铁矿石卖空价格行情

【观点】铁矿石止跌反弹走势，依然是原料涨幅较大，成材涨幅少，在铁矿石高库存情况下，这种结构隐含铁水尚未见顶成材上期减产累库，表需下降，淡季特征明显唯一能支持正反馈的是下半年旺季预期，政策上预期下半年内需改善空间有限，预计黑色维持弱势震荡，9月合约波动参考850-750区间操作上可850一线做空期货+卖空虚值期权组合

晨报速递

【观点】铁矿石偏弱走势，基差有所走扩，本周库存继续累库，考虑季末冲量，发运整体维持高位，预期7月库存难以去库本期钢材减产累库，表需下降，淡季特征明显预计黑色维持弱势震荡，9月合约波动参考850-750区间操作上可做空期货+卖空虚值期权组合

机构

本期发运到港量高位，发运冲高回落，考虑整体6月发运水平，铁矿石高库存结构预计维持钢材内需下滑，出口增加，总需求依然是负增长预期钢材需求进入淡季，钢材增产累库，库存同比走高迹象，下一个观察窗口是旺季需求铁矿石有现实高库存和预期“节能降碳”钢厂减产压制，向上弹性不大预计维持弱势震荡，9月合约波动参考850-750区间操作上可做空期货+卖空虚值期权组合

机构

◎韩国股市综合股价指数收盘上涨5.66%，创2020年3月25日以来最大单日涨幅韩国金融监督院11月5日发布声明称，将从11月6日起暂时禁止股票卖空至2024年6月，以便监管机构改进规则和系统 ◎11月6日，全国主港铁矿石成交92.62万吨，环比增12%；237家主流贸易商建筑钢材成交16.20万吨，环比减7.4%。

资讯

产量降库存不变的数据差异表明螺纹钢终端需求回落明显上周螺纹钢周度表观需求量为327万吨，同比回落67万吨，且已自5月初的475万吨高位回落148万吨，回落幅度高达31% 综合上述分析来看，压减产量将继续从严执行，全国实现粗钢产量不增长的目标确定性很强，利多螺纹钢价格上行但是“保价稳供”的政策目标也将从需求端限制螺纹钢价格的单边上行，因而从操作策略上，下半年螺纹钢期货不适合进行单边买多操作，应该将其作为黑色产业链内的跨品种套利中的多头配置，比如买多2201合约螺纹钢、卖空2201合约铁矿石的做多螺矿比策略。

钢材

预期中的钢材需求旺季表现力度不足，钢材成品库存去化缓慢，同时钢厂高炉开工及铁水产量收缩，令矿市需求承压前期结构性偏紧的格局正在向宽松转换，高矿价或难以持续，建议对i2101合约进行卖空操作 供给端：澳巴发运稳步回升 从澳洲、巴西铁矿石发货情况看，澳巴发货总量近5周有4周都处于前三年均值上方，最近一期全球发运总量3266.4万吨，环比增加307.5万吨。

炉料

前期结构性偏紧的格局正在向宽松转换，高企的矿价正在积聚风险，或将振荡下行，建议对i2101合约进行卖空操作 六、风险要素 后期终端需求意外向好；期货高贴水背景下，现货持续坚挺；中美澳政治关系的不确定性；因战争、社会动荡、自然灾害等因素的不确定性对铁矿石进口可能产生的影响

炉料

投资者需把握黑色系品种价值回归的节奏，尽量避免在风险偏好上升周期卖空、卖出保值或买入看跌期权 2020年操作思路：关注基差变化趋势，围绕行业痛点捕捉单边与套利机会当期现货价格走出差异化行情时，建议套期保值客户关注基差变化趋势，根据基差变化的因素和逻辑，选择在基差收敛过程中买入保值，在基差扩大过程中卖出保值随着2019年7月铁矿石价格触顶回落，黑色系六大品种基本供需矛盾弱化，大级别行情难以再现，随之而来的碎片化行情，在不断考验市场参与者的耐心和敏感度。

炉料

唐伟晔谈到铁矿石跨境套利交易的一些体会，基本面因素影响较大波动率高，风险和回报均为主要金属套利策略中最高大连和新加坡场内流动性不匹配，境外交易必须使用OTC市场补充大连铁矿石期货国际化的机遇和挑战 他认为，发掘相对价值被低估/高估的资产，基于变量分析预测价值回归以买入未来更有潜力跑赢的资产，同时卖空未来会相对跑输的资产，赚取相对价值变化带来的利润。

同期活动

” 铁矿石 巴克莱：预计第二季度铁矿石均价为50美元/吨；预计铁矿石将近期将面临卖空风险；预计2018年铁矿石均价为60美元/吨 股市 道富：美元走软为全球股市提供动力； ①道富环球市场的MichaelMetcalfe表示，美元滑向三年来最疲弱水平，应该有利于全球各地股市； ②道富驻伦敦的宏观策略全球主管Metcalfe表示，这是非常重要的一点，如果美元继续走弱的话，不应该因为政策原因而对市场过于悲观；不应该低估美元疲软在增加全球流动性、尤其是央行外汇储备增长方面的作用； ③美元贬值会激发各国中央银行买入美国证券来平抑本币涨势，实际上有数个国家的储备已经攀升至纪录高位； ④Metcalfe表示，股票也可以因估值有吸引力和盈利前景正面而受益；估值实际上并没有那么高，特别是在一些亚洲市场和新兴市场； ⑤得益于美元疲弱，全球流动性总体上很可能会持续一段时间。

