优质炼焦煤供需价格行情

由上海钢联电子商务股份有限公司主办的2024（第六届）全国洗煤及炼焦产业研讨会将于2024年4月29日在介休举办，我们诚挚邀请您莅临本次会议！ 2024年黑色产业链开年不利，成材销售震荡反复，成交量难有大幅提升，钢企去库压力仍存双焦行情在负反馈逻辑下“跌跌不休”，洗煤行业作为黑色产业链中间环节，如何在行情下行态势中做好配煤管理，为企业合理降本更是重中之重。

山东能源集团营销贸易有限公司 张富根 张富根表示，2024年全国煤炭产量增速放缓，GDP单位能耗下降，煤炭需求保持小幅增长态势，整体供需形势稳中偏弱，价格区间震荡运行，重心继续下移，但品种、煤种分化状态延续，炼焦煤市场好于动力煤，优质炼焦煤好于配焦煤。

2023年蒙古国冶金煤出口量创下历史新高，如果把海运和陆运供应量加起来，冶金煤供应量较2019年增加了1800万吨 未来几年，大多数计划和潜在供应的新冶金煤的品质可能为中等或低品位，而随着开采年限的增长，以往曾出产高品质炼焦煤的部分成熟资产正在经历品质下降此外，受政策环境的影响，位于澳大利亚昆士兰州的世界最大优质硬焦煤产区不再那么利于长期投资相对紧张的供需关系意味着优质硬焦煤可能会长期存在稀缺性溢价。

同时，美国焦煤到我国的船期相对较长，平均45-50天才能到达我国北方港口，隐形的时间成本与拿货风险相对较高 （3） 澳大利亚焦煤 图10为澳大利亚焦煤的主要流向国家，可以明晰，澳洲焦煤在与我国的“空白两年”后的供需结构的变化优质澳洲焦煤主要流向地区依次为，印度、日本、欧盟、韩国、中国、巴西 东南亚市场和南亚市场的代表国，印度与印尼2024年1月的制造业PMI指数为56.5%与52.9%左右，仍处扩展增长的态势，侧面反映出其对原料海运炼焦煤的需求仍然相对旺盛。

另外，炼焦煤所处矿层深、开采难度大，导致国内炼焦煤产能扩张困难，而优质的低硫主焦煤则更为稀缺，造成了炼焦煤价格居高不下的现实 考虑到焦煤的供给是以国内为主、进口为补充的格局，煤矿主产地停产带来的供给减量叠加下游低库存对补库频率和时间的要求，区域范围的停产容易在短期内形成供需缺口在此情形下，焦企被动接受煤价上涨，抬高焦炭的成本线其实，随着焦炭产能过剩局面的加剧，焦企话语权减弱的现象将会越来越明显，在焦企分散化和较低的市场集中度的大背景下，联合起来减产对于提高焦化企业话语权至关重要。

煤矿的放假停产导致下游必须冬储供需错配之下煤价在节前基本呈现上涨态势但是由于煤矿签单基本已预付款预售为主，在节前两周之前多数焦企已经完成冬储订单的签订因此反而临近春节的时间内成交反而表现得不温不火，直到春节假期完全休市而节后收假结束直至重大会议期间，炼焦煤市场也会进入短暂观望期，上下游生产均较为谨慎，供需双弱之下煤价难有太大的波动但由于今年收假结束之后，煤矿复产距离重大会议时间较近，煤矿预计生产积极不高，而恰逢炼焦煤总体库存整体偏低，期间较为稀缺的优质骨架煤种可能有上涨机会。

受访人信息：山西复兴煤业有限公司总经理常真 客户观点：预计年后炼焦煤市场震荡偏弱运行现状看来国内成材需求暂时无明显增加，从而增长点仍侧重于钢材出口情况，若出口有限，铁水产量将会下滑而当前钢厂仍处于亏损状态，铁矿、炼焦煤等原料价格坚挺，节后钢厂可能还会继续向上游寻求利润23年后期因煤矿事故频发从而造成山西炼焦煤供应偏紧，尤其主焦、肥煤等优质资源，所以在供需相对匹配的局面下，对焦煤价格形成一定支撑。

