上半年动力煤价格行情

蒙古进口动力煤市场自进入6月以来逐步活跃，交易数量持续攀升据满都拉口岸出入库统计数据显示，截止25日，满都拉口岸蒙古进口动力煤当月入库总量为20.5万吨，出库总量为22.3万吨；除长协拉运外，市场煤交易占比为47.4%，为2024年上半年以来单月最高贸易量 从价格上来看，进口蒙古动力煤价格相对稳定据悉满都拉口岸4800大卡报价为450元/吨，实际成交为440-445元/吨；甘其毛都口岸5500大卡报价为570元/吨，实际成交价下浮10元/吨不等。

日评

一、海外煤价大幅回落，上半年进口量同比激增 据国家统计局发布的数据显示，2023年1-6月中国进口动力煤总量为1.66亿吨，同比增长98.1%其中6月份进口动力煤3001.8万吨，环比下降4.4%分月份来看进口量环比虽有减少，但仍保持在单月进口量3000万吨的水平上半年以来中国市场煤价虽回落至年内低位，但进口煤价在海外需求不济下，下调幅度高于国内市场，价格优势依旧明显。

煤焦热点

光大证券研报表示，在三峡出库流量并未明显好转的情况下，预计2023年全年水电发电量较2022年有所下降，将间接带动煤炭的需求，而下半年国内煤炭产量和进口量预计环比都将有所下降（保供弱化、安监趋严、国内煤价下降导致进口煤性价比降低），预计下半年煤炭供需格局优于上半年，动力煤价格有望震荡走强

炉料

再来看俄罗斯方面，上半年共进口俄动力煤926.7万吨，同比下降43.1%，其中6月份进口318.5万吨，环比增长32.1%，同比下降4.4%受海运能源价格上涨，带动俄煤价格高位，与中国市场煤价倒挂严重，叠加俄罗斯运力瓶颈，导致中国进口俄煤数量减少另8月份俄煤禁令即将实施，俄煤出口重心将转移至亚太地区，预计下半年中国进口俄煤或将明显增量 另上半年中国进口菲律宾动力煤237.9万吨，同比下降48.5%；进口蒙古动力煤19.3万吨，同比下降86.9%；进口加拿大动力煤29.8万吨，同比下降5.7%。

煤焦热点

二、国际动力煤市场运行情况 纵观2022年上半年，国际局势错综复杂，受综合因素影响，国际煤炭、石油和天然气的价格持续上涨，加剧国际能源紧张局面，在供应收缩的大背景下，动力煤价格持续高位运行2022年上半年国际各煤种价格因供弱需强的格局而走强，上半年印尼Q3800FOB价格中枢为89美金/吨，同比增长上涨81.6%中国受保供稳价政策影响与国际中高卡煤价格出现倒挂现象，在一定程度上抑制中国煤炭进口量，2022年1-5月，中国累计进口动力煤7139.1万吨 ，同比下降 20.3%。

月评

二、港口库存方面 从Mysteel调研统计的全国55港口库存来看，上半年动力煤港口库存总量在3500-5500万吨震荡，其中除东北区域呈现递降趋势，另华东、江内、华南、环渤海地区及总体55港呈现“V”字型缓步上升趋势。

煤焦热点

2022年上半年，全球经历通货膨胀，美联储开启第五轮加息周期，叠加不可抗力因素，国际能源市场面临挑战，西方国家提出相关措施，表示将不再使用俄罗斯天然气及煤炭等，随之国际煤炭流向发生变化，能源市场重构新格局国际市场供应国受不可抗力及恶劣天气影响，优先保障国内市场需求，致使煤炭出口量下降，而需求国因不可抗力因素及反常高温天气影响，用煤需求激增，国际煤炭供需不平衡，致使煤价处在高位震荡运行 一、国际供应情况 1.上半年印尼出口量下降，煤价高位震荡 印尼作为世界第一大动力煤出口国，煤炭资源十分丰富，叠加煤炭形成时间较晚，开采条件良好，为煤炭出口大国奠定了良好的基础。

煤焦热点

概述 2021年为“十四五”开局之年也是建党一百周年，受经济形势向好发展带动，全国各地用煤需求攀升，多省份在迎峰度夏期间出现用电缺口回顾2021年上半年，国内动力煤价格波动较大且平均价格远超历年同期水平，下半年预计工业拉动效应将继续体现，用煤企业迎峰度冬需求将推动煤价强势运行，后期需关注政策调控方案及落地情况 一、上半年动力煤市场行情回顾 （一）、2021上半年价格走势回顾 1、国内价格走势 回顾2021年上半年，国内动力煤价格波动较大且平均价格远超历年同期水平。

月评

据澳大利亚统计局Australian Bureau of Statistics (ABS)发布的数据显示， 2020年上半年，澳大利亚动力煤出口1.02亿吨，同比增长0.3%其中，6月份动力煤出口1767万吨，同比下降2.2%；环比增长14.5%

统计

6月底，有13艘船只在港口排队 6月份纽卡斯尔处理了1432万吨煤炭，高于五月份的1146万吨，但低于去年同期的1470万吨早期的发运数据表明，肯布拉港和纽卡斯尔将回到5月份的工作水平，或可能在这水平以下，具体取决于风暴后港口的复工程度 焦煤的出货量约占新南威尔士州出货总量的12％，而肯布拉港的焦煤出货占50％以上 信息来源：coalshastra 印度上半年动力煤进口下降22% 根据印度中央电力管理局公布的数据，由于受到疫情冲击能源需求急剧下降，今年上半年印度动力煤进口规模同比下降22%，降至2760万吨。

