铁矿石价格波动图价格行情

（3）焦煤供应端边际宽松 另外，从近五年黑色系商品价格波动率来看，同为炼钢一级原材料的焦炭和铁矿石价格波动差异加大：铁矿价格波动较小，而焦炭产能过剩程度较炼钢行业更加严重，其主要原因是在焦化产能过剩的基础上，焦煤供应瓶颈在2022年后逐步缓解（图三），导致焦炭价格在黑色系商品中的波动率加大，反映焦炭价格的变动对钢厂生产利润的波动影响力加大（图四）。

成本端价格持续高位，钢厂成本高企，部分钢厂出台新一轮调价政策，轴承钢市场价格随之上调，但市场需求表现一般，叠加月底企业陆续进入休假模式，市场价格波动空间收窄，因此市场价格暂未调整到此轮价格涨幅若利好政策持续推动，节后需求回归正常，预计2月轴承钢市场价格或将稳中探涨 图3：目前轴承钢主流市场价格 数据来源：钢联数据 三、相关市场信息 1、原料价格 截止1月31日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数131.8美元/干吨，较12月下跌6.21%，本月钢厂库存延续累库趋势，从整体的库存结构变化来看，钢厂库存增量主要在海漂库存上，港口和厂内库存相对偏低。

” 在上述背景下，2023年铁矿石价格与钢材背道而驰 铁矿石价格全年呈震荡走高之势，期货主力合约在11月下旬达到年内最高的998.5元/吨，创下两年以来的新高 2023年铁矿石走势回顾 图表来源：国投安信期货 回顾2023年，铁矿价格波动大致可分为三个阶段。

四季度：市场价格处于震荡上行阶段，波动范围在2665元/吨-2815元/吨之间，涨幅150元/吨该阶段主要是宏观政策对市场影响加剧，黑色系期货全面回升，加之北方暴雪资源紧缺，拉涨吸货，废钢价格涨势明显且铁矿石持续攀涨性价比缩水的背景下，带动废钢性价比的抬升距离春节小长假还有一个月的时间，钢厂冬储仍在进行中，在补库的支撑下将延续淡季不淡的基调 2、2023年河北钢厂价格回顾 数据来源：钢联数据 从上图看出，2023年钢厂采购废钢价格延续跌势，年末较年初跌幅在60-160元/吨。

直到11月份，随着宏观政策的影响，钢材需求有所起色，叠加铁矿石价格的高位支撑，钢材价格持续走高，废钢价格也跟随一路上涨截止到2023年12月6日，广州市场重废毛料不含税价格为2600元/吨丛图中可以看出，近期广东废钢市场价格走势相对平稳，价格波动幅度10-20元/吨 二、螺纹与废钢价差逐步缩小 由于废钢资源紧张，九、十月份，螺废价差处于偏低水平，价差长期在800-900元/吨之间波动，电弧炉钢厂亏损严重，多数电弧炉钢厂选择减产甚至停产，电弧炉产能利用率处于较低水平，废钢需求低。

从图中可以看到目前钢厂到货围绕消耗上下波动，库存处于历史低位水平，一方面是因为市场废钢资源紧张，但更多的是因为钢厂目前盈利状况欠佳，且废钢成本相对较高，采购废钢谨慎，多根据实际需求来随着淡季临近结束，产废端供应的回暖或将有效缓解钢厂到货情况 【关联品种】 【进口矿】短期或高位震荡运行 8月23日进口铁矿石价格上涨，市场整体交投偏活跃。

第二季度：全国生铁市场呈现宽幅下跌后小幅反弹的走势4-5月焦炭累降10轮，铁矿石弱势下行，原料成本支撑减弱，叠加钢材、废钢持续下行，商家为促进出货成交重心不断下移之后随着原材料价格企稳，加之期钢、钢材、废钢市场偏强运行，生铁性价比有所回升，长流程钢厂对炼钢生铁采购量增加，而下游铸造厂和贸易商亦谨慎补库，生铁企业库存明显下降，商家提涨意愿偏强，生铁报价稳步上行 图-1 Mysteel铸造生铁综合价格指数 二、2023上半年生铁基本面情况回顾 1、供应方面 2023年上半年生铁企业开工率主要受利润和下游需求情况影响而波动。

究其原因，主要是由于第二阶段中市场已经开始交易了负反馈预期，导致原料端价格提前出现了大幅下降，从而使得即期利润随之产生了边际修复因此钢厂在实际减产的过程中，其源动力受到了一定程度的削减，而铁水产量在此期间的降幅要明显少于去年六月的负反馈阶段，直接印证了这一点 另外，可以发现五一假期前后出现了较为明显的波动情况，铁矿石价格由于补库预期短暂修复后再次下降，主要由于钢厂持续亏损下补库力度不及预期，截至4月28日，247钢厂进口铁矿石库存大幅低于往年同期水平（图6）。

当前市场变化波动较大，钢厂多维持低库存运行，采货较为谨慎 图四：钢厂铁精粉库存走势 【下周预测】 本周情况来看，当前铁矿石期货盘面震荡运行，部分重点区域内的主导钢厂连续下调采购价格，受此影响，矿选企业心态稍受打击，多对后市不持看好心态，但也有部分市场参与者认为，当前钢厂需求并未完全释放，铁矿石价格仍存在反弹的可能。

