近期海运港口炼焦煤震荡运行。其主要拐点为端午节前下游小幅补库，叠加动力煤涨势带动，港口焦煤小幅上涨。而节后强预期未兑现，港口贸易商为出货降库，多数煤种价格再度回落，市场重归平淡。

供应方面，据海关总署最新数据显示，2023年5月份，中国进口俄罗斯炼焦煤193.9万吨，环比下跌25.0%，同比上涨13.4%。自年初以来，国际国内炼焦煤市场低迷，年后集中大幅补库预期及取消进口关税信息，给炼焦煤市场带来的正反馈迟迟未显。故4月份开始，我国进口俄罗斯炼焦煤数量开始缩减，市场参与者对后市看空者居多，除部分贸易商对冲前期高价采购煤种外，矿山询盘者日渐稀少，预计6月进口俄煤供应量下行仍有空间。

Mysteel：俄罗斯向中国进口炼焦煤数量（单位：万吨）

月份

2022年

2023年

1月

77.2

237.1

2月

113.4

198.8

3月

142.8

275.9

4月

170.7

258.4

5月

171.0

193.9

需求方面，当前铁水产量高位持稳，焦钢企业对原料煤需求稍有回暖，但仅限于刚性需求，端午节前阶段性小幅补库后，市场重新归平淡，港口市场询盘问价声较为冷清，多数贸易商报价松动，然下游实盘稀少实际成交略显艰难。

价格方面，节前下游市场存在小幅补库行为，叠加电煤微涨带动，港口部分煤种价格小幅上行。节后价格重归理性，除个别煤种港口资源较为稀少外，部分煤种再度下调，港口库存下降受限，贸易商有意降低煤价以积极出货，但市场下行基调难改，询盘问价略显清淡。

总的来说，海运港口炼焦煤市场供应虽有小幅控制，但供应量大幅缩减的可能性不大。其一在于，部分贸易商对短期宏观政策抱有强预期，港口货源稀少煤种仍吸引贸易商向矿山投机询盘；其二在于，俄罗斯部分炼焦煤指标在国内部分区域仍存优势，国内对其需求仍存；其三在于，前期高价远期资源仍在港口停滞，贸易商不得不再向矿山询盘以解决资金流兑现问题。焦钢低库存运行存阶段性补库预期，故港口炼焦煤存在小幅反弹可能，但总体而言，焦钢利润、基建及双碳大背景下海运港口炼焦煤市场上行驱动不大。