上周焦煤市场暂稳运行。Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率69.32%较上期增1.12%；日均产量58.26万吨增0.98万吨；原煤库存282.80万吨减3.38万吨；精煤库存182.03万吨减7.92万吨，焦企进行首轮提涨，市场信心提振，多数煤矿维持正常生产，部分煤种经过小幅调整之后止跌震荡，线上竞拍情绪好转，流拍比率减少，贸易商心态延续谨慎。本周来看：供应方面，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.8%，环比减0.1%。原煤日均产量202.4万吨，环比减0.2万吨，原煤库存410.5万吨，环比增1.6万吨，精煤日均产量79.4万吨，环比增0.6万吨，精煤库存276.8万吨，环比减1.6万吨，线上炼焦煤竞拍涨多跌少，整体成交小幅上涨。需求方面，海外开启宽松周期，商品市场氛围转暖，产业信心提振，铁水产量回升，焦炭首轮提涨全面落地，刚需回升，国庆将至，考虑到安全生产问题煤矿供应或有收紧，叠加下游库存较低，短期煤价支撑较强。策略建议：JM2501合约宽幅震荡，操作上维持震荡思路对待，关注10日均线附近支撑，请投资者注意风险控制。
上周焦炭市场偏强运行。原料方面，焦煤供应依然偏宽，不过精煤原煤小幅降库，线上竞拍流拍率减少，部分高价煤节前回调后持稳。产业方面，焦企亏损严重，19日河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅50元/吨，干熄涨幅55元/吨，美联储降息落地，商品市场氛围转暖，钢坯价格上调，焦钢博弈持续。本周来看：产业方面，Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-82元/吨；山西准一级焦平均盈利-56元/吨，山东准一级焦平均盈利-54元/吨，内蒙二级焦平均盈利-147元/吨，河北准一级焦平均盈利-8元/吨，焦炭首轮提涨落地，不过多数焦企受前期八轮降价影响利润仍处于亏损状态，多保持限产状态，焦炭发运正常。需求方面，近期钢坯价格表现较好，成材去库情况改善，钢厂利润有所修复，全国247家样本钢厂盈利率9.96%，环比增加3.90个百分点，同比减少32.90个百分点，部分钢厂已经复产，铁水产量回升，叠加国庆长假将至，下游补库需求释放，短期刚需尚可，关注节前补库情况。策略建议：J2501合约宽幅震荡，日MACD指标显示红色动能柱扩散，操作上建议仍以震荡思路对待，关注10日均线附近支撑，请投资者注意风险控制。
