隔夜铜主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货升水，基差走强。

国际方面，美联储FOMC今年票委、旧金山联储主席戴利认为通胀已受控，现在是时候考虑降息了。美联储芝加哥联储主席古尔斯比称，经济和劳动力市场出现警告信号。

基本面上，矿端扰动再现，矿端偏紧预期有所提升。供给方面，8月冶炼厂有检修计划较7月明显减少，预计供应量方面仍将保持相对充足；需求方面，下游需求在国内宏观政策的引导、海外恐慌情绪的修复以及“金九银十”消费季预期的影响下，现货市场已逐步开始成交，市场预期回暖。

库存方面，国内库存出现明显去化，海外LME铜库存仍处于快速累积的状态。

综合来看，沪铜基本面处于供给相对充足，需求逐步回暖的态势，库存拐点逐渐确认。期权方面，平值期权持仓购沽比为1，环比-0.06，期权市场情绪均衡，隐含波动率下降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。