动力煤期货交割大卡价格行情

12月3日，郑州商品交易所（以下简称郑商所）发布通知，为更好服务煤炭保供稳价，结合煤炭现货市场最新变化，修订动力煤期货相关业务细则，自新挂牌合约（2212合约）开始实施 郑商所相关负责人表示，本次修订通过调整交割指标、完善发热量指标升贴水计算方式，推动业务规则更加贴合现货实际，更好满足煤炭产业链企业风险管理需求 一是修订动力煤期货交割指标一方面，将替代交割品发热量下限降低至4300大卡；另一方面，调整全硫等指标容许度，将基准交割品全硫、全水含量分别调整至不高于0.8%、不高于25%，将替代交割品全硫指标调整至不高于1.5%。

进口动力煤方面，节后，国内煤矿生产严格下产量受限，国际方面受印度疫情加重影响，印度电厂日耗骤降，印尼煤市场需求减少由于节前贸易商有出货避险心理，市场存在低价成交行为，而节后国际市场需求虽有所下降，但印尼报盘价仍高位坚挺现印尼Q3800FOB报盘价为57-58美元/吨，买卖双方价格分歧较大；澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为55美元/吨，暂稳 【铁合金】【硅锰】综合来看，由于5月钢招的展开，市场成交有所活跃，叠加05期货盘面价格较好，且临近交割，不少期现公司采购积极，导致市场可售现货减少，而钢招预计往7100-7200一线走，厂家端信心较足，港口锰矿库存持续减少，锰矿商顶价也较为积极，几方面因素叠加，短期硅锰市场价格将有所走好，且由于钢材等大黑色表现强劲，带动市场信心的走好，虽市场供应量仍较大，但随着钢招及期现公司采购的展开，供需短期无忧，但如等钢招告一段落，如无抑制产量的政策出现，交割后的现货及高开工情况下的现货供应，将对于高位价格有所拖累，再次大幅上冲可能减小，仍需政策等其他外因来促动。

“这一变化给我们提供了参与偶数月交割的良好契机2020年9月，港口5500大卡的动力煤销售紧俏，考虑到10月份进入需求旺季，下游订单较多，期货市场进行买入保值的需求较大等情况后，公司决定参与动力煤期货偶数月合约的交易交割继2010合约取得良好的保值效果后，我们又主动参与了2012合约的交割”朱天南说 一位电力企业人士告诉记者，交割制度更加合理使得2020年动力煤期货的总交割量再创新高，达到618万吨，同时单月合约最大交割量再次创出160万吨的新高。

港口方面，北港库存低位徘徊，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续攀升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局亦有难度，当前港口主流价格高位再涨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交有限另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价790-830元/吨，5000大卡平仓价710-740元/吨。

港口方面，北港库存低位有涨，受寒潮天气影响及月末期货交割临近，下游终端需求持续攀升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局亦有难度，当前港口主流价格高位再涨5-10元/吨，偏长协和固定调度居多，实际高价成交不多另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价790-830元/吨，5000大卡平仓价700-730元/吨。

港口方面，北港库存仍然低位徘徊，港口净调入回升缓慢，月末期货交割临近，下游询货积极性提升，进口煤政策虽有较大程度放开，但缓解国内煤市供应紧张格局仍有困难，当前港口部分现货价格高位再涨5-20元/吨，仍以长协和固定调度为主，实际高价成交有所放量另外近日港口价格多跟随市场实际成交价格波动，市场行情较为紊乱，需关注政策端异动与实际供需矛盾演变现5500大卡动力煤平仓价780-810元/吨，5000大卡平仓价685-715元/吨。

而当前北港煤市现货资源供不应求，多以长协刚需调运为主，现货交投异常谨慎，叠加期货盘面不断冲高和供应缺口颇大，中高卡低硫煤价漫天涨价，现5500大卡主流成交价680-695元/吨，5000大卡600-615元/吨，总体处于供不应求和有价无市状态，价格虚高之下终端接受度不高，实际成交稀少 因此，在整体内紧外不足供需格局无明显改善下，近期国内煤价维持易涨难跌但从中后期而言，由于国内动力煤产业政策是“自上而下”，而当前供需严重失衡导致北港煤价过高过热，使得其保供限价政策调控趋向尤为敏感，加之明年进口煤新额度释放，有望缓解中下游供应偏紧局面，另外随着近月期货合约交割锁定货源放量，预计岁末年初期间煤价将高位震荡后窄幅回落，且偏弱调整空间有限，价格区间660-720元/吨，仍需持续关注上下游供需情况以及内外政策变化。

