【基本面】上周五隔夜伦铜收8954美元/吨，跌幅1.61%；隔夜沪铜主力2410合约收71810元/吨，跌幅1.07%。

宏观方面，上周五美国劳工部公布的8月非农就业报告显示，非农新增就业人数为14.2万人，远低于预期的16万人。同时7月份的就业数据从原先的11.4万人大幅下修至8.9万人。然而8月的失业率从上个月的4.3%小幅下降至4.2%，为五个月来的首次下降。尽管就业增长疲软，但失业率下降，市场认为对美联储未来降息规模充满不确定，隔夜美元小幅走高。

库存方面，上周伦铜库存小幅下降，累计减少3350吨至317,575吨，环比前一周跌幅1.04%，需求小幅回暖；上周沪铜库存继续下降，累计减少26371吨至215374吨，环比前一周跌幅11%。 

【观点与操作策略】非农数据波动冲击美联储降息预期，美元走高压制铜价，但铜库存去化对铜价形成支撑；短期宏观主导价格走势，日内低位轻多短线参与。