俄罗斯海运动力煤

印尼作为全球煤炭第一大出口国，在全球煤炭海运市场中有着不言而喻的重要地位进入2025年，在经历全球气候变暖、能源品价格重心下移及煤炭高库存，全球煤炭市场表现低迷，煤价进入持续的下跌行情，并跌至2021上半年水平虽然已签订合同的税额由矿方承担，但由于新旧定价方式存在一定价差，且市场习惯短期较难改变，在未来实施中仍存在不确定性 三、高库存压力 动力煤价格继续走弱 近几年来，中国进口动力煤呈逐年增长趋势，且在2024年创下新高，全年进口动力煤4.05亿吨，同比增长15%；主要来自印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国、菲律宾、哥伦比亚等国家，分别占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel参考

1日进口市场动力煤价格弱势运行外矿方面，印尼矿方报价略有松动，现印尼3800大卡巴拿马船FOB报价51美金/吨左右，下游端持续压价，实际成交重心继续下移；澳洲矿方出货维持正常节奏，但回国海运费不断上涨，各国对价格的接受度一般，为出货部分矿方小幅下调报价，当前澳煤5500大卡巴拿马船FOB报价71-72美金/吨；俄罗斯方面自供应恢复正常后回国货盘略有增加，其中多为中卡货盘，当前Q4600俄煤CFR主流报价64美金/吨左右。

日评

5日进口市场动力煤价格弱稳运行国际市场方面，印尼贸易商手中所持货盘较多，为推动出货速度报价有所松动，当前Q3800巴拿马FOB主流报价54美金/吨，仅少量低价成交；澳洲装港速度有所放缓，但因中印两国的需求依然不温不火，故而高卡煤价格也有下调，现Q5500巴拿马船FOB报价88美金/吨；俄罗斯方面，在天气因素影响下运力受限，到港货量有所减少，同时部分矿方对后市预期仍存，故而挺价情绪较浓国内电厂招投标来看，目前电厂日耗压力不大，对于采购远期货盘仅保持低价拿货，今日华南区域电厂Q3800最低投标价为486元/吨，根据当前汇率及海运费折算，进口贸易商成本倒挂问题仍未缓解。

日评

Mysteel进口喷吹煤讯：11日俄罗斯喷吹煤远期现货价格指数150美元/吨6月上旬俄罗斯喷吹煤基本持稳运行 6月上旬基本面偏差，双焦价格走弱，焦炭二轮提降开启，喷吹原煤竞拍价格小幅下滑，动力煤价格偏弱，对市场支撑较差，且铁水见顶，需求增加受阻，市场情绪较为悲观，对于市场价格影响较大，但俄罗斯喷吹煤6月供应明显偏紧，铁路检修以及海运周期性缺货，6月供应或将是全年最低点，供给缺口撬动价格，使得俄罗斯喷吹煤在这一轮价格下跌中得以独善其身。

日评

近期华南区域电厂陆续释放5-6月进口煤采购需求，6月货盘Q3800投标价545-555元/吨，折算CFR约为66.6-67.8美元/吨，价格稳中探涨受回国海运费和汇率上涨影响，拿货成本高企；叠加内贸市场节前涨价情绪较浓，短期内进口煤价难有下跌预期，终端电厂持谨慎观望态度，实际拿货量有限预计短期内进口市场暂稳运行，后续需重点关注成本变化对价格的影响 4月28日俄罗斯政府表示，为支持国内煤炭工业企业，决定今年5月1日至8月31日期间取消动力煤和无烟煤的出口关税。

月评

进口方面，国际市场动力煤市场偏强运行国际市场因俄罗斯不可抗力影响，高卡煤价格快速上涨，现澳洲Q6000FOB报价134美元/吨国内市场方面由于回国海运费上调，贸易商采购成本增加，带动电厂采购价上浮，Q3800到岸CFR约为70.1-70.7美元/吨，与外矿拿货价持平另国内港口煤价持续阴跌，内外贸价差逐渐缩小，市场操作困难预计进口市场将窄幅震荡运行，后期需关注内外贸价差及国际海运费变化情况。

盘点

进口方面，国际市场动力煤市场偏强运行国际市场因俄罗斯不可抗力影响，高卡煤价格快速上涨，现澳洲Q6000FOB报价134美元/吨国内市场方面由于回国海运费上调，贸易商采购成本增加，带动电厂采购价上浮，Q3800到岸CFR约为70.1-70.7美元/吨，与外矿拿货价持平。

日评

宏观&行业热点： 1、据海关数据显示，2023年11月份，中国进口动力煤3191.1万吨，环比增长20%，同比增长23.5%分国别来看，11月份除俄罗斯由于季节性影响进口环比减量外，其余国家均有不同程度增长一方面欧洲天然气价格稳定库存充足，煤价需求减进而抑制进口量，海运煤炭转转向亚洲需求国另一方面中国市场煤价低位徘徊，叠加终端库存高企，进口煤价具有高性价比，吸引中国买家采购，进口量月环比增长。

