广义动力煤价格行情

9月，全国单月水泥产量2.09亿吨，同比增长1.0%水泥单月产量同比转正，第一，去年同期能耗双控等原因水泥产量基数较低；第二，9月广义基建投资增速达16.3%，带动固定资产投资及水泥需求相对上行；第三，相较于8月的高温天气，9月天气条件明显好转，工地施工条件与水泥厂电力供应均恢复正常 四、物流及港口库存 据Mysteel动力煤港口库存显示，截止10月28日，全国55港动力煤库存共计4777.4万吨，周环比减54.3万吨，年同比减109万吨。

3月全国进口煤及褐煤1642.0万吨，同比减少1091.0万吨，降幅39.9%，环比增加519.0万吨，增幅46.2%1-3月累计进口广义动力煤3761.11万吨，同比降幅32.0%，其中动力煤1018.46万吨，同比降幅35.8%；褐煤1980.30万吨，同比降幅27.11% 印尼方面，受中国疫情影响，采购需求有所回落，而部分印尼煤炭已向欧洲市场进行流动，印尼第二大煤炭生产商阿达罗能源（AdaroEnergy）4月18日表示，公司已向欧洲部分买家供应煤炭约30万吨。

国家统计局公布的数据显示，1月-3月，全国原煤累计产量97056万吨，同比增长16%，同比增加14065万吨进口煤方面，开源证券研报显示，一季度炼焦煤累计同比下降45.5%，广义动力煤（动力煤及褐煤）同比下降30.2%煤炭是水泥熟料生产的必须燃料，如此大幅的的涨价，导致水泥生产成本不断提升，鲁中、鲁东地区市场水泥价格上涨，淄博鲁中水泥有限公司发布调价通知，受当前各类原燃材料价格持续上涨因素的影响，致使水泥生产成本大幅提高。

解铃还须系铃人，导致年前这边下跌的因素，随着时间的推移，向相反的方向演进，行情就会重新走向主逻辑一月份前的冬季强现实，叠加对节后良好的预期，推动了波澜壮阔的行情，预期的价格都兑现进去了，时间尚隔一个冬季春节这种情况下一般都会有预期之外的因素出现，或者由于一致预期维系疲劳，时间过长形成预期瓦解，形成负反馈金融是形成钱的负反馈，产业链是形成货物库存管理的负反馈，今年这次下跌是有预期之外的因素导致的下跌，主要归于以下四点： 一、12月份深圳、上海房价出现上涨，直接触发监管层最资金面的调整，这是这次行情节奏的总闸门； 二、12月底，疫情扩散导致广义的下游民工提前回家过年，这个因素导致下游总需求出现剧烈的同比回落，进一步导致平衡表派对未来预估由乐观，转为中性或者偏悲观； 三、煤矿春节保供电煤，不放假的总基调，导致对明年上半年焦煤、动力煤预期出现分歧； 四、钢厂亏损额较大，从客观上来讲检修动能增加，对炉料形成压力。

与此同时，发运利润的修复刺激坑口到港发运需求相对旺盛，产区煤矿及集运站库存仍在低位运行，坑口市场价格总体处于稳中偏强态势，目前Q5500蒙煤558元/吨左右的到港成本支撑相对坚挺 [进口煤限制影响陆续体现] 年初以来进口煤异地报关从严，且多个口岸提出进口额度不超过2017年的指引，若严格按此执行，2020年广义动力煤进口量将较2019年下降2350万吨左右，降幅达10.4%。

所以进口煤的限制与否在短期内将对沿海市场的供需产生重要的影响 1-4月我国累计进口广义动力煤1.2亿吨，较去年同期水平高出20%1-4月巨量的进口煤一方面是由于去年12月积压在港口的海运煤集中通关，另一方面也和春节后我国原煤产量较往年恢复偏慢，叠加巨大的内外贸煤价差所致可以说，当时的进口煤的确在我国原煤供应偏紧时为沿海市场提供了及时的货源补充 但也正是由于1-4月进口煤额度的过度透支，导致目前南方沿海港口普遍出现通关额度偏紧的现象，进口煤后期阶段性收紧的预期也愈演愈烈。

2019年1—10月煤炭开采和洗选业FAI同比增26.9%数据显示，1—10月全国原煤产量同比增4.5%；预估2019年广义动力煤产量同比增2.2%综合考虑新产能投放、产能退出2500万吨左右、上半年同比低基数，预估2020年内产同比增2.9%，环保与安检高峰已得到验证，边际影响正在逐渐弱化 “未来，供应更趋宽松”高明宇表示，内产同比增长可期，预估今年动力煤供应同比增2.7%。

2019年1—10月煤炭开采和洗选业FAI同比增26.9%数据显示，1—10月全国原煤产量同比增4.5%；预估2019年广义动力煤产量同比增2.2%综合考虑新产能投放、产能退出2500万吨左右、上半年同比低基数，预估2020年内产同比增2.9%，环保与安检高峰已得到验证，边际影响正在逐渐弱化 “未来，供应更趋宽松”高明宇表示，内产同比增长可期，预估今年动力煤供应同比增2.7%。

进口政策恐收紧从进口量来看，1—7月我国广义动力煤进口量累计8658万吨，较去年同期大幅增加12.66%，二季度由于取消了澳洲煤进口限制，煤炭进口大幅增加在平控政策下，8—12月的进口余额仅剩3550万吨左右，因此四季度进口政策将会明显收紧 图为我国原煤月度产量（单位：万吨） 综上分析，预计国庆节后动力煤价格将承压下行，关注电厂补库以及进口煤政策收紧对行情的提振。

进口平控为主关注结构性错配 煤炭进口政策一直是国家调控煤炭供应、维稳煤价的重要手段今年2月澳煤进口突然收紧，使得2月动力煤进口量大幅下降，3—6月进口量逐渐回升并加速根据海关总署的数据，今年上半年广义动力煤进口量累计6516万吨，同比增加71万吨，增幅1.1% 图为动力煤进口量走势（单位：万吨） 今年煤炭进口政策大概率以平控为主，即进口量不超过去年，或有小幅下降。

因此，电厂燃用煤的硫分不能太高，一般要求最高不能超过2.5% 从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤 火电厂用的煤炭质量对锅炉设计和生产过程都是重要的基本依据燃料煤的特性包括两个方面：一是煤特性，二是灰特性。

传统贸易弊端亟需新型煤炭贸易平台 从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、建材用煤、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤 数据显示，２００９年全球生产原煤６９．４１亿吨，同比增长２．４％。

主要煤炭中转港秦皇岛港2月份动力煤平仓价为每吨710元，比1月下降3.68%钢材价格略有下降据对全国30个省（区、市）主要钢材市场监测，2月份国内主要钢材品种价格略有下降 2月份新增贷款7001亿元货币供应量M2增长25.52% 货币供应量增长25.52%2010年2月末，广义货币供应量(M2)余额为63.6万亿元,同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.43万亿元,同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点；市场货币流通量(M0)余额为4.29万亿元,同比增长21.98%。

主要煤炭中转港秦皇岛港2月份动力煤平仓价为每吨710元，比1月下降3.68%钢材价格略有下降据对全国30个省（区、市）主要钢材市场监测，2月份国内主要钢材品种价格略有下降 2月份新增贷款7001亿元货币供应量M2增长25.52% 货币供应量增长25.52%2010年2月末，广义货币供应量(M2)余额为63.6万亿元,同比增长25.52%，增幅比上月末低0.56个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为22.43万亿元,同比增长34.99%，增幅比上月末低3.97个百分点；市场货币流通量(M0)余额为4.29万亿元,同比增长21.98%。