导语：九月即将收尾，随着新棉即将上市，叠加宏观利好消息和外盘上涨带动，棉花价格出现大涨，截至9月27日，国内3128皮棉均价15530元/吨，月环比上涨4.04%。反观棉纱价格，本周价格环比出现上涨，但是从月度情况来看，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价22069元/吨，月环比基本持平。
旺季显现力度不足 纱企提价阻力重重
图1 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势
进入9月份以来，下游部分订单释放，纱企棉纱走货局部好转，消费出现边际修复，但内外销后续订单跟进不足，纱企一单难求，棉纱走货压力和价格内卷表现较为严重，也导致棉纱价格较难出现明显上涨，截至9月27日，国内纯棉32s环锭纺现货主流报价22069元/吨，部分市场C32s环纺价格21800-22800元/吨，高紧C40s价格22800-23800元/吨。虽然月尾受棉花价格大涨，棉纱现货价格也出现小幅上调，但涨势依旧弱于棉花，且下游对于涨价后的棉纱采买积极性不高。
纺企开机升、库存降 产销边际好转
传统旺季背景下，部分纺织应季订单下达，纱企出货量月环比有所增加，产销情况也边际好转，据Mysteel农产品棉花团队跟踪数据显示，截至9月27日，主要地区纺企纱线库存25.4天，月环比减幅6.27%，主流地区纺企开机负荷72.4%，月环比增加3.1%。虽然纱企产销情况有所恢复，但从下游坯布补库情况来看仍相对谨慎，多以随用随买为主，开机率也维持偏低水平，内外销市场需求整体表现疲软，市场对于后市需求信心仍有所不足。
图2 2022-2024年主流地区纺企纱线库存情况
终端纺服略有改善 消费后劲不足
据海关总署统计数据显示，2024年8月，中国纺织品出口金额122.19亿美元，环比增加5.85%，同比增加4.49%；中国服装及衣着附件出口金额157.32亿美元，环比增加3.13%，同比减少2.70%。8月纺织品服装及衣着附件出口合计279.51亿美元，环比增加4.30%，同比增加0.32%。从数据来看，终端纺服略有改善，但消费后劲依旧不足，后续需求表现仍有待观察。
综上，上游受宏观利好消息和外盘带动，棉花价格出现大涨，也拉动棉纱价格月底出现翘尾行情，但当前旺季特征暂不明显，终端需求仍有待恢复，纱企订单接单数量有限，价格内卷现象严重，预计短期上行阻力仍大，后续关注终端需求表现和上游棉价波动情况。