日报

一、进口煤高性价比优势，环比增长20% 据海关数据显示，2023年11月份，中国进口动力煤3191.1万吨，环比增长20%，同比增长23.5%分国别来看，11月份除俄罗斯由于季节性影响进口环比减量外，其余国家均有不同程度增长一方面欧洲天然气价格稳定库存充足，煤价需求减进而抑制进口量，海运煤炭转转向亚洲需求国另一方面中国市场煤价低位徘徊，叠加终端库存高企，进口煤价具有高性价比，吸引中国买家采购，进口量月环比增长。

煤焦热点

西伯利亚无烟煤旗下项目也在新建洗煤厂，以满足市场客户不断增加的喷吹和无烟煤需求正在加紧新建自有铁路和港口Port Elga的建设，增加发运能力 第三、产品全覆盖，交易模式多样化：A) Elga肥煤（焦煤）：国内洗精煤（曹妃甸or鲅鱼圈），俄罗斯直发洗精煤B) 喷吹煤、无烟煤：海运或边贸方式交付C)动力煤，覆盖5000-6000大卡范围：国内产动力煤（洗中煤），海运直发动力煤 第四、介绍了其产品的基本情况。

主题大会

波罗的海巴拿马型散货船运价指数本周收975点，环比上周增5.5个百分点，同比降52.5%俄罗斯在上上周决定退出黑海粮食协议，让黑海以北地区的海运增加了波谲云诡的恶劣环境，运费受此影响，随俄煤价格一起上涨中国进口干散货煤炭航线运价指数本周收847.64点，环比降1.9%，同比降42.4%中国沿海煤炭运价指数本周收489.86，环比降7%，同比降46.8%8月前后本是用煤高峰时段，且近来港口动力煤库存持续下降，理论上运费应当在需求拉动下进行上行，但是随着台风过境，引起温度下降与雨量增加，直接导致了用煤需求的减少，预计煤价与运费共振同减。

澳洲发运

近期海运港口炼焦煤震荡运行其主要拐点为端午节前下游小幅补库，叠加动力煤涨势带动，港口焦煤小幅上涨而节后强预期未兑现，港口贸易商为出货降库，多数煤种价格再度回落，市场重归平淡 供应方面，据海关总署最新数据显示，2023年5月份，中国进口俄罗斯炼焦煤193.9万吨，环比下跌25.0%，同比上涨13.4%。

日评

本周各主要煤炭发运国发运量普降，美国降幅最大，为32.1%，俄罗斯紧随其后，为30.1%占比最大的印尼降幅与全球发运降幅相仿，为12.7%四月份印尼雨季接近尾声，南半球澳大利亚，南非雨季拉开序幕海运发货易受暴雨天气影响，码头开闭受天气影响较大因此，本周有可能拉开一个海运供给下降的小序幕 本周总体看全球煤炭价格出现分化态势，炼焦煤价格依旧走下跌态势，而动力煤部分地区价格企稳。

澳洲发运

发运中国214.8万吨，环比降2.6%印尼地区延续上周态势，进入雨季，以主要产煤地加里曼丹岛和苏门答腊岛受雨较多本周印尼煤炭出口量、动力煤价格和到中国海运费三降，海运费降幅在6%-10.5%之间，到长三角地区的降幅最大 （2）俄罗斯 本期俄罗斯煤炭总发运量276.4万吨，环比增26.8%。

澳洲发运

【进口煤炭】9日海运炼焦煤市场暂稳远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报273-274美金/吨，日环比持平，周环比下跌1美金/吨远期海运市场市场参与者观点分歧，其中一部分参与者认为，国际经济衰退背景下，终端钢厂利润率低，对于原料需求仍旧一般，价格继续上涨动力不足；另一部分市场人士认为，国际动力煤价格高企，部分炼焦煤转动力煤销售，供应稍显紧张，矿山低价出货意愿降低，价格下行压力不大另外本周俄罗斯某主流矿山招标，中标价较上周下跌2-3美金/吨，整体成交情绪仍在。

盘点

【进口煤炭概览】远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报273-274美金/吨，日环比持平，周环比下跌1美金/吨远期海运市场市场参与者观点分歧，其中一部分参与者认为，国际经济衰退背景下，终端钢厂利润率低，对于原料需求仍旧一般，价格继续上涨动力不足；另一部分市场人士认为，国际动力煤价格高企，部分炼焦煤转动力煤销售，供应稍显紧张，矿山低价出货意愿降低，价格下行压力不大另外本周俄罗斯某主流矿山招标，中标价较上周下跌2-3美金/吨，整体成交情绪仍在。

周评

【进口煤炭】本周海运炼焦煤市场整体处延续下跌走势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

周评

【进口煤炭概览】本周海运炼焦煤市场整体处延续下跌走势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

周评

【进口煤炭】29日海运炼焦煤市场延续跌势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

盘点

【进口煤炭】29日海运炼焦煤市场延续跌势远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报190-193美金/吨，日环比下跌8-9美金/吨，周环比降35-37美金/吨国际钢市疲软仍未得到恢复，利润率持续处于低位，对于原料仍持打压意愿随着远期FOB价格的持续下跌，炼焦煤价格已低于国际动力煤价格，部分美国、澳洲等焦煤供应商为获取更高的利润，开始以动力煤资源名义销售另外俄罗斯方面，截止目前，本周共招标两船K10瘦煤，CFR186-191美金/吨，共涉及4.2万吨。

盘点