黑色：政策预期落空，黑色承压下行。在美联储预防式降息50bp后市场预期国内政策发力，钢价小幅反弹，但周五LPR维持不变，市场预期落空，此外受台风和长假影响，钢材下游需求边际转弱，钢价重新回调。铁矿石供给维持去年同期水平，需求端铁水恢复缓慢，供大于求的局面维持，长假前钢企补库力度有限，节后仍有累库预期，矿价将再度承压。焦炭基本面尚可，上周首轮提降落地，市场预期还有2轮左右提涨，节前钢企补库向焦炭价格提供支撑。焦煤供给压力较大，国内供应维持高位，蒙煤口岸库存高企，叠加下游焦炭产出恢复偏慢，导致上游煤矿库存压力较大，库存转移不畅，焦煤震荡偏弱运行。双硅供需双弱，厂库持续累计，利润压缩后厂家被迫主动减产，价格承压下行。黑色板块商品整体反弹抛空对待，关注节前补库拉高机会，警惕国内政策扰动。