结构入手确立了具体的降本方向，初步明确从固定成本、财务费用、技术经济指标、管理费用四个方面抓起，优化这四个方面在全成本结构中的占比，全面扭转目前固定成本在全成本中占比较高的不利格局，力争实现吨矿全成本降低近百元的新突破 该公司全面分析了固定成本、财务费用、技术经济指标、管理费用四个方面目前在铁精粉全成本中分别的占比。

总体来看，一方面，全球铁矿石市场涉及多个国家和地区的矿产资源、生产能力、需求量以及贸易流通，具备复杂性和丰富多样性生产国和消费国的禀赋和需求差异奠定了铁矿石定价权的倾斜对生产国而言，全球储量最大的两大国家超过90%的产品出口说明了其产出的目的在于贸易，利益最大化是其铁矿石出口的核心因素而对于消费国而言，资源的倾斜注定了双方必将经历剧烈的价格博弈中国作为铁矿石进口大国，增强话语权、降低成本、减少外部掣肘是当务之急，而我国也在寻求多种途径打破这种限制：一是增加向非主流国家的进口量，拓宽进口选择权；二是通过参股海外矿山、开展合资公司的方式加入上游采矿领域，增加主动权；三是通过优化自身钢铁工业结构，进行行政性的控产，促进转型升级，减少铁矿石需求。

他表示，一季度，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国经济坚持稳中求进、以进促稳，延续回升向好态势，实现良好开局作为国民经济基础产业，钢铁行业展现出巨大的发展韧性，钢铁生产总体保持稳定，品种结构不断优化，有力支撑了下游行业转型升级对钢铁产品的更高需求，行业高质量发展取得新成效，但也面临市场供需出现阶段性严重失衡、钢材价格下跌明显、铁矿石价格高企等困难，提升行业运行质量和效益的难度加大 一季度，粗钢产量同比小幅下降，但受下游有效需求不足及春节后需求启动延缓等影响，粗钢表观消费量降幅大于产量降幅，供需矛盾突出，钢材价格持续下行，叠加铁矿石等原料价格易涨难跌的影响，企业利润明显下降，钢铁行业运行呈现出高产量、高成本、高库存、低需求、低价格、低效益的“三高三低”局面。

而铁水产量增加的趋势逐渐形成，对铁矿石和焦炭等原料的价格起到支撑作用，铁矿石价格大幅上修，焦炭快速提涨落地两轮，且后续仍有继续调涨预期，原料价格的上涨加固了钢材成本，使得市场短期向上的支撑仍在 上海钢联建材分析师 薛冠军 接着，宏源期货北京分公司副总经理王会仕发表了主题为《筑底结构下的产业应对策略》的演讲。

成本下降的情况可以同理进行定义 从成本的主要影响因素来看，无论是现货端还是期货端，焦炭和铁矿石基本各占一半，没有明显的主导方，但在不同时期，有可能出现一种商品起主导作用的情况，例如2014—2016年铁矿石是主导方，而2017—2019年焦炭是主导方 利润期限 用同样的方法对利润的期限结构进行分解。

接着，由Mysteel研究中心研究部经理、高级研究员宋赛先生作题为《2023年全年回顾与2024年钢联市场上半年展望》的精彩演讲 Mysteel研究中心研究部经理、高级研究员宋赛先生 宋赛先生首先对2023年钢铁市场走势进行了回顾，主要总结2023年GDP增速前低、中高、后稳，强预期与弱现实反复，钢材价格震荡走弱，原料价格相比钢材波动更为明显，钢材各品种利润整体表现下滑，铁矿石供需双增 需大于供 导致驱动港口现货均价同比增7.8%，焦煤供应略低于需求，但在煤炭进口宽松预期下，焦煤价格随煤价整体下移，焦炭供应略低于需求，但受焦煤价格下行影响，焦炭价格也被拖累，废钢基本面供需紧平衡，但受钢价下跌及铁水成本下行拖累，废钢价格走弱，五大钢材品种供需双降，去库周期导致信心差，复苏动能缓慢，钢价伴随下跌，2023年用钢下游总结：需求分化，结构蜕变。