煤企利用期货工具灵活调节库存，在保障煤炭供应的同时，为企业经营保驾护航2019年春节期间，为了保障煤炭供应，伊泰集团在加大现货调运力度的同时，择机通过动力煤期货1901合约建立虚拟库存当年1月临近春节，产地煤矿陆续放假停产，坑口供应阶段性紧张，下游电厂现货采购困难在此背景下，该公司选择在期货市场交割接货，并将热值近5500大卡、硫分低于0.5%的高卡低硫优质动力煤交割品全部直供下游电厂客户，不仅实现库存轮动，高效完成了冬季保供工作，还帮助下游客户解决了燃“煤”之急。

港口方面，当前北港库存中高位震荡，各港口调度船只较前期增加，主要受期货盘面上行和市场供需缺口预期等影响，卖方挺价意愿仍在，但终端需求支撑稍显不足，实际成交不多，另外大秦线下庄站脱轨事故已经恢复线路通行，预计影响当日调入运力70-100万吨左右，继续观察后续供需双方博弈以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价557-562元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右。

港口方面，当前北港库存中高位震荡偏上行，各港口调度船只较前期增加，另外受期货盘面强势上行和市场供需缺口预期等影响，贸易商挺价意愿较强，但终端需求支撑稍显不足，实际成交提升不大，继续观察后续供需双方博弈以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价555-560元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止17日环渤海三港区库存为2279.2（+8.3）万吨，秦皇岛库存586.5万吨，锚地23船，预到33船；曹妃甸港区库存1028.1万吨，锚地7船，预到19船；京唐港区库存664.6万吨，锚地16船，预到8船。

港口方面，当前北港库存中高位震荡，市场交投活跃度大幅提升，优质低硫煤报价较坚挺，加之受期货盘面强势上行和市场供需缺口预期等影响，下游询价较前期略增，贸易商挺价意愿偏强，但实际成交变化不明显，继续观察后续阶段性需求恢复以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价557-562元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止16日环渤海三港区库存为2268.3（+8.3）万吨，秦皇岛库存584万吨，锚地20船，预到39船；曹妃甸港区库存1020.1万吨，锚地5船，预到18船；京唐港区库存664.2万吨，锚地13船，预到15船。

港口方面，当前北港库存中高位震荡，市场交投情绪稍有波动，加之受期货盘面强势上行和市场供需缺口预期等影响，下游询价较前期略增，贸易商挺价意愿增强，但实际成交无明显提升，继续观察后续阶段性需求恢复以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价555-560元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止12日环渤海三港区库存为2233.4（-13.8）万吨，秦皇岛库存592万吨，锚地13船，预到27船；曹妃甸港区库存993万吨，锚地4船，预到16船；京唐港区库存648.4万吨，锚地14船，预到10船。

港口方面，当前北港库存中高位震荡，市场交投情绪稍有波动，加之受期货盘面强势上行和市场供需缺口预期等影响，下游询价较前期略增，贸易商挺价意愿增强，但实际成交无明显提升，继续观察后续阶段性需求恢复以及09合约交割临近期现联动情况现5500大卡动力煤主流平仓价555-560元/吨左右，5000大卡平仓价501-506元/吨左右截止12日环渤海三港区库存为2233.4（-13.8）万吨，秦皇岛库存592万吨，锚地13船，预到27船；曹妃甸港区库存993万吨，锚地4船，预到16船；京唐港区库存648.4万吨，锚地14船，预到10船。

Mysteel动力煤讯：产地方面，陕蒙地区煤市维持产销偏紧，部分矿区拉煤车虽有减少，但整体采购需求仍然较强，煤价涨势略有放缓；晋北地区煤矿地销支撑较强，长协发运中高位水平，矿上场地及站台库存较低，煤价多数坚挺 港口方面，当前北港累库偏慢，部分低硫煤资源紧缺，叠加2007期货合约交割临近，在发运成本支撑下主流报价继续上涨，但终端对高价煤接受度较差，实际成交一般现5500大卡动力煤主流平仓价585-595元/吨，5000大卡平仓价535-540元/吨。

