动力煤需求淡旺季价格行情

近日动力煤市场弱稳运行目前产地区域内大部分煤矿正常生产销售，国有大矿发运仍以保供及内部供应为主，整体供应水平暂无明显波动目前下游需求未见明显释放，市场活跃度依旧不高，淡季特征开始显现，产地市场持续走弱，陕西区域坑口面煤价格较上周已有20元/吨左右降幅，且拉运情况未有显著改善，预计短期内煤价或将继续承压 需求方面，目前大部分电厂库存仍处于偏高水平，终端在长协和进口煤的稳定供应下，并无补库压力，因此在煤价下行的情况下，终端观望缓采情绪依旧浓厚，本周多地气温将较常年同期偏高，电煤消费旺季已近尾声，后续日耗将逐步走弱；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。

概述：12月动力煤市场呈现稳中下行走势进入年末，部分上游煤矿陆续完成年度生产任务，煤炭产量预期缩减，受寒潮天气影响范围及强度增大，电厂耗煤明显加快，但在高库存下市场煤采购积极性低迷，加之非电行业进入消费淡季，采购需求释放有限，市场呈现供需双弱局面展望1月，新年度煤矿生产任务及长协合同开始执行，主产地煤炭供应或有小幅增长，冬季耗煤旺季之下，电厂市场需求仍在，但受制于电煤长协充裕，非电需求环比转弱，预计供给宽松及高库存格局下，煤价延续震荡偏弱走势。

3、煤炭震荡偏弱 12月动力煤市场呈现窄幅震荡进入年末，部分上游煤矿陆续完成年度生产任务，煤炭产量预期缩减，受寒潮天气影响范围及强度增大，电厂耗煤明显加快，但在高库存下市场煤采购积极性低迷，加之非电行业进入消费淡季，采购需求释放有限，市场呈现供需双弱局面 展望1月，新年度煤矿生产任务及长协合同开始执行，主产地煤炭供应或有小幅增长，冬季耗煤旺季之下，电厂市场需求仍在，但受制于电煤长协充裕，非电需求环比转弱，预计供给宽松及高库存格局下，煤价或将呈现震荡偏弱走势。

第3季度硅铁价格的企稳与用电旺季相关，钢价企稳，钢厂略有补库也是硅铁价格企稳的主要原因此外，第3季度末市场担心“能耗双控”的控产政策会导致硅铁供应再度趋紧，也抬高了硅铁主力合约的价格但进入10月份后，电力进入季节性淡季，硅铁价格随之下行11月份后，市场进入动力煤需求旺季，硅铁价格以震荡为主笔者认为，硅铁可能变成对动力煤价格最为敏感的品种之一一方面，海外能源价格影响海外硅铁价格和国内硅铁出口，直接影响硅铁期货定价；另一方面，兰炭、电力价格波动均与动力煤高度相关。

展望12月，动力煤方面，电煤保供工作推进良好，产地煤矿积极保障长协资源发运，大部分终端对高价接受度一般，市场成交依然冷清，价格上行驱动不足；而后续全国多地寒潮大降温预计使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平释放需求非电方面，淡季之下水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足整体来看，基于目前的港口和终端库存高企、供需相对宽松的基本面，预计12月动力煤市场或将继续稳中偏弱运行而外购电价在枯水期的调价基本到位，后续预计窄幅变动为主。

制造业不仅直接体现了一个国家的生产力水平，更是作为区别发展中国家和发达国家的重要因素，由此可见制造业在国民经济中的地位举足轻重据上海产业转型发展研究院、上海钢联电子商务股份有限公司联合发布数据显示，2023年9月，中国制造业供给指数（MMSI）为143.06点，同比下降2.18%，环比上升2.25%（数据起点2014年1月指数为100点） 能源方面，9月份，受到政策端利好影响，全品种炼焦煤均呈现出强势上涨的旺市行情，加之“金九银十”旺季特征明显，市场成交氛围火热，下游拿货积极性较高，推动炼焦煤价格上涨；动力煤方面，9月市场因安全检查市场预期供应减量，推动煤价快速上涨，处于年内次高水平运行，但现阶段需求本处于季节性用煤淡季，难以支撑价格持续上涨，最终价格回归弱现实。

数据来源：我的钢铁网 三、用煤需求旺季结束，进口动力煤或有减量 进入9月份中国动力煤市场进入传统淡季，用电高峰期逐渐消退，电力用户需求减弱。

1月—7月份，中国粗钢产量为62651万吨，同比增长2.5%；生铁产量为52892万吨，同比增长3.5%；钢材产量为78900万吨，同比增长5.4% 但从绝对供需来看，锰硅月度产量创下历史新高，硅铁产量在利润转好后迅速回升，铁合金行业产能过剩的压力仍在如果加蓬的锰矿供应情况不再继续恶化，则锰硅10万吨～20万吨的月过剩量必将给市场带来较大的下行压力硅铁市场运行则看电价，由于动力煤需求由旺季转向淡季，硅铁供应出现过剩，预计其价格难以走强。

①焦炭第2轮提涨已全面落地，提涨幅度为湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨钢厂目前利润尚存，焦炭第3轮提涨存在预期焦煤方面，随着焦炭第二轮提涨全面落地，叠加动力煤目前处于旺季，以及近期煤矿事故导致安检加严，供应收缩，焦煤市场小幅升温，部分煤种价格上涨幅度较大，达到50-200元/吨综合来看，现在盘面反弹强劲，焦煤短期虽受供应压力，但现在处于黑色淡季，下游需求较为一般，并且蒙煤通关维持高位，预计煤焦本次反弹空间有限，谨慎看多。

