2024年，钢铁行业可谓荆棘满布。回首1至9月，湖南热轧板卷价格持续疲软，需求始终未能达到预期水平。即便步入传统旺季“金九”，需求依旧未见显著起色。然而，节前受政策预期、钢厂减产等一系列因素影响，价格出现小幅反弹。接下来，笔者将从宏观、供给、需求等方面深入探讨湖南节后行情走势。
一、宏观层面
美联储降息促使国内降准降息等一系列政策得以落地。9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣称，降准0.5个百分点，同时降低政策利率20个基点。此举不但会释放约1万亿元的长期流动性，还将促使企业融资和居民信贷成本进一步降低。进一步让活钱流入市场，一方面能够给市场带来良好预期，稳住市场心态；另一方面，国内的基础设施建设、房地产等行业或将受益，进而带动钢材的国内需求，使得国内需求预期得以改善。然而，倘若这一波政策预期过后，市场在短时间内未能看出其带来的明显需求及有利影响，信心不足的情况下，价格仍会进一步下探。
二、价格
纵观2024年1-9月，热轧板卷价格持续走弱，全国热轧板卷均价已降千元。据Mysteel数据显示，湖南价格最高值出现在1月价格为4260元/吨，价格最低值出现在9月价格为3080元/吨，两者价格相差1180元，跌幅近28%。价格自1月一路下行，呈现前高后低、底部震荡的态势，经历了1-4月份的下跌，4-6月份的上涨以及6月钢厂利润尚可，产量较高，市场库存相比往年同期高了不少，并且时间来到传统淡季，需求不佳，6月份以来价格持续下跌，9月由于市场供应量减少，阶段性的出现了底部反弹的情况。
三、供给
从供给量来看，湖南近期市场投放量减少，主要原因在钢厂产量减少以及到湖南发货量减少。长期市场供大于求，热轧板卷市场价格持续下跌，市场行情不佳钢厂利润被严重压缩，甚至出现亏损时，钢厂选择主动减产。据Mysteel数据显示，自8月中旬以来，长沙螺纹钢价格与热轧板卷价格逐渐拉大，螺纹钢价格高于热卷，钢厂选择更有利润的品种生产，部分钢厂产能从热卷转向螺纹，致使湖南市场热卷市场发货量减少。据了解，节后湖南热轧板卷除本地钢厂外均有发货量减少的动作，总的供应量维持稳定。
四、需求
从需求端进行分析，自1至9月以来，根据市场反馈可知，湖南的需求表现偏弱。湖南作为工程机械产业大省，其主要需求集中在机械制造行业。在机械方面，今年国庆期间开工企业的比例为61%，而去年同期这一比例为71%，同比下降了10%。具体看开工情况，机械行业基本维持着去年同期的开工节奏，并未出现明显变化。在国庆开工比例下降的同时，原料库存方面显示环比增长42.5%。整体而言，原料日耗以及原料可用天数出现了不同程度的上升。在一定程度上，机械行业逐步向好，各项指标的上涨比例相较于其他行业更为理想，市场反馈良好。
五、库存
从库存方面来看，湖南库存自过年以来一直保持高库存的状态，未出现太大降幅，但近期由于市场投放量减少，库存出现小幅下降。据Mysteel数据统计，长沙在3月中旬库存最高达到15万左右，之后库存由于市场到货量不减，库存一直在13万吨左右徘徊。长期以来，市场投放量大，市场供过于求，热轧板卷价格持续下跌，各钢厂亏损加剧。自8月以来大部分钢厂开始减产检修，并将部分板材铁水流向建材品种，减轻对市场产量压力，库存由8月中旬的12万吨缓慢下降，截至2024年9月27日，长沙库存降至9万吨左右，月环比下降27%。节前长沙并未到货，库存还将下降，节后据各钢厂检修减产情况，市场来货量基本与9月持平，不会给市场库存带来太大压力。
六、总结
宏观预期呈现出一片向好之势，然而市场对这一预期的认可度却并不高。长时间的价格下跌使得市场信心严重不足，贸易商在面对市场变化时反应较为保守。节后，钢厂供应量与 9 月相比未有显著变化，长沙的供应库存也不存在压力。从下游开工率以及原料库存情况来看，需求呈现出较为稳定的回升态势。综合而言，节后暂未出现明显的不利影响，因此节后短时间内价格或将出现小幅回涨。