港口方面，当前北港累库缓慢，调入调出偏中高位震荡，终端用户询货增加，多数报价探涨2-4元/吨，实际成交一般，鉴于夏季煤耗预期乐观，叠加2007期货合约交割临近和市场货源偏紧，加之上游接连涨价导致到港成本提高，此轮煤价上行动力颇强，另外神华7月长协价分别涨33至570元/吨，再有传言神华暂停供应现货煤销售现5500大卡动力煤主流平仓价571-576元/吨，5000大卡平仓价520-525元/吨。

大型煤电企业间兑现的长协煤以5000大卡及以下的中低热值动力煤为主因此，通过期货交割接货高热值动力煤成为提高燃煤发电效率、降低煤耗的重要途径同时，期货交割的刚性兑付也能够帮助企业高效管理库存 年初起，受疫情影响，动力煤现货市场产运受限，煤炭供应阶段性紧张，灵活运用期货工具进行风险转移、保障生产原料供应，成为煤电企业打赢“抗疫复工战”的关键举措之一 参与此次动力煤2005合约交割量最大的浙江浙能富兴燃料有限公司相关负责人介绍，“疫情期间，浙能富兴利用动力煤期货买入套保，建立虚拟库存，动态配合现货库存变化，在动力煤期货2001、2005合约交割接货152万吨，帮助母公司浙能集团及时补充了库存，有效保障了疫情下浙江省电煤的稳定供应和居民的正常用电。

港口方面，当前北港库存震荡小涨，主要为月末长协拉运增多，但终端用户询货无较大提升，现货继续稳价等待和观望，部分高低硫煤种窄幅上下浮，成交一般，鉴于后续港口煤市预期偏强，加之2007期货合约交割临近，煤价或将迎来一定探涨空间现5500大卡动力煤主流平仓价566-572元/吨，5000大卡平仓价516-523元/吨29日环渤海三港总库存为1886.5（+19.7）万吨，秦皇岛库存488万吨，锚地24船，预到27船；曹妃甸港区库存889.6万吨，锚地11船，预到12船；京唐港区库存508.9万吨，锚地16船，预到4船。

公司针对自产煤进行常规卖出保值；针对外购煤，打破惯性思维进行库存管理，降低采购成本，最终通过平仓或到期交割实现保值目标”伊泰渤海能源相关负责人介绍为了保障2019年春节期间煤炭供应，伊泰渤海能源在加大现货调运力度的同时，还择机通过动力煤期货1901合约建立虚拟库存当年1月，由于春节临近，产地煤矿陆续放假停产，坑口供应量阶段性紧张，下游电厂现货采购困难在此背景下，伊泰渤海能源选择在期货市场交割接货，并将热值近5500大卡、硫份低于0.5%的高卡低硫优质动力煤交割品全部直供下游电厂客户。

港口方面，近期港口作业多为长协调度和期货合约交割，铁路调入量仍然偏低位，目前下游询货下降和观望情绪再起，主流报价基本持稳，成交不多现5500大卡动力煤主流报价551-556元/吨，5000大卡报价491-496元/吨截止5日环渤海三港区合计库存1675.1（-16.6）万吨，其中秦皇岛港场存520万吨，锚地25船，预到27船；曹妃甸港区库存660.9万吨，锚地6船，预到19船；京唐港区库存494.2万吨，锚地15船，预到13船。

【动力煤市场】产地方面，陕北地区煤市整体供需平衡，矿上销售较前期恢复，库存偏低位，煤价平稳居多；晋蒙地区煤矿趋向安全生产和供应收紧为主，不同煤矿及煤种销售稍有分化，出货相对平稳，其中末煤等表现尚好，少数煤价小幅上涨，仍需关注年末煤矿安检进程、停产放假以及产销情况 港口方面，当前港口作业多为长协调度和期货合约交割，而可售优质现货颇为紧俏，各方交投意愿积极，主流报价仍有窄幅上浮，实际成交一般，现5500大卡动力煤主流报价551-556元/吨，5000大卡报价491-496元/吨。