原料端，铁矿石供需双增需大于供导致驱动港口现货均价同比增7.8%；焦煤供应略低于需求，但在煤炭进口宽松预期下，焦煤价格随煤价整体下移；焦炭供应略低于需求，但受焦煤价格下行影响，焦炭价格也被拖累，废钢基本面供需紧平衡，但受钢价下跌及铁水成本下行拖累，废钢价格走弱五大钢材品种供需紧平衡，去库周期导致信心差，复苏动能缓慢，钢价伴随下跌，钢材出口方面延续良好态势，以价换量现象明显房地产、基建、船舶（万载重吨）、汽车（万辆）、家电产量（万台）、机械等下游用钢总结：需求分化，结构蜕变。

春节长假前的一周市场有价无市，平稳运行，节后迎来开门红，但很快分化展望本周钢铁市场，或将维持震荡运行态势，主要理由：一是宏观偏中性；二是春节长假库存累积虽未超去年，但整体库存水平比去年农历年同期仍有不少增量，只是结构上有些变化；三是双焦价格有回调压力，对成材的成本支撑减弱 一、原料各品种情况 （一）铁矿石 （二）煤焦 （三）废钢 本周市场开始逐步复苏，电弧炉钢厂虽尚未复产，但多数钢厂已经开始收货，而高炉钢厂废钢积极补库，废钢需求有一定支撑。

炼铁厂深入推进“一料一策”项目，常态化使用经济炉料配料根据经济炉料种类变化，动态调整高炉酸性炉料使用量，调节炉渣碱度针对近期铁矿石价格持续上涨情况，及时调整烧结用矿结构，提高烧结矿性价比炼焦工序通过优化生产计划编排、提高单炉入煤量等措施，充分发挥产能，有力地支撑了铁水成本优化二号高炉通过“优化高炉操作制度，细化原燃料管理，强化TPM管理；抓好渣铁处理、用好用足富氧、做好指标日跟踪周分析月评价”举措，进一步降低了铁水成本。

成本端价格持续高位，钢厂成本高企，部分钢厂出台新一轮调价政策，轴承钢市场价格随之上调，但市场需求表现一般，叠加月底企业陆续进入休假模式，市场价格波动空间收窄，因此市场价格暂未调整到此轮价格涨幅若利好政策持续推动，节后需求回归正常，预计2月轴承钢市场价格或将稳中探涨 图3：目前轴承钢主流市场价格 数据来源：钢联数据 三、相关市场信息 1、原料价格 截止1月31日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数131.8美元/干吨，较12月下跌6.21%，本月钢厂库存延续累库趋势，从整体的库存结构变化来看，钢厂库存增量主要在海漂库存上，港口和厂内库存相对偏低。

受访人信息：中建科工集团有限公司 供应链运营中心主管 陈斌 客户观点：随着宏观政策着力推进供应链建设，各央国企和大型集团企业均已开展供应链创新试点，领先集团已经进入深水区，开始实现行业资源整合，从长流程短链条走向短流程（去中间化）长链条（向上下游延伸），在中后期将促使供应链各环节利润合理化，资源分布结构化，在长远期看持续向好，但是短期内行业需求尚未发生明显改善，预计年后处于资源整合阶段，需求不足在对钢材造成影响的同时对上游铁矿石、政策产生影响，预计当前铁矿石1000点左右为短期高点，中期价格会回落至850左右，钢材价格伴随铁矿石成本缓步走低200元左右。

从全年利润走势来看：上半年矿石、煤炭等原辅料价格较上年同期有所下降，但受下游行业需求低迷影响，公司购销价差收窄，上半年实现合并利润65.2亿元，较上年同期减少43.4亿元三季度起，钢材市场迎来汽车等下游行业复苏，钢铁产品盈利能力改善，当季实现合并利润53.9亿元，同比去年增加31亿元；四季度，上游原材料大幅上涨，62%铁矿石普氏指数、山西吕梁主焦煤价格环比三季度分别上涨13%、22%，钢铁产品成本显著上升，盈利下降，公司持续优化产品结构、加大出口力度，深挖配煤配矿以及高炉操控等降本潜力，铁水成本快速改善，全年实现合并利润150.6亿元。