日评

上半年韩国动力煤进口下降10% 据本周一韩国海关公布的数据显示，今年上半年，韩国动力煤进口总量为5550万吨，同比下降10% 从进口来源看，澳大利亚仍为最大对韩动力煤出口国，上半年共向韩国出口动力煤近2100万吨，同比下降9%；其次为印尼，上半年对韩出口动力煤1170万吨，同比下降23；俄罗斯以1030万吨出口规模排在第三，同比下降6%。

日评

7月26日，英美资源公司宣布，上半年，公司动力煤资产收入共计17.9亿美元，同比增长近10%

煤焦

记者从内蒙古自治区发改委价格监测中心获悉，今年上半年，内蒙古动力煤坑口价格先降后升，平均为120.40元/吨，同比下降9.17%，降幅较去年同期收窄4.53个百分点 记者了解到，今年年初，受雨雪天气及中间环节库存较低影响，内蒙古动力煤价格小幅回升，后受春节假期、需求淡季等因素的共同影响连续3个月下降，4月份内蒙古煤炭平均坑口价格降至三年来最低值115.74元/吨。

煤焦

记者从内蒙古自治区发改委价格监测中心获悉，今年上半年，该区动力煤平均坑口价格为132．56元／吨，环比下降7．57％，同比下降13．7％ 记者了解到，今年1月至4月，受下游需求低迷、行业库存居高不下影响，该区动力煤价格基本呈小幅下降走势，5月后，受煤炭产量缩减及电厂补库存等因素影响，煤炭价格降幅收窄。

煤焦

张雯雯先对近两年的化工煤价格走势做了回顾，梳理了自去年6月出现港口价格最低点以来的历次煤价波动节点，并简要分析了原因接下来总结了今年供应端的整体情况，2024年1-8月我国原煤产量累计值30.5亿吨，同比下降0.3%，山西主产地产量下降明显，疆煤占比持续提升；2024年1-8月进口动力煤累计值3.4亿吨，同比上升11.8%，考虑到澳煤通关的基数影响，2024上半年进口同比增速预计较高，同时叠加考虑到欧洲2024年恢复煤炭正常采购，印度等东南亚国家煤炭需求增量，预计我国24年进口难以继续大幅增长，整体维持稳定。

煤焦热点

煤炭（动力煤）：2024年上半年，全国动力煤产量187,973万吨，同比增加0.91%今年以来，煤炭价格不断下移，虽短期有反弹趋势，多以短期内市场需求带动，维系时间较短，需求过后，煤价仍以下行为主，原煤市场供应减量，主要因煤矿安全问题，存在安全隐患以事故煤矿复产缓慢，尤其是山西地区，产量下降明显，供给减少给煤价底部带来支撑。

研究报告

华泰证券研报表示，受煤价同比下行拖累，2024年上半年煤炭板块公司平均归母净利润同比下滑20.7%其中动力煤公司受益于长协煤销售，平均归母净利润下降幅度好于受到产销量和煤价波动双重影响的炼焦煤公司预计动力煤需求受近期水电对火电挤压减小和后续迎峰度冬支撑，而炼焦煤则受钢铁行业利润不振压制上游需求影响基于二者供需基本面的分化，长协销售比例较高的动力煤龙头在2024年下半年或能保持相对较好的盈利在美联储降息周期或将开启、全球宏观利率或下行的情况下，高股息率的煤炭板块或重回红利逻辑。

原料

兖矿能源上半年生产商品煤6908万吨，同比增加8.2%；销售煤炭6788万吨，同比增加2.9% 但整体来看，2024年上半年，煤炭市场“量价齐跌”，总体情况不如去年同期在安全监管不断加码、煤炭需求不足、进口煤冲击等多重因素影响下，我国原煤产量出现了小幅下滑，规模以上企业原煤产量22.7亿吨，同比减少1.7% 后期煤价如何走？ 张雯雯告诉《华夏时报》记者，“进入三季度后，国内煤炭供应仍偏宽松，进口煤价格优势明显，预计后期沿海地区对动力煤进口量将维持高位；需求方面，下游电厂化工等用煤企业对于供应端不存在担忧，在短期内煤炭没有大幅拉涨的预期下，库存控制维持常规水平，无大规模集中补库行为。

媒体报道

回顾今年上半年，多家煤炭企业在业绩预告中表示，主营业务受到煤炭产品价格下滑等因素影响，盈利同比下降 从行业来看，有业内人士表示，当前动力煤消费旺季接近尾声，非电终端开始错峰复产，但下游基建消费偏弱，非电需求消费有边际增量，但需求量不大恒源煤电表示，煤炭市场供需趋于宽松，价格承压运行，出现“旺季不旺”的态势，根据中国煤炭工业协会预计，受产量、进口量、能源消费结构升级等多重因素影响，下半年我国煤炭市场供需关系整体宽松，煤炭市场将延续上半年趋弱态势，但长协机制和下游需求改善，对煤炭市场有一定支撑。

原料

1-2月份，动力煤市场在春节前后因冷空气、企业停产放假等因素影响小幅回升；3-4月份，随着国内供应逐步增加，需求进入淡季，且中间环节库存偏高，动力煤价格快速回落，至4月底全区动力煤坑口平均价格降至336.31元/吨，较年初下降12.36%；5-6月份，随着下游需求向好，港口动力煤市场行情企稳，动力煤价格小幅回升，至6月底，内蒙古动力煤坑口平均价格为368.62元/吨，较4月底回升9.60% 2024年上半年，全区动力煤平均价格为363.66元/吨，与2023年上半年相比（下称同比）下降7.28%。

炉料