23日吕梁市场炼焦煤震荡运行产地端，煤矿春节假期陆续出炉，方山个别煤矿已放假停产，炼焦煤供应量逐步减少，春节前炼焦煤产量低位运行近日炼焦煤采购情绪有所回升，但下游焦钢企业对原料煤需求较小，不足以支撑价格继续上涨，竞拍市场也呈现涨跌互现的局面，部分优质主焦价格小幅上涨，个别配煤价格仍旧处于低位水平在供需双弱的局面下，炼焦煤大幅上涨难度较大，节前市场以稳为主价格方面，中硫瘦主焦原煤内灰6.5，S1.3，V18，G75成交均价1169元/吨。

23日吕梁市场炼焦煤震荡运行产地端，煤矿春节假期陆续出炉，方山个别煤矿已放假停产，炼焦煤供应量逐步减少，春节前炼焦煤产量低位运行近日炼焦煤采购情绪有所回升，但下游焦钢企业对原料煤需求较小，不足以支撑价格继续上涨，竞拍市场也呈现涨跌互现的局面，部分优质主焦价格小幅上涨，个别配煤价格仍旧处于低位水平在供需双弱的局面下，炼焦煤大幅上涨难度较大，节前市场以稳为主价格方面，中硫瘦主焦原煤内灰6.5，S1.3，V18，G75成交均价1169元/吨。

边缘煤的价格还是波动很快后续可能优质主焦煤与配焦煤的价格差距会不断拉大 综上，无论从宏观经济角度，还是供需关系分析，炼焦煤市场都是一个高位窄幅波动的趋势总体还是平衡偏紧的，短期价格持稳居多，往后看，价格重心依然会往上走 企业简介：窑街煤电集团有限公司位于兰州西宁城市群黄金节点、国家“城市矿产”示范基地——兰州市红古区海石湾镇，是由始建于1958年8月的窑街矿务局整体改制重组成立的国有大型煤炭能源企业，股东为甘肃能源化工投资集团有限公司、中国信达资产管理股份有限公司甘肃分公司、中国华融资产管理股份有限公司甘肃分公司。

24日晋中市场炼焦煤持稳运行钢厂检修数量增多，累库压力不大，对原料存在一定补库需求部分优质煤种受到补库需求影响，价格小幅上涨，整体成交较前期有所好转煤矿陆续有放假计划，供需压力不大下，价格相对坚挺但考虑节前终端需求逐步减弱，价格上涨空间也较有限预计短期内炼焦煤市场多保持偏稳运行 主要地区价格如下：灵石高硫肥煤A10.5、S1.8、G95出厂含税2200元/吨，中硫主焦A10.5、S1.3、G80出厂含税2150元/吨；介休高硫瘦煤A9、S2.8、G75出厂含税1850元/吨。

24日晋中市场炼焦煤持稳运行钢厂检修数量增多，累库压力不大，对原料存在一定补库需求部分优质煤种受到补库需求影响，价格小幅上涨，整体成交较前期有所好转煤矿陆续有放假计划，供需压力不大下，价格相对坚挺但考虑节前终端需求逐步减弱，价格上涨空间也较有限预计短期内炼焦煤市场多保持偏稳运行 主要地区价格如下：灵石高硫肥煤A10.5、S1.8、G95出厂含税2200元/吨，中硫主焦A10.5、S1.3、G80出厂含税2150元/吨；介休高硫瘦煤A9、S2.8、G75出厂含税1850元/吨。

本周吕梁市场炼焦煤震荡偏弱运行产地方面，吕梁地区部分煤矿春节假期已有安排，放假时间较往年有所提前，放假时间延长对炼焦煤产量有所影响，骨架煤种供应更为紧张从供需上看，临近春节部分焦钢企业对炼焦煤仍有补库需求，而煤矿因安全检查形式依旧严峻，且由于下游备货尚未至中高位水平，煤矿放假对优质煤种供应影响仍在，总体供应呈偏紧态势本月下旬煤矿因放假停产均对炼焦煤供应量有不同程度的影响从结构上来看，主焦煤以及部分低硫煤种依然是下游重点补库对象，其余配煤品种相对宽松。

2023年澳煤经过空窗期再次开放后，年进口增量未出现明显变化，随着国内进口格局的改变，澳煤过高的估值，以及FOB市场和CFR市场的分化，国内市场对澳炼焦煤依赖度降低，部分优质主焦资源出口流向仍以日韩，东南亚及印度为主，中国流入量较少，进口多以动力煤及配焦煤为主 供需方面，2023年以来，澳洲新投产项目较少，且受降雨，铁路中断，矿山检修以及事故等影响，澳炼焦煤出口量出现下滑，截至2023年底，澳炼焦煤出口量约为1.48亿吨，较22年度1.53亿吨同比下降4%。