外汇市场

我们看到卖空者回撤头寸，我们对焦煤期货仍持乐观看法” 　　麦格理集团说，特别是铁矿石期货，虚似交易价格上涨正大幅抬高实物价格。

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生产这一端，比如说钢厂，钢厂一端有天然的铁矿石，如果一个钢厂没有做任何的套期保值，没有做任何的衍生品，没有做任何的期货掉期，钢材价格涨对他有盈利，如果跌对他有损失，严格意义来说钢厂的套保是需要做空的

演讲精粹

在预期的价格点位开多头仓位或者空头仓位后，立刻挂上止损单，当价格朝对自己不利的方向运行时，一旦价格触及止损线，要保证仓位及时平掉，避免损失扩大 合适的开仓时机可以选择20日或者60日均线的支撑位，可以选择K线反转形态出现的点位，例如预期铁矿石会出现双重顶，第一重顶的最高价格为431元/吨，可以在第二重顶尚未出现时埋下条件单，卖空价格取430元/吨，止损点设置在435元/吨，这样操作，可以保证风险与收益比至少在1:3。

理念学习

3月8日消息，近期黑色金属期货的多空资金对决成为了国内大宗商品市场的焦点，最终多头胜出 商品夜盘开盘后，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢顽强抵抗，其他黑色系集体大跌，空头疯狂反扑，多头疯狂砍仓加入卖空阵营，焦炭、焦煤、动力煤集体全线跌停，螺纹钢远月合约几乎全部跌停，沥青、沪镍、沪锡大幅杀跌封上跌停板。

不锈钢头条

周四，中国北方至澳大利亚往返航线海岬型船TCT日租金为 19875美元，较上周四下跌25.4%本周太平洋市场铁矿石船运仍较为活跃，周初成交价格仍比较稳定，西澳丹皮尔至青岛航线运价从上周五11.7美元 /吨小幅回调至11美元/吨左右临近月末，FFA市场大量卖空，市场情绪大受打压，西澳丹皮尔至青岛航线运价急速下跌至10美元/吨之下成交记录显 示，4月9-10日船期，17万吨货量，丹皮尔至青岛航线成交运价为9.7美元/吨。

报告

周三，市 场急速变幻，远期市场大量卖空，挫伤现货市场情绪，前期过分炒作成分抽空，现货市场急速下跌，西澳丹皮尔至青岛航线两日下跌1.5美元/吨，跌破10美元 /吨；巴西图巴朗至青岛航线两日下跌2.4美元/吨，前期涨幅被大幅侵蚀临近周末，据悉，巴西码头泊位仍较空，有出货可能，市场可能还会有上涨空间本 周四，上海航运交易所发布的澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价为9.506美元/吨，较上周四下跌10.5%巴西图巴朗至中国青岛铁矿石航线运价为 25.164美元/吨，较上周四上涨0.6%。

报告

当时他以每吨150美元的价格，从澳大利亚定了30万吨铁矿石，当货船驶向中国的途中，矿价开始下跌此时他感觉风险的到来，迅速在螺纹钢期货上做了空单随后铁矿石价格下跌到每吨127美金，现货损失惨重，但好在期货市场上卖空操作让他在螺纹钢上每吨赚到200元，核算下来不仅没亏钱还赚了不少 上海益复投资公司董事长武复雷告诉记者：当时我们就预判，这种模式(传统贸易)太疯狂了，基本上大家又是在赌行情，我们的理念就是行情我们不赌，基本上我们就是预判有下跌的可能，我们就做上套保，这样我们能始终保持正常的利润。

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随后铁矿石价格下跌到每吨127美金，现货损失惨重，但好在期货市场上卖空操作让他在螺纹钢上每吨赚到200元，核算下来不仅没亏钱还赚了不少 上海益复投资公司董事长武复雷告诉记者：当时我们就预判，这种模式(传统贸易)太疯狂了，基本上大家又是在赌行情，我们的理念就是行情我们不赌，基本上我们就是预判有下跌的可能，我们就做上套保，这样我们能始终保持正常的利润。

国内综述

不过制造业的数据仍时好时坏，美国下调其1月ISM制造业指数欧洲方面，尽管实体经济数据有所回暖，但是市场信心的完全恢复仍要一定时间欧元区12月货币供应量不及预期，也低于前值意大利1月消费者信心指数再度下挫至记录最低的84.6，显示民众对尚未稳定的经济复苏的担心希腊延长银行股裸卖空禁令 现货市场：28日各地现货钢价持稳为主，港口现货铁矿石报价平稳，国内铁精粉报价坚挺，部分地区小幅上涨。

机构

背后的国际炒家，把铁矿石、钢铁作为金融产品进行短期的炒作，作为套利、保值的金融工具，这是钢铁行业上游很明显的一个变化 钢铁产品本身也出现了类似的金融化趋势钢铁产品目前有金融期货和电子盘，电子盘也被称为现货远期，属于准期货期货的特点就是产品可以完全买空卖空，而现货远期是以订单为基础的，产品还没有生产，可能在3个月后才从生产线出来，但产品是有生产能力保证的，介于现货和期货之间。

国内综述