从当前情况来看，预计铁合金市场底部已探明，铁合金价格在7月、8月份能源需求旺季或以企稳回升为主，但未来仍存在一定的不确定性随着夏季结束，动力煤需求回归淡季，铁合金成本支撑作用回落，叠加粗钢或生铁限产，铁合金市场将重新回归供应过剩的状态，后市价格下行压力仍存

①18日焦炭第2轮提涨全面落地，提涨幅度为湿熄焦50元/吨，干熄焦60元/吨焦煤方面，随着焦炭第二轮提涨步落地，叠加动力煤目前处于旺季，以及近期煤矿事故导致安检加严，供应收缩，焦煤市场小幅升温，部分煤种价格上涨幅度较大，达到50-200元/吨综合来看，现在盘面反弹强劲，焦煤短期虽受供应压力，但现在处于黑色淡季，下游需求较为一般，预计煤焦本次反弹空间有限，谨慎看多 ②2023年5月份，中国进口炼焦煤672.47万吨，占煤炭总进口量的16.98%，环比下降19.82%。

然而，钢材旺季需求不及预期，宏观悲观情绪存在，未来不论从利润驱动还是从政策驱动上，钢厂都有一定的减产预期 从利润角度来看，南方雨季即将来临，成材需求淡季，使得钢厂高炉利润再度为负，虽然近两周铁水产量企稳小幅增长，但预计反弹高度受限而从政策角度来看，年度粗钢产量平控或持续，那么下半年钢厂将进入政策性减产周期因此，我们认为，炉料短期需求存在一定韧性，但中期需求压力难改 从周边产品价格来看，近期动力煤价格持续回落，CCTD检测北方港口5500k动力煤价格跌破900元/吨，且有继续下探之势。

且盘面大跌后市场情绪再度回落，还有对焦炭多轮降价预期下，悲观情绪难改，焦企及贸易商对原料煤采购再度谨慎，补库意愿下降此外，应处于旺季的动力煤价格却不升反降，矛盾尚未有效缓解，短期将继续下跌为主，这将对焦煤形成压制整体来看，在重大利好政策出台之前，淡季需求难以实质性好转后期需重点关注终端供需及利润

进入5月份，随着南方雨季逐渐到来，钢铁行业旺季正向淡季转变，铁水产量持续回落，对焦炭刚需减少” “焦炭下游需求是影响焦炭价格的重要因素短期来看，在动力煤成本支撑及成材市场价格并未跌破前期低点的情况下，焦炭价格将企稳，能否反弹还需观望成材市场变化”唐兄英如是说 。

动力煤：随着大秦线运力恢复以及坑口价格下跌拉低发运成本，产地至港口发运量明显恢复，北方港口库存迅速止跌回升，叠加下游库存在淡季得到明显回补，港口现货市场价格同步出现大幅下跌当前电厂日耗暂未走出旺季水平，但随着气温进一步下降，需求旺季到来之后，港口库存累积或放缓，价格亦将止跌 风险提示：宏观利多政策继续支撑市场看涨情绪（上行风险）；钢厂亏损加剧，供应继续收缩，钢材库存持续下降（上行风险）；海外通胀居高不下，海外主流央行继续强力加息（下行风险）；钢材终端需求持续低迷（下行风险）。

当前电煤需求还处于淡季向旺季转换的过程中，电厂日耗还未见到上行拐点，而随着天气转冷，北方采暖需求陆续释放，预计日耗继续高位运行的态势将持续可以看到，下游电厂库存在9—10月这一轮需求淡季中明显回补，但电厂库存回升并不是来自供应增长，同期港口库存亦同步出现较大降幅进入需求旺季后，在历年同期新高的日耗水平冲击之下，动力煤整体保供形势依旧不容乐观而在当前国内外动力煤价格严重倒挂、全球能源供应紧张的格局之下，供应端后续发力主要依赖于国内煤矿供应增量。

近期陕西疫情致使刚需下游转向鄂尔多斯地区采购，加之取暖煤冬储需求也陆续释放，下游拉运积极性良好，煤矿保持产销平衡 综上，在中长协煤源持续保障下，动力煤供需大盘整体稳定，当前虽出现旺季翘尾行情但幅度有限，而高强耗煤季即将步入尾声，在淡季补库及工业经济起复影响下，预计短期煤价将进入震荡波动阶段后期仍需关注主产区疫情影响情况、非电终端需求释放程度以及中下游存耗变化

5月，全国单月水泥产量2.03亿吨，同比下降17%水泥行业受疫情等多重因素影响，旺季不旺，6月后，行业淡季效应也持续显现，在市场需求不振影响下，2022年5月水泥产量已达到近9年最低值 四、物流及港口库存 据Mysteel动力煤港口库存显示，截止6月24日，全国55港动力煤库存共计5683.4万吨，周环比增加137.5万吨，年同比增加340万吨。

随着天气转暖，煤炭市场逐渐实现淡旺季切换，下游部分电厂机组进入检修期，叠加疫情对下游用电需求冲击，致使终端耗煤下降，坑口价格继续回落 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率为100%，周环比增加0.2%，近期陕西局部矿区受安全环保检查影响，部分煤矿及煤场生产受限，但因个别倒工作面煤矿于本周复产，致使本周陕西区域整体产量小幅增加。

3.需求端：当前任处于季节性传统淡季，随着旺季来临，需求逐渐恢复 四，观点：国内百色疫情好转后电解铝产能恢复加速，国外局势动荡起伏，昨晚俄罗斯央行准备采取一切措施支持金融稳定，国外电解铝产能供给担忧仍在，市场避险情绪升温，伦铝刷新10多年高位，预计沪铝早盘价格将企稳为主，受此影响，目前短期内铝价将难以出现较大幅度的调整重点关注能耗双控、欧洲能源危机问题对供应端的影响，以及动力煤、氧化铝成本端的影响。