短期供需格局暂无明显扭转信号，预计焦价维持偏弱运行策略建议：隔夜J2405合约弱势震荡，日BOLL指标显示开口扩大，k线沿下轨运行，操作上建议以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制 隔夜JM2405合约弱势震荡，炼焦煤市场偏弱运行煤矿端出货不畅，现货成交偏弱，据Mysteel调研，主产地近期炼焦煤线上竞拍价格起拍价有所下调，流拍现象较为明显，优质煤种价格已有下跌100元/吨，焦炭首轮提降后吨焦利润重回盈亏边缘，部分企业亏损扩大，将进一步控制采购，叠加铁水产量持续下行，钢厂补库暂缓，下游市场观望氛围较浓，短线以偏弱思路对待，中线关注钢厂冬储情况。

而海运炼焦煤中终端及贸易环节作为主体，整体营收情况不及预期，在利润导向下对海运焦煤进口煤种的需求以及进口选择，更倾向于在有限条件下的优质焦煤品种选择的成本控制本文从，供需、价格及其他因素方面来进行分析梳理 正文： 一、供给 根据Mysteel进口海运焦煤的数据显示，1-11月我国海运焦煤进口总量4322.81万吨同比增长58%，俄罗斯累计进口2381.09万吨同比增加23%，澳煤累计进口228.32万吨同增5%，美国焦煤进口549.78万吨同比增加31%。

此外，供给结构性风险有所提升，随着供给更加集中于少数产区，总供给或因安全隐患面临更多波动同时，疆煤增加、中东部产区供给趋势性收缩，意味着供给对边际成本的敏感性提升、成本曲线右侧更加陡峭 新兴市场需求维持增长预期，我国进口增量空间可能收窄海外煤价仍受欧洲高气价支撑2024年部分煤炭出口国供给有望增长，不过在印度等地进口需求有望稳步提升下，我国能获得的增量供给或相对有限 炼焦煤供需可能维持相对偏紧，主要是基建高增长为需求提供韧性，库存低位导致下游具备刚性补库需求，而国内供给存在不确定性扰动，同时进口增量比较有限，因此，预计2024年炼焦煤价格仍有支撑，尤其是受供给扰动风险影响更大的优质主焦煤。

本周以来，港口海运焦煤市场对后市态度谨慎乐观主流焦企对焦价第三轮提涨尚未落地，焦钢双方利润博弈持续，对港口海运焦煤的采购需求持稳多压价询货，贸易环节部分煤种让利出货，港口海运焦煤个别煤种现货资源紧缺，市场挺价意愿强现货价格方面分煤种月环比攀升50-450元/吨，周环比涨跌互现，俄罗斯肥煤资源价格下降10-30元/吨，主焦煤价格上涨20元/吨，整体价格支撑力度不及市场预期。

上周炼焦煤市场偏强运行供应方面，煤矿安全监管升级，矿区复产缓慢，产量处于低位，主力煤种价格坚挺，中间环节贸易商也积极拿货需求方面，焦炭二轮提涨落地，且部分焦企仍有三轮提涨预期，提涨后不少焦企仍处于亏损，焦企提产意愿不高，双焦均延续供需偏紧格局，部分优质煤种资源紧缺，价格仍在探涨 进口方面，蒙煤进口通关车数维持高位，加上运费较高，挺价意愿较强，下游接受度一般本周来看：供应方面，产地方面，主产地涉事停产煤矿复产缓慢，且近期又有矿区发生事故，加上年底临近安全检查也会加严，或一定程度上影响部分矿区生产积极性，焦煤延续供应偏紧，煤价支撑较强。

本周以来，焦炭市场第二轮提涨落地后，中间环节拿货积极性依旧不强，港口贸易商整体成交效率提振并不明显终端方面，焦化厂整体吨焦亏损区间收窄，钢厂成材亏损在160元/吨左右，焦钢双方利润博弈热度并未褪去，对港口海运原料焦煤的采购节奏仍然以“维持安全生产库存”为主旋律港口海运焦煤现货市场分煤种市场成交价格月环比攀升50-430元/吨，周环比上涨40-130元/吨，日环比基本持平，个别煤种成交价波动下降10元/吨，价格增速呈现边际递减，整体趋稳的态势。