受访人信息：广东华达环保科技有限公司 客户观点：我对节后废钢市场行情持短期小幅上涨的观点，主要原因如下：首先随着铁矿石等原材料成本的增加，废钢性价比凸显，炼钢原料的供给性结构的分化，随着区域的分化更加明显其次，废钢一直是紧缺供应，随着年后电弧炉钢厂陆续开工，废钢需求增加，会导致废钢供不应求。

通过钢联相关数据来看节后的钢材价格，目前的总库存水平已经同比高于往年同期，进入季节性累库阶段，春节前后需要重点关注累库的幅度和压力同时我们也看到，目前铁水产量已经逐步降到同期220万吨左右的水平，钢厂的盈利率降到26%，春节前后钢厂的亏损压力以及现金流压力将致使钢厂的减产检修规模不断扩大，若届时钢厂库存处于同期低位水平，对于3月中下旬旺季价格的启动形成较强的驱动在原料端，铁矿石的厂库和港口库存依然处在历史低位水平，焦煤的结构性矛盾的存在，以及焦炭处于盈亏平衡的压力，对于钢材在成本端的支撑也较为明显。

截止目前，钢厂没有出现节前大面积补库铁矿石的动作，以按需少量补库为主究其原因与原料价格偏高，钢厂亏损加大，导致停产增多有关综上所述，受市场订货热情不高、原料成本偏高、钢厂利润收缩等因素影响，预计节前产量将继续保持相对低位随着产量增速的持续放缓，有利于缓解市场供需状态，将对钢价形成一定的支撑，预计2024年年前价格以稳为主，年后市场或出现集中采购的现象，3-5月份价格有一定上涨空间 企业介绍：主营邯钢、邯宝、承钢、唐钢有花、无花镀锌卷板、锌铝镁板卷，涵盖普通民用 高强、高锌、结构钢、深冲板。

一、价格方面 回顾1月市场，月度结算周期自上月26日至今华北带钢价格震荡下行，均价较12月下移20-30元/吨左右1月钢材市场进入腊月周期，冬储话题预热，库存由降转增但现货建仓价格起点相对高位，下游采货积极性薄弱，市场交投氛围并不活跃基于当前铁矿石没有政策形成结构性利空，成本支撑短期依旧强劲，钢厂接单情况尚可，下游及钢贸企业库存较低，预计节前带钢价格小幅波动调整，上下幅度有限。

具体报告内容可参看如下： 7万余字！2023年中国铁矿石年报来袭！预售入口→ 点击链接立即预定2023年中国铁矿石年报：点击查看 Mysteel中国铁矿石年报全篇7万余字，涵盖我国国产铁矿石的资源储量及区域产量情况，并从国产矿市场参与群体、库存及产品盈利情况进行剖析；详细回顾了过去两年国产铁矿石的资源、供需、工艺流程、成本结构、定价模式演变及品种和区域价差的变化情况；对国产铁矿石的年度热点进行全面回顾，并结合未来两年预计可投产的项目梳理，对来年国产铁矿石的供需格局进行展望。

综合预计明年全球铁矿石整体过剩，铁矿石年度均价重心继续下移 具体报告内容可参看如下： 近10万字！2024年全球铁矿石年报来袭！预售入口→ 点击链接立即预定2024年全球铁矿石年报：点击查看 Mysteel全球铁矿石年报全篇近10万字，涵盖全球铁矿石主产地分布情况、产能产量情况，全球铁矿石进出口贸易格局与供需、库存结构变化情况；未来海内外矿山的项目进度及需求预测模型推演，结合矿山成本曲线对来年全球铁矿市场进行供需平衡展望。