2022年废钢价格频繁波动，且波动幅度偏大，在疫情反复、钢铁行业持续深度调整的局面下，钢厂经营难度加大，采购困难，市场规避风险意识也明显上升 (3)2022年废钢价格弱于铁矿石、焦炭 强于成品材 表1：废钢与其他大宗商品价格情况（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 (4)2022年优质废钢价格竞争力有所下降 图3：张家港重废、中废与破碎料价格走势（单位：元/吨） 数据来源：钢联数据 2022年钢铁行业处于下游需求减弱、钢价下跌、原料成本上升的艰难境况，行业整体效益下滑，钢厂纷纷开始控制成本，进而导致优质废钢的价格竞争力减弱。

由上面数据以及下面图形来看，近期钢厂到货量逐步下滑，且逐渐接近钢厂日均消耗水平，从钢厂消耗情况来看，钢厂对于废钢需求呈现先涨后跌的态势，随着部分电炉停产以及部分高炉开始检修，未来几日废钢消耗将继续下降，而钢厂到货量受到疫情影响也在持续下滑，短期供需双弱的局面导致钢厂库存难有较大波动 数据来源：钢联数据 【关联品种】 进口矿：高位震荡 28日进口铁矿石现货市场价格较昨日持稳运行，成交一般。

铁矿石供应弹性小，相应的供应曲线较钢材更为陡峭如图所示，当价格C1向C2移动，价格上涨，铁矿石产量变动范围E1至E2，小于钢材产量变动范围D1至D2 三、铁矿石价格波动幅度更大 将铁矿石与钢材供需曲线放在同一个坐标系下观察，可以很好的解释为什么11月份铁矿石价格涨幅大于钢材。

调研周期内，虽轧钢企业陆续恢复生产，但因自身利润及需求不佳，采坯仍以低价适量为主，叠加月底交单渐增，故部分直发资源多入库 图5：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图 四、原料市场 铁矿石方面：回顾十一月份，宏观政策以及疫情防控政策调整边际改善市场情绪，黑色系价格震荡向上，这其中又以铁矿石价格涨幅最为明显，波动幅度也最大。

所以虽然在第二、三季度FMG混合粉经济性持续下滑，但消耗量相对持稳 四、趋势预测 钢厂利润：铁矿石价格此前频繁向上波动，焦炭已开启新一轮价格提涨，钢厂生产成本或难有修复；钢材价格伴随投机需求波动但难以扭转成材需求低迷的局面，如此的供需关系以及原燃料价格难以促使钢厂利润在未来一段时间内达到预期，因此对低品矿的需求或将维持偏高水平； 替代品：由于印度取消低品矿出口关税，低品印粉出口量势必增加，并且由于印粉出口多为低品矿，预计到中国的年化增量预计2000万吨以上，低品矿供给环比改善，因此FMG混合粉市场或将收到冲击，部分需求将会被印粉替代； 基本面：未来一段时间内混合粉的需求将出现边际减量，而供给端来看短期内FMG混合粉难出现减量，因此在供给维持需求走弱的情况下，FMG混合粉累库趋势或将扩大（参考图2）。

11月21日，黑龙江大庆萨尔图某屠宰企业生猪收购出栏指导价在23.20元/公斤，稳定，比上周五跌0.80元/公斤，体重120-130公斤白条走货不快，昨日宰量500头左右，猪价近期或稳中窄幅波动 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

11月18日，黑龙江大庆萨尔图某屠宰企业生猪收购出栏指导价在24.00元/公斤，稳定，体重120-130公斤白条走货不快，昨日宰量500头左右，散户出栏积极性不高，猪价近期或稳中窄幅波动 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！ 报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看 。

图1：全国主要城市中厚板价格走势 原料价格坚挺支撑成材底部价格 市场进入传统金九月后，在成材需求环比有所改善下，铁矿石基本面在高铁水以及短期供应端有缓解状况，叠加假期补库带动下整体需求有较强支撑，但与此同时，宏观面美联储加息扰动及国内房地产数据仍较疲软对黑色产业又造成了扰动，市场在基本面强，宏观面弱的背景下震荡波动坚挺运行。

而近期随着螺纹毛利的修复，铁矿石现货成交也随之好转，现货价格支撑在需求侧得到边际改善 钢厂利润通过影响铁矿石现货需求能够提前对铁矿石基差走势作出反应，图中钢厂利润（提前50天）与基差整体呈现出正向波动的关系，在2021年一季度两者表现出负相关是因为在此期间虽然钢厂利润低，但铁水产量维持高位，存在对现货采购的刚性需求。

焦煤作为焦炭的上游原材料，其价格波动基本一致，近20年来，焦炭中位价格大约为2000元/吨左右，焦煤在1500元/吨左右，铁矿石在650元/吨左右 图1：焦煤、焦炭、铁矿石价 数据来源：钢联数据 2、铁水成本及废钢价格变化情况 近十年来，铁水成本与废钢价格维持极高的相关性，大多数阶段废钢价格均高于铁水成本，其中仅在2017-2018年铁水成本明显高于废钢价格，而此时正处在政策上对打击地条钢的阶段，中频炉一刀切后，废钢需求大幅下滑，废钢供过于求，铁废差由正转负。

之后生铁企业因利润倒挂及无需求支撑影响，开工积极性明显下降，成交多以出货回笼资金为主，库存保持小幅波动 4、原材料市场方面 图-4 铁矿石、焦炭价格指数走势图 从Mysteel铁矿石综合指数可以看出，1-6月中旬铁矿石价格保持高位水平，较年初涨幅124.97元/吨，直至6月中下旬才开启下行通道，基本回归